PDF《I I I I I》

试卷代号 :

1 00

7 座位号E口 国家开放大学(中央广播电视大学)

20 1 4年春季学期 开放本科 期末考试 公司财务试题(半开卷)

2014 年7 月B.

利润和成本 D. 风险和贴现率

一、单项选择题(以下备题的备选答案中只有一个是正确的,请将正 确答案的字母标号填在题后的括号肉,每题 2分,共20分} 1.影响企业价值的两个基本因素是( ). A. 时间和利润C风险 和 报酬 2. 下 列项 目中的()被称为普通年金. A. 先付年金 B. 后付年 金c.延期年金D.永续年金 3. 机会成本不 是通 常 意义上 的成本 , 而是 ( ). A. 失去的收益 B. 一种 支出c.一种费用 D.实际发生的收益 4. 预计资产 负 债表属 于公 司的(). A. 业务预算B. 财务 预算 c.资本预算 D.利润预算 5. 新股发行 时向社会公众发行 的部 分不 少 于公 司 拟发行股本总额 的(). |题号 I - I 二|三|四|总分||分数 I I I I I I |得分|评卷人| I I I A.35% c. 25% B.15% D.50%

45 46 6. 下面哪个陈述不 符合MM 资本结构 理论 的基本 内容(). A. 按 照修正 的MM 资本结构 理论 , 公司的资本结构 与公司的价值不 是 无关 , 而是大大相关,并且公司债务比例与公司价值成正相关关系. B. 若考虑公 司 所得税 的因素,公司的价值会 随财务杠杆 系数的提高 而增 加,从而得出公司资本结构与公司价值相关的结论. C. 利用财务杠杆 的公 司,其权益 资本成本率随筹 资额 的增加而降低 . D. 无论公 司有元债务 资本 , 其价值等 于公 司 所有 资产 的预期收益额按适 合 该公 司风险等级的必要报酬率予以折现. 7. 固定股利支付率政策 的理论依据是 ( ). A. 税差理论B. 信 号理 论C. 一鸟在手 理论 D. MM 理论 8. 存货ABC 分类标准最基本 的是 ( ). A. 金额标 准B. 品 种数量标 准 巳质量标准 D.产地标准 9. 在财务管理实务 中 一般把 ( )作为无风险报酬率. A. 定期存款报酬 率B. 投资 报酬率 C. 预期 报酬 率D. 短期 国库券报酬 率10. 下 面哪种 形式 不 是商业信用 筹资的形式 ( ). A. 应付票据B. 应付账款 C. 商业 本票D. 预收账款 )的目标. B. 销售额D. 销售量

二、多项选择题{在以下各题的备选答案中,有两个或两个以上是正 确的,请将正确答案的字母标号填在题目后的括号内,多选、漏选 均不得分.每题 2分,共20分)

1 1. 下列 ( )说法是正确的. A. 企业 的 总价值V 与 预期 的 报酬成正 比B. 企业 的 总价值V 与 预期 的风险成反 比C. 在风 险不 变时,报酬越 高,企业 总 价值越 大D. 在风 险 和报酬达 到 最佳平衡时 , 企业 总价值越 大12. 风险资产的报酬率 由()组成. A. 元风 险 资产 的 报酬 率B. 风险补偿额 C. 必要报酬率 D. 实 际报酬率 13. 净现值和 内 部报酬率法 , 在()情况下会产生差异. A. 初始投 资不一致 时;

B. 营业现金 流不一致 时c.终结现金流不一致时 D.现金流入的时间不一致时 14. 销售预算是在销售预测的基础上,根据企业年度目标利润确定的预计(等参数编制的. A. 销 售成本 c.销售价格 15. 权益 资本筹集 包括 ( ). A. 投入资 本筹集B. 优先认股权 c.普通股和优先股筹集D.认股权证筹资 16. 资本结构决策的每股利润分析法,在一定程度上体现了(A. 股东 权益最大化B. 股票 价 值最 大化c.公司价值最大化 D.利润最大化 17. 股利 支付形式 即 股利 分配形式 , 一般有 ( ). A. 现金股利B. 股票股利 c.资产股利 D.财产股利 |得分|评卷人| I I I

47 18. 存货戚 本 主要包括 ( ). A.管理成本 c.取得成本 19. 所有 者权益包括(). A. 实 收资本 c.盈余公积 20. 并购 的 财务协 同 效应 主要 是指 ( A. 预期效应 c.节税效应 B.短缺成本 D.储存成本 B. 资本公积金 D. 未分配利 润B. 公司财务能力 放大效应 D. 市场份额效应 |得分|评卷入| I I I

三、判断题(只判断正误,不需要改正,每题 1分,共10分)

2 1. 股东财 富最大 化是用 公司股票 的市 场价格来衡量 的.()22. 货币的时间价值是 由时间创造的,因此,所有的货币都有 时间价值 . ( ) 23. 在互 斥 选择决策 中,净现值法 有 时会作 出 错误 的决策,而内部报酬 率法则 一般会 得出正确的结论.( ) 24. 零基 预算 的基本思想 是不考虑 以 往会计期 间 所发生 的 费用项 目和费用 额.()25. 一般而 言,债券 的票面利 率越高 , 发行价格就越 高;

反之 , 就越低 . ( ) 26. 一般而 言,财务杠 杆系数越 大,公司的财务 杠 杆利 益和财务风险就越 高;

财务杠杆系数越小,公司财务杠杆利益和财务风险就越低.( ) 27.MM 模型认 为,在任何条件 下,现金 股利 的 支付水平 与 股票 的 价格元关 . ( ) 28. 证券转换成本 与现金持有量的关系是:在现金需要量既定的前提下,现金持有量越少,进行证券变现的次数越多,相应的转换成本就越大.( 29. 从长期 来看 , 已 获利 息倍数 比值越高 , 公司长期偿债能力 一般也就越弱 . ( ) 30. 财务 整 合关键 是整合 财务 制度,而资产整合 则 是公 司并购调整的核心 . ( )

48 |得分|评卷人| I I I

四、计算分析题 ( 50分)

3 1. 假如你 的孩子10 年后要上大学 , 大学4 年间 每年需要10000 元.那么从现在开始 的10 年内,你每年将要存入银行多少钱才能保证将来孩子的学习费用,假定年利率为

6 %

0 05 分) 32. A 公司考虑用一 台 新设 备代 替旧设备,以减少成本,增加收益.旧设备还可使用10 年,期满后无残值.现在出售可得价款

2 6万元,使用该设备每年可获收入 50万元,每年的付 现成本为 30万元.新设备的购置成本为

1 20万元,估计可使用

1 0年,期满有残值 20万元,使 用新设备每年收入可达 80万元,每年的付现成本为 40万元,该公司的资本成本率为

1 0 %,假 设不考虑所得税因素.要求:对 A公司设备更新与否进行决策.

0 5 分)33. 某公 司 计划筹 资1200 万元 , 有A. B 两种方 案 可供选择 . A 方案 : 发行债券

600 万元 , 发行股票

600 万元 , 债券票 面利率8%,股票 的股利率

1 5 % . B 方案 : 向 银行借款

400 万元 , 借款利 率5%;

发行债券

400 万元 , 债券利 率9%;

发行 股票400 万元 , 股利率18% . 如 果企业 的所得税税率 为40% , 试评价 A. B 两个方案 的 优劣 . (1

0 分)34. S 公司有下列库存 资料 : ①每 次订货 成本为100 元;

②年销售量为81万单位;

③进货单价为

1 0元;

④储存戚本为商品进货价格的

20 %.试求: (1)经济进货批量 ( Q祷)为多少? (2) 公司每年须订货 几次?(3) 计算 总库存成本.(10 分)1元复利 现值系 数6% 10%

10 0.5584 0.3855

1 元年金 现值 系数6% 10%

4 3.4651

10 7.3601 6.1446

1 元年金 终值系 数6%

10 13.181

49 试卷代号 :

1 00

7 国家开放大学(中央广播电视大学)

2014 年 春季学期 开放本科 期 末考试 公司财务试题答案及评分标准(半开卷) (供参考)

2014 年7 月

一、单项选择题{以下各题的备选答案中只有一个是正确的,请将正确答案的字母标号填在题 后的括号内,每题 2分,共20分) I. C 6. C 2. B 7. C 3. A 8. A 4. B 9. D 5. A 10. C

二、多项选择题{在以下各题的备选答案中,有两个或两个以上是正确的,请将正确答案的字母 标号填在题目后的括号内,多选、漏选均不得分.每题 2分,共20分) 11. ABCD 16. AB 12. AB 17. ABD 13. AD 18. BCD 14. BCD 19. ABCD 15. ABCD 20. ABC

三、判断题(只判断正误,不需要改正,每题 1分,共10分} 21. .J 26. .J 22. X 27. X 23. X 28. .J 24. .J 29. X 25. .J 30. .J

四、计算分析题 ( 50分} 31. (1

5 分)将大学 4年的学习费用全部折算成现值. P =AX(P/A ,I ,n)X(P/F , l,n) =AX (P/ A ,6% ,4) X (P/F ,6% ,10) =10000X3.

4651 XO.

5584 =19349.12( 元)每年需存入 :

1 9

3 4

9 .

1 2 = A X ( P/ A ,

1 n ) 19349. 1219349.12 A= (PiA~, 6-%-,-1 0) = -7~ 3日τ =

2 6

2 8.

9 2 ( 兀)50 32. (1

5 分)解:若继续使用旧设备,每年经营现金流量为 20万元,则净现值为: 净现值 =

20 X ( P/ A,

1 0 %,

1 0 ) =

20 X 6.

1 45 =

1 2 2.

9 (万元) 若使用新设备,则有: 初始投资额 =

1 2

0 -

2 6 =

9 4 (万元) 经营现金流量现值 =

40 X (P/A , 10% ,10) =40X 6.145=245. 8(万元 〉 终结现金流量现值=

20 X (P/F , 10% ,10) =

20 X 0.386=7. 72(万元) 净现值= -

9 4 +

2 4

5 .

8 +

7 . 72=159. 52( 万元 ) A 公司应使用 新设备 33. (1

0 分)解:A方案: 债券成本 =

8 % X (1 -

40 % ) =

4 .

8 % 股票股利率为

1 5 % 加权平均成本 = 600/

1 200 X 4. 8% +600/1200 X 15% =9.9% B 方案 借款成本=

5 % X (1 - 40% ) = 3% 债券成本 =

9 % X (1-40%)=5.4% 股票股利率为

1 8 % 加权平均成本= 400/

1 200 X

4 . 8%+400/1200X5. 4%+400/1200X18%=8. 8% 结论:由于 A方案加权资金成本为9 .

9 % , B方案的加权平均资金成本为 8.

8 % , 因此B方案优于 A方案. 34. (1

0 分)答案:(1)由题己知 : E =

1 00元S=810000件P=10元 C =

20 % K=PC=2( 元) Q 祷=.J2ES/ K =.J2X

100 X 810000/2 =

9000 单位 (2)N=S/Q 祷=810000/9000=90 次(3)TC=EX S/Q+ KX Q/2=

100 X 810000/9000+2 X 9000/2= 18000(元)51 ........