PDF《用益信托经理参考》

周报(Weekly) Use Finance &

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1 - 目录: 热点关注

一、财经视点

二、同业新闻

三、机构动向

四、市场观察

五、干货推荐 关于用益 声明 联系人 用益服务电话 ・专家热线:4008-898-959 ・财富专线:4006-930-888 用益电子邮箱 ・业务合作:business@usetrust.

com ・客户服务:[email protected] ・研究合作:[email protected] 用益微信公众号 ・用益观察(usetrust) ・用益研究(trustforward) ・用益理财(usefinance) 用益网站 ・用益信托网(http://www.usetrust.com) ・尤斯财富(http://www.usewealth.com) 一周重点关注:

10 月多项重磅数据公布 整体呈现回落态势 国务院拟划转部分国资充实社保基金

2017 年进行试点 财政部:及时纠正 PPP 泛化滥用 防止异化为新融资平台 五部委发文规范金融机构资管业务:降低影子银行风险 规范银行股东行为 银监会发布商业银行股权管理征求意见 去通道化 基金子公司规模一年剧减近三成 服务实体经济 险资投资私募空间广阔 中信信托・传家宝 APP 正式发布 大业信托正式成为银行间市场交易商协会会员 哪些放宽了,哪些收紧了――点评史上最严资管新规 今年来上市公司信托理财逾

130 亿元 收益率持续升高破 7% 年末流动性趋紧 集合信托募集难度升 【干货】百万亿大资管遭遇强监管!解读新规

14 大核心要点 用益信托经理参考 (2017.11.13-2017.11.19) 周报(Weekly) Use Finance &

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一、财经视点

10 月多项重磅数据公布 整体呈现回落态势

11 月14 日,国新办就

2017 年10 月份国民经济运行情况举行发布会,通报今年前 十个月的经济运行情况.呈现以下特点:

1、工业生产总体平稳,企业效益持续改善

2、服务业保持较快增长,商务活动景气持续扩张

3、固定资产投资总体稳定,投资结构继续优化

4、房地产开发投资增速略有回落,商品房待售面积持续减少

5、市场销售平稳较快增长,网上零售增势强劲

6、居民消费价格温和上涨,工业生产价格涨势稳定

7、进出口较快增长,一般贸易和机电产品出口比重提高

8、供给侧结构性改革不断深化,转型升级成效突出 点评: 从近期经济数据表现来看,通胀逐步显现温和上行压力,工业增加值、投资等数 据也表现出一定的回调压力;

当前央行货币政策取向不变,市场对监管强化的忧虑依 然存在,金融去杠杆仍在上半场;

在未来地产投资下行压力逐渐显现的情况下,基建 投资仍是为经济托底的重要需求侧工具.

10 月社会融资规模增量为 1.04 万亿 比上年同期多

1522 亿 据央行网站消息,央行公布

2017 年10 月社会融资规模增量统计数据报告.初步 统计,2017 年10 月份社会融资规模增量为 1.04 万亿元,比上年同期多

1522 亿元.其中,当月对实体经济发放的人民币贷款增加

6635 亿元,同比多增

625 亿元;

对实体经 济发放的外币贷款折合人民币减少

44 亿元,同比少减

291 亿元;

委托贷款增加

43 亿元,同比少增

682 亿元;

信托贷款增加

1019 亿元,同比多增

489 亿元;

未贴现的银行 承兑汇票增加

12 亿元,同比多增

1813 亿元;

企业债券净融资

1508 亿元,同比少

684 亿元;

非金融企业境内股票融资

601 亿元,同比少

524 亿元. 国务院拟划转部分国资充实社保基金

2017 年进行试点 国务院

18 日正式对外公布《划转部分国有资本充实社保基金实施方案》,为划转 部分国有资本充实社保基金设定了具体路线图和时间表. 根据方案,首先以弥补企业职工基本养老保险制度转轨时期因企业职工享受视同 缴费年限政策形成的企业职工基本养老保险基金缺口为基本目标,划转比例统一为企 业国有股权的 10%. 今后,结合基本养老保险制度改革及可持续发展要求,若需进一步划转,再作研 究.划转范围包括,中央和地方国有及国有控股大中型企业、金融机构.公益类企业、 文化企业、政策性和开发性金融机构以及国务院另有规定的除外. 在步骤安排上,2017 年选择部分中央企业和部分省份开展试点.中央企业包括国 务院国资委监管的中央管理企业

3 至5家、中央金融机构

2 家. 财政部:及时纠正 PPP 泛化滥用 防止异化为新融资平台 周报(Weekly) Use Finance &

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3 - 日前,财政部发出《关于规范政府和社会资本合作(PPP)综合信息平台项目库管 理的通知》,其中明确:进一步规范政府和社会资本合作(PPP)项目运作,防止 PPP 异化为新的融资平台,坚决遏制隐性债务风险增量.据了解,这还是只是第一步,之 后财政部将会继续出台规范 PPP 的相关政策.具体措施包括:严禁借 PPP 模式变相举 债融资;

坚决防止 PPP 模式异化为地方政府新的融资平台;

地方政府参与 PPP 项目时, 不得以任何方式承诺回购社会资本方的投资本金等.

二、同业新闻 五部委发文规范金融机构资管业务:降低影子银行风险 据央行网站

11 月17 日消息,为规范金融机构资产管理业务,统一同类资管产品 监管标准,有效防控金融风险,更好地服务实体经济,中国人民银行会同银监会、证 监会、保监会、外汇局等部门起草了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征 求意见稿)》.日前,正式向社会公开征求意见. 点评: 随着中国社会经济的发展,我国的金融资产管理业务将成为未来中国家庭财富主 要的形式,但因种种原因,我们的金融体制,尤其是金融监管体制,难以适应这种发 展的需要.从目前情况来看,同一类金融业务,由于在不同的金融行业同时存在,导 致同一种业务存在不同的规范和监管,从而产生了监管套利和监管死角,尽管作为金 融风险防范的总负责人央行力求解决这个问题,但仅从现有的体制和监管方式,只能 是一个治标不治本的办法,要彻底根除导致监管套利和监管盲区,必须改革我们的监 管体制和监管模式. 资管业统一划分公私募标准 公募分级消亡 倒计时 本次资管新政不仅对资管业务进行了统一的定义,同时划定了公私募产品的标准. 资管新政依据募集方式,将资管产品划分为公募产品和私募产品.公募产品面向不特 定社会公众公开发行;

私募产品面向合格投资者通过非公开方式发行. 在分级产品方面,《指导意见》充分考虑了当前的行业监管标准,统一规定:公 募产品以及开放式运作的、或者投资于单一投资标的、或者标准化资产投资占比 50% 以上的私募产品均不得进行份额分级.对可分级的私募产品,固定收益类产品的分级 比例(优先级份额/劣后级份额)不得超过 3:1,权益类产品不得超过 1:1,商品及金融 衍生品类产品、混合类产品不得超过 2:1. 点评: 公私募产品的划分对公募基金、券商等机构几无影响,但对商业银行势必会产生 一定影响.任何银行理财只要发行超过

200 人就将按照公募的标准认定,不论是否为 合格投资者;

同时超过

200 人的产品都无法参与产业基金或者股权投资,对政信类产 品有一定影响. 新政对份额分级业务是指存在一级份额以上的份额为其他级份额提供一定的风险 补偿的份额分级产品,主要针对的是杠杆产品.并非指世面上由于投资者、交易方式 的不同,基金公司等机构分设的 ACIR 等基金份额.因此,随着资管新政的落地,杠杆 基金等分级产品在运作到期后将退出江湖. 周报(Weekly) Use Finance &

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4 - 规范银行股东行为 银监会发布商业银行股权管理征求意见稿 上周四,为加强商业银行股权监管,规范银行股东行为,弥补监管短板,银监会 就《商业银行股权管理暂行办法(征求意见稿)》,向社会公开征求意见. 在答记者问时,银监会有关部门负责人表示,在穿透监管方面,《办法》建立健 全了从股东、商业银行到监管部门的 三位一体 的穿透监管框架;

关联交易管理方 面,强化了商业银行与股东及相关人员的关联交易管理. 银监会还指出,基金、保险资管计划、信托计划等金融产品可以在证券市场通过 公开交易购买商业银行股份,但是受同一控制人控制的金融产品合计持有一家商业银 行股份比例不得超过 5%.此外,商业银行主要股东不得以其控制的金融产品同时持有 同一商业银行股份. 调研典当、租赁、保理三类机构 银监会或接手监管 据21 世纪经济报道,10 月中下旬,银监会委托天津银监局赴上海,就融资租赁公 司、商业保理公司、典当行三类机构情况分别开展调研.上海典当行业协会称, 银 监会本次调研, 在为监管职能转移作准备, 典当企业也应做好接受新监管部门的准备. 早在

9 月初,21 世纪经济报道就曾独家报道,融资租赁、保理、........