PDF《节能环保》

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1 [Table_MainInfo] [Table_Title] 节能环保 ―节能环保行业周报(2015.

05.17-2015.05.23) 投资评级 推荐 [Table_Summary] 投资要点: 本周(2015.05.17-2015.05.23)市场大幅上涨,均创新高,期间沪 深

300、上涨综指、深证成指、中小板指、创业板指分别上涨了 7.23%、 8.10%、 9.19%、 13.46%和11.80%.本周环保板块表现抢眼,上涨了 12.92%,仅次于中小板. 就行业横向比较来看,本周在申万

28 个一级行业中,全部上涨,环 保行业指数以 12.92%的涨幅排名第 6,整体表现不俗.在所有行业板块 中,仅轻工制造、农林牧渔、综合、通信、纺织服装、计算机等行业表现 好于环保板块. 从环保板块的各个子行业来看,在大盘整体上涨的带动下,各细分板 块均出现不同程度的上涨.报告期内,大气治理、固废处理、水处理、环 境监测和节能降耗等子行业,分别上涨了 15.33%、10.26%、13.95%、 10.20%和14.48%. 个股方面:报告期内,国祯环保、天瑞仪器、中材节能、重庆水务和 维尔利等在涨跌幅榜居前;

先河环保、盛运股份、津膜科技、中电远达和 大禹节水等在涨跌幅榜靠后.在近一个月走势中,国祯环保、天壕节能、 盛运环保、兴源环境和维尔利等在涨跌幅榜居前;

武汉控股、万邦达、龙 源技术、国中水务和首创股份等在涨跌幅榜靠后. 估值方面:截止到报告期末,环保板块的整体估值(TTM)上升至 56.8 倍,相比上周末提升了 7.1 倍,相对于整体大盘(全部 A 股)的估 值溢价率为 121.6%,相比上周提升了 10.2 个百分点, 估值溢价率有所回 升,但仍在一年均值水平以下. 一周重要信息:国务院:在公共服务领域推广 PPP 模式,吸引社会资本;

全国政协召开双周协商座谈会, 围绕 推进长江经济带开发中的湿地保护 问题建言献策;

发改委、环保部开展全国环保电价专项检查;

国合会议

2015 年圆桌会议在上海召开;

水利部等三部委部署水利工程建设 PPP 试点. 一周重要公告:报告期内,迪森股份、国祯环保、科林环保、兴源环境、 万邦达、永清环保、中国天楹、天瑞仪器、津膜科技等公司先后发布了有 关签署项目合同、签署战略合作协议、对外投资、设立并购基金等相关内 容的公告. 投资建议:随着 PPP 模式的大规模推广以及国家政策的推动,环保 行业进入快速成长期,维持行业推荐的评级,建议重点关注:聚光科技、 雪迪龙、桑德环境、东江环保、碧水源、万邦达、巴安水务、国电清新等. [Table_BaseInfo] 发布时间:2015 年5月24 日 主要数据 行业指数 5391.10 上证指数/深圳成指 4657.60/16045.80 公司家数

139 总市值(百万元) 2871586.95 流通市值(百万元) 2211392.79

52 周行情图 相关研究报告 ?国 元证券 *行业研究 *节能环 保行业周 报(2015.05.10-2015.05.16)*褚杰? , 2015-5-18 ?国 元证券 *行业研究 *节能环 保行业周 报(2015.05.02-2015.05.09)*褚杰? , 2015-5-10 ?国 元证券 *行业研究 *节能环 保行业周 报(2015.04.25-2015.05.01) ? ,2015-5-3 ?国 元证券 *行业研究 *节能环 保行业周 报(2015.04.18-2015.04.24) ? ,2015-4-27 联系方式 研究员: 褚杰 执业证书编号: S0020511030006

电话: 021-51097188-1875 电邮: chujie@gyzq.com.cn 地址: 中国安徽省合肥市梅山路 18号安 徽国际金融中心 A 座国元证券 (230000) 证券研究报告―2015 年行业研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分

2 一周市场综述 本周(2015.05.17-2015.05.23)市场大幅上涨,均创新高,期间沪深

300、上涨综 指、 深证成指、 中小板指、 创业板指分别上涨了 7.23%、 8.10%、 9.19%、 13.46%和11.80%. 本周环保板块表现抢眼,上涨了 12.92%,仅次于中小板. 就行业横向比较来看,本周在申万

28 个一级行业中,全部上涨,环保行业指数以 12.92%的涨幅排名第 6,整体表现不俗.在所有行业板块中,仅轻工制造、农林牧渔、 综合、通信、纺织服装、计算机等行业表现好于环保板块. 从环保板块的各个子行业来看,在大盘整体上涨的带动下,各细分板块均出现不同 程度的上涨.报告期内,大气治理、固废处理、水处理、环境监测和节能降耗等子行业, 分别上涨了 15.33%、10.26%、13.95%、10.20%和14.48%. 个股方面:报告期内,国祯环保、天瑞仪器、中材节能、重庆水务和维尔利等在涨 跌幅榜居前;

先河环保、盛运股份、津膜科技、中电远达和大禹节水等在涨跌幅榜靠后. 在近一个月走势中,国祯环保、天壕节能、盛运环保、兴源环境和维尔利等在涨跌幅榜 居前;

武汉控股、万邦达、龙源技术、国中水务和首创股份等在涨跌幅榜靠后. 估值方面:截止到报告期末,环保板块的整体估值(TTM)上升至 56.8 倍,相比上 周末提升了 7.1 倍,相对于整体大盘(全部 A 股)的估值溢价率为 121.6%,相比上周提 升了 10.2 个百分点,估值溢价率有所回升,但仍在一年均值水平以下. 图1.环保指数近 1年走势情况 数据来源:wind 资讯、国元证券研究中心 表1. 国元环保指数涨跌幅情况 涨跌幅 2015-05-23 一周 一月 一年 年初以来 沪深

300 4,951.3 7.23% 4.44% 130.46% 40.12% 上证综指 4,657.6 8.10% 5.51% 128.92% 43.99% 深证成指 16,045.8 9.19% 8.84% 121.60% 45.68% 中小板指 10,929.2 13.46% 22.99% 138.38% 100.12% 创业板指 3,516.6 11.80% 29.95% 171.35% 138.94% 国元环保 3,468.7 12.92% 16.14% 141.21% 69.47% 数据来源:wind 资讯、国元证券研究中心 请务必阅读正文之后的免责条款部分

3 图2.环保指数本周间涨跌幅情况 数据来源:wind 资讯、国元证券研究中心 表2. 环保细分子行业涨跌幅情况 涨跌幅 2015-05-23 一周 一月 一年 年初以来 大气治理 3,896.8 15.33% 20.89% 150.29% 72.17% 固废处理 3,228.1 10.26% 17.75% 100.69% 63.71% 水处理 3,429.5 13.95% 12.78% 148.87% 60.34% 环境监测 3,412.7 10.20% 11.89% 164.66% 106.56% 节能降耗 3,491.3 14.48% 29.79% 253.25% 127.69% 国元环保 3,468.7 12.92% 16.14% 141.21% 69.47% 数据来源:wind 资讯、国元证券研究中心 表3. 本周环保板块涨跌幅榜 周涨幅榜 周跌幅榜 股票代码 公司名称 涨跌幅 股票代码 公司名称 涨跌幅

1 300388.SZ 国祯环保 49.9% 300137.SZ 先河环保 2.4%

2 300165.SZ 天瑞仪器 32.4% 300090.SZ 盛运环保 2.5%

3 603126.SH 中材节能 26.3% 300334.SZ 津膜科技 2.7%

4 601158.SH 重庆水务 25.3% 600292.SH 中电远达 3.3%

5 300190.SZ 维尔利 23.4% 300021.SZ 大禹节水 3.7% 数据来源:wind 资讯、国元证券研究中心 表4. 近一个月环保板块涨跌幅榜 月涨幅榜 月跌幅榜 股票代码 公司名称 涨跌幅 股票代码 公司名称 涨跌幅

1 300388.SZ 国祯环保 98.8% 600168.SH 武汉控股 -0.8%

2 300332.SZ 天壕节能 52.2% 300055.SZ 万邦达 -0.4%

3 300090.SZ 盛运环保 45.4% 300105.SZ 龙源技术 0.1%

4 300266.SZ 兴源环境 44.9% 600187.SH 国中水务 0.1% ........