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易盛期货行

2019 年5月第186 期 特别声明:

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2019 郑州易盛信息技术有限公司 | http://www.esunny.com.cn 强麦期货价格振荡下跌

1 稻谷类期货窄幅振荡

7 苹果期货振荡上行

15 郑棉期货大幅下跌

18 棉纱期货弱势下行

22 白糖期货振荡下行

26 菜系品种整体上涨

30 PTA 期货振荡下跌

35 甲醇期货区间振荡

40 玻璃期货先扬后抑

45 动力煤期货振荡下跌

50 铁合金期货振荡整理

55 目录2019 年第5期总第186 期 郑州易盛信息技术有限公司 《期货行》第186 期 内部交流资料・仅供参考

1 强麦期货价格振荡下跌 ――5 月小麦市场综述 5月份,受国内新小麦上市冲击及政策性小麦拍卖底价下调影响,陈麦市场 购销清淡,现货价格趋弱运行,新陈小麦价格逐渐接轨.郑州商品交易所强麦 期货价格振荡下跌;

普麦期货成交持续低迷.芝加哥期货交易所(CBOT)小麦 期货价格振荡上涨,因春小麦播种进展缓慢、冬小麦作物状况下滑,加上空头 回补活跃,提振麦价.

一、市场月度走势回顾 5月份,郑州商品交易所强麦主力合约WH909当月波动区间为2345~2532元/ 吨,最大波幅187元/吨,5月31日报收2392元/吨,较上月末的2448元/吨,下跌 56元/吨,跌幅2.29%. 5月份,郑州商品交易所普麦主力合约PM907当月波动区间为2185~2389元/ 吨,最大波幅204元/吨,5月31日结算价2185元/吨,较上月末的结算价2253元/ 吨,下跌68元/吨,跌幅3.02%. 图-1 国内外小麦期、现价格走势图 5月,南方麦区新小麦陆续收获上市,小麦产质量整体好于去年,市场主体 收购积极性较高.进入下旬,随着主产区新小麦上市量增加及收割区域北移运 输成本下降,部分地区面粉企业下调新小麦采购价格,同时对陈麦需求进一步

250 300

350 400

450 500

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2300 2400

2500 2600

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2900 3000 19.03.01 19.03.08 19.03.15 19.03.22 19.03.29 19.04.05 19.04.12 19.04.19 19.04.26 19.05.03 19.05.10 19.05.17 19.05.24 19.05.31 元/吨 美分/蒲式耳 郑州优质麦进厂价 ZCE强麦近月结算价 CBOT小麦期货价格 郑州易盛信息技术有限公司 《期货行》第186 期 内部交流资料・仅供参考

2 减弱,加之政策性小麦拍卖底价下调后市场看空预期增强,受此影响,国内小 麦现货价格整体稳中趋跌,普麦跌势明显.本月末优质强筋小麦郑州进厂价为 2620元/吨,与上月末持平;

普通小麦郑州进厂价2370元/吨,较上月末下跌60 元/吨. 图-2 国内小麦价格走势图 5月份,面粉消费进入季节性淡季,价格上涨乏力,但由于企业开工率较 低,主产区制粉企业面粉出厂价格也基本维持稳定.截至5月31日,京津地区面 粉出厂价3120元/吨,与上月末持平;

济南地区面粉出厂价3080元/吨,与上月 末持平;

石家庄地区面粉出厂价为3070元/吨,与上月末持平;

郑州地区面粉出 厂价3120元/吨,与上月末持平.

2100 2200

2300 2400

2500 2600

2700 2800

2900 19.03.01 19.03.08 19.03.15 19.03.22 19.03.29 19.04.05 19.04.12 19.04.19 19.04.26 19.05.03 19.05.10 19.05.17 19.05.24 19.05.31 元/吨 石家庄普通小麦进厂价 石家庄优质麦进厂价 郑州普通小麦进厂价 郑州优质麦进厂价 菏泽普通小麦进厂价 菏泽优质麦进厂价 郑州易盛信息技术有限公司 《期货行》第186 期 内部交流资料・仅供参考

3 图-3 国内面粉价格走势图

二、市场影响因素浅析

(一)新麦上市量不断增加 收购价格出现回落 进入

5 月下旬,小麦主产区湖北、河南、安徽等地已进入集中收获期.农 业农村部数据显示,截止

5 月28 日,四川冬小麦收获进度近九成,湖北进度过 半,河南进度超过一成,全国已收获小麦

4000 万亩.今年小麦生产形势总体较 好,新季小麦产量和质量预计好于上年,国家粮油信息中心

5 月份预计

2019 年 全国小麦产量

13200 万吨,比2018 年增加

57 万吨,其中冬小麦产量

12498 万吨,比2018 年增加

43 万吨,小麦丰产预期较强. 截至

5 月底,随着新小麦上市量不断增加及收割区域北移运输成本下降, 部分制粉企业陆续下调新小麦收购价格,其中山东地区大型面粉企业新普麦收 购进厂价

2270 元/吨左右,较前期下调了 40~60 元/吨.河北大型制粉企业新小 麦收购价格为 2250~2320 元/斤,较前期下调了 40~80 元/吨.新小麦价格回落 对陈麦市场的需求及价格构成压力.

(二)政策性小麦拍卖底价下调 去库存加快

5 月21 日起,国家第三次下调最低收购价小麦销售底价,2014 年至

2018 年 产小麦为

2290 元/吨,下调 60~120 元/吨.今年以来,由于政策性小麦拍卖底

2900 2950

3000 3050

3100 3150

3200 3250 19.03.01 19.03.08 19.03.15 19.03.22 19.03.29 19.04.05 19.04.12 19.04.19 19.04.26 19.05.03 19.05.10 19.05.17 19.05.24 19.05.31 元/吨 京津一等面粉出厂价 济南一等面粉出厂价 石家庄一等面粉出厂价 郑州一等面粉出厂价 郑州易盛信息技术有限公司 《期货行》第186 期 内部交流资料・仅供参考

4 价较高,拍卖交易低迷,成交持续低位.此次销售底价再次下调,使政策性小 麦到厂价进一步下降,激发用粮企业采购热情,利于加快去库存,为新麦收购 腾出更多的库存空间,同时稳定市场预期,将小麦价格稳定在合理区间内.据 统计,5 月国家计划销售最低收购价小麦 1194.32 万吨,实际成交数量 65.00 万吨,明显高于

4 月份的 30.06 万吨,平均成交率 5.44%.

(三)麸皮价格稳中趋弱

5 月麸皮价格呈稳中趋弱态势,主要原因:一是随着新季小麦陆续收获上 市,面粉企业采购成本下降,利润情况有所好转,整体开机率小幅回升.监测 显示,5 月28 日,华北面粉企业整体开机率为 53%,周环比回升

1 个百分点. 其中中小型企业开工率为 25~50%,大型企业开工率为 60%以上.面粉企业开机 率上调,麸皮供应量增加,利空麸皮价格.二是猪瘟疫情影响仍在持续,生猪 整体存栏量下滑,猪料企业对于麸皮的需求有限.三是随着气温的升高,麸皮 储存难度加大,抑制麸皮价格上涨.截至

5 月31 日,主产区各地麸皮出厂价格 在1020~1200 元/吨,部分地区较上月末下跌 30~70 元/吨不等.

(四)4月我国小麦进口量同比减少44.90% 海关数据显示,2019年4月我国进口小麦19.66万吨,环比减少6.75万吨, 减幅25.56%,同比减少16.02万吨,减幅44.90%.2018/19年度(6月至次年5月) 至今我国进口小麦249.43万吨,去年同期进口量为304.15万吨,同比减少 17.99%.近年来国内小麦种植结构不断调整,产业优化升级持续进行,优质小 麦种植面积呈增加趋势,国产优质小麦供给量多于上一年度,国内优质小麦价 格也低于去年同期,受此影响,小麦进口量持续下滑.国家粮油信息中心5月份 预计,2018/19年度我国小麦进口280万吨,比上年度减少88万吨,减幅23.9%.

(五)CBOT小麦期货价格振荡上涨 5月芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货价格振荡上涨.美国南部平原降雨 过量,导致春小麦播种进展缓慢及冬小麦作物状况下滑,提振小麦价格,加上 空头回补活跃,临池玉米和大豆市场走强带来比价支持,令小麦期价振荡上涨, 但全球小麦供应庞大,出口市场竞争激烈,制约麦价涨幅.7月合约5月31日收 盘价503美分/蒲式耳,较上月末的428.75美分/蒲式耳,上涨74.25美分/蒲式耳, 郑州易盛信息技术有限公司 《期货行》第186 期 内部交流资料・仅供参考

5 涨幅17.32%.

三、结论 综上所述,5 月份,随着新小麦上市量不断增加,市场关注重点转向新麦 收购,陈麦市场需求萎缩,行情稳中趋弱.6 月国内主产区新麦将大量收获上 市,产质量情况将趋于明朗.在此情况下应密切关注持粮主体销售力度与市场 主体采购节奏之间的博弈情况以及主产区启动小麦托市收购的情况. 表-1 USDA 公布报告:中国月度小麦供需数据 单位:百万吨 时间 期初 库存 产量 进口量 饲料 消费 国内消 费总量 出口量 期末 库存 年度

2018 年11 月131.26 132.5

4 18

123 1.2 143.57 18/19

2018 年12 月131.26 132.5

4 18

123 1.2 143.57 18/19

2019 年2月131.26 131.43 3.5

20 125 1.2 139.99 18/19

2019 年3月131.26 131.43 3.5

20 125 1.2 139.99 18/19

2019 年4月131.26 131.43 3.5

20 125 1.2 139.99 18/19

2019 年5月139.99

132 3.5

21 128 1.3 146.19 19/20 表-2 USDA 公布报告:世界月度小麦供需数据 单位:百万吨 时间 期初 库存 产量 进口量 饲料 消费 国内消 费总量 出口量 期末 库存 年度

2018 年11 月279 733.51 175.81 140.96 745.8 178.79 266.71 18/19

2018 年12 月279.94 733.41 175.79 141.96 745.25 177.36 268.1 18........