PDF《优于大势》

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_MainInfo] [Table_Title] 证券研究报告 / 行业动态报告 绿色发展价格机制颁布,蓝天保卫战具体部署 报告摘要: [Table_Summary] 市场表现 上周沪深

300 指数上涨,周五收盘 3492.

69 点,全周上涨 3.79%. 创业板指数整周走势呈上涨趋势,周五收盘 1618.46 点,全周上涨 5.01%.中信环保及公用事业指数收 4257.90 点,全周上涨 1.85%. 重点新闻 ? 国家发展改革委

2 日发布《关于创新和完善促进绿色发展价格机 制的意见》 ,明确到

2020 年,我国将基本形成有利于绿色发展的 价格机制、价格政策体系.意见主要涉及污水处理、垃圾处理、 节水、节能环保等四方面. 周观点及投资建议 ? 《打赢蓝天保卫战三年行动计划》目标明确,大气污染治理和监 测业务持续受益.近日,国务院发布《打赢蓝天保卫战三年行动 计划》通知.以京津冀及周边地区、长三角地区、汾渭平原等区 域为重点,持续开展大气污染防治行动.预计大气污染治理有望 从京津冀等重点地区逐步向非重点区域渗透,大气治理和监测业 务将持续受益. ? 中俄东线管道北段完成过半,预计

2020 年底全线投产.截至

7 月6日,中俄东线天然气管道北段(黑龙江黑河―吉林长岭)工程 已完成 51%.中俄东线管道中国境内段起自黑河市中俄边境,末 站位于上海市,途经

9 个省份,拟新建管道

3170 公里,并行利用 已建管道

1700 多公里. 按照中俄两国协定的每年输送

380 亿立方 米天然气,2020 年全线建成投产后将成为国内燃气稳定来源. ? 投资建议:建议关注污水治理方面有核心技术的博世科以及膜法 水处理龙头碧水源;

固废领域建议关注水泥窑协同处置龙头金圆 股份;

大气领域建议关注龙头龙净环保;

天然气领域建议关注煤 层气气源标的蓝焰控股和煤改气标的百川能源. 风险提示:政策落地不及预期 [Table_CompanyFinance] 重点公司主要财务数据 重点公司 现价 EPS PE 评级 2017A 2018E 2019E 2017A 2018E 2019E 蓝焰控股 10.88 0.51 0.75 0.88 21.33 14.51 12.36 买入 碧水源 12.07 0.8 1.07 1.41 15.09 11.28 8.56 买入 金圆股份 13.83 0.49 0.88 1.26 28.22 15.72 10.98 买入 博世科 13.80 0.41 0.78 1.24 33.66 17.69 11.13 买入 龙净环保 12.74 0.68 0.74 0.80 18.74 17.22 15.93 买入 百川能源 12.94 0.83 0.98 1.10 15.59 13.20 11.76 买入 [Table_Invest] 优于大势 上次评级: 优于大势 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 [Table_Trend] 涨跌幅(%) 1M 3M 12M 绝对收益 -10.70% -19.72% -34.25% 相对收益 -1.68% -9.01% -29.39% [Table_IndustryMarket] 行业数据 成分股数量(只)

45 总市值(亿)

3243 流通市值(亿)

2208 市盈率(倍) 26.70 市净率(倍) 1.73 成分股总营收(亿)

989 成分股总净利润(亿)

83 成分股资产负债率(%) 56.81 [Table_Report] 相关报告 《环保公用行业周报:污染防治攻坚战全面 开展》 2018-07-01 《环卫行业深度报告:环卫服务势头强劲, 乘风驶入千亿蓝海》 2018-06-28 《东北证券环保公用周报:环保督察回头看 工作过半,蓝天保卫战 2.0 部署完毕》 2018-06-17 《工业环保系列之一:提标预期临近,工业 水处理市场有望再度开启》 2018-06-09 [Table_Author] 证券分析师:刘军 执业证书编号:S0550516090002 021-20361113 [email protected] 研究助理:马庆华 执业证书编号:S0550117050002 021-20361158 [email protected] 环保工程及服务/公用事业 发布时间:2018-07-16 请务必阅读正文后的声明及说明

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14 [Table_PageTop] 环保工程及服务/行业动态报告 目录 1. 本周核心观点.3 2. 市场表现.4 3. 本周行业新闻.5 3.1. 辽宁: 《农村人居环境整治三年行动 实施方案(2018―2020 年)5 3.2. 广东: 《河源市打赢蓝天保卫战

2018 年工作方案》5 3.3. 青海: 《部分行业环境保护税应税污染物排放量抽样测算方法》5 3.4. 国务院:开展

2018 大督查.5 3.5. 全国人大常委会:大气污染防治法执法检查报告专题询问.5 3.6. 中央农办: 深入推进农村人居环境整治工作

6 3.7. 国务院: 《成立京津冀及周边地区大气污染防治领导小组的通知》6 3.8. 北京:PPP 项目公布通过资格预审的社会资本方名单.6 3.9. 云南:农村人居环境整治三年行动实施方案(2018―2020 年)6 3.10. 上海:印发《上海市清洁空气行动计划(2018-2022 年)

6 3.11. 上海:印发《上海市化工行业淘汰落后产能工作方案》6 3.12. 京津冀:2018-2019 年蓝天保卫战重点区域强化督查工作.6 4. 本周重要公司公告.6 5. 本周公司重大合同及中标.11 6. 重点公司盈利预测.11 请务必阅读正文后的声明及说明

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14 [Table_PageTop] 环保工程及服务/行业动态报告 1. 本周核心观点 ? 环保:国家发展改革委

2 日发布《关于创新和完善促进绿色发展价格机制的意 见》 ,明确到

2020 年,我国将基本形成有利于绿色发展的价格机制、价格政策 体系.意见主要涉及污水处理、垃圾处理、节水、节能环保等四方面.推荐重 点关注垃圾分类领域, 《意见》中明确提出,要实行分类垃圾与混合垃圾差别 化收费等政策, 部分地区实行计量收费和差别化收费. 如果垃圾分类有效实施, 将对再生资源产业链和厨余垃圾处理产业链产生重大影响,近年我国垃圾分类 政策强力推行,区别收费价格的实施将进一步促进垃圾分类的进行. 《打赢蓝天保卫战三年行动计划》目标明确,大气污染治理和监测业务持续受 益. 近日, 国务院发布 《打赢蓝天保卫战三年行动计划》 通知, 总体目标到

2020 年二氧化硫、氮氧化物排放总量分别比

2015 年下降 15%以上,PM2.5 未达标 地级及以上城市浓度比

2015 年下降 18%以上,地级及以上城市空气质量优良 天数比率达到 80%,重度及以上污染天数比率比

2015 年下降 25%以上.以京 津冀及周边地区、长三角地区、汾渭平原等区域为重点,持续开展大气污染防 治行动.预计大气污染治理有望从京津冀等重点地区逐步向非重点区域渗透, 大气治理和监测业务将持续受益. 北京市起草电子工业大气排放标准,非电大气治理持续景气.近日北京市环保 局起草了《电子工业大气污染区排放标准》 ,明确规定了电子工业企业的大气 污染物排放限值、监测和监控要求.大气治理电力领域改造基本完成,此前京 津冀执行大气污染物特备排放限值,河南省也出台非电行业超低排放改造文 件,此次北京市起草电子工业大气排放标准是非电治理的持续推进,随着各行 业大气治理政策的下发与排放标准提高,非电市场有望逐步打开. ? 公用:中俄东线管道北段完成过半,预计

2020 年底全线投产.截至

7 月6日, 中俄东线天然气管道北段(黑龙江黑河―吉林长岭)工程已完成 51%.中俄东 线管道中国境内段起自黑河市中俄边境,末站位于上海市,途经

9 个省份,拟 新建管道

3170 公里,并行利用已建管道

1700 多公里.按照中俄两国协定的每 年输送380亿立方米天然气, 2020年全线建成投产后将成为国内燃气稳定来源.

5 月天然气消费量同比增长 17.8%,天然气需求稳增.据发改委公布

5 月天然 气数据,我国完成天然气产量

126 亿立方米,比去年同期增长 5.9%,完成天然 气表观消费量 225.3 亿立方米,比去年同期增长 17.8%.我们长期看好政策推 动下的燃气消费提升,短期冬季供需紧张利好上游气源端、储气库以及 LNG 加气站相关领域. ? 投资建议:建议关注污水治理方面有核心技术的博世科以及膜法水处理龙头碧 水源;

固废领域建议关注水泥窑协同处置龙头金圆股份;

大气领域建议关注龙 头龙净环保;

天然气领域建议关注煤层气气源标的蓝焰控股和煤改气标的百川 能源. ? 风险提示:政策落地不及预期 请务必阅读正文后的声明及说明

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14 [Table_PageTop] 环保工程及服务/行业动态报告 2. 市场表现 上周市场整体上涨. 沪深

300 指数上涨, 周五收盘 3492.69 点, 全周上涨 3.79%. 创业板指数整周走势呈上涨趋势,周五收盘 1618.46 点,全周上涨 5.01%.中信环 保及公用事业指数收 4257.90 点,全周上涨 1.85%. 图1:上周中信一级行业及沪深

300 指数涨跌幅 数据来源:东北证券,Wind ........