PDF《础并且相互联系,但是讨论 决策。 的重点领域不同。》

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2011 年教材

2012 年教材 位置修改前内容 位置修改后内容

第一章 第3页节标题下面第一段: 财务学有三个分支:金融 学、投资学和财务管理.

金 融学主要讨论货币、 银行和 金融市场的有关问题;

投资 学主要讨论个人和专业投 资机构的投资决策;

财务管 理学主要讨论一个组织的 筹资和内部投资决策. 这三 个分支具有共同的理论基 础并且相互联系, 但是讨论 的重点领域不同. 第3页第 一段 财务学有三个分支:金融学、 投资学和财务管理.这三个 分支具有共同的理论基础并 且相互联系,但是讨论的重 点领域不同.金融学主要讨 论货币、银行和金融市场的 有关问题;

投资学主要讨论 个人和专业投资机构的投资 决策;

财务管理学主要讨论 一个组织的筹资和内部投资 决策. 第3页

一、企业的组织形式 下 面第一句: 财务管理的原则、 程序和方 法与企业的组织形式有密 切关系. 删除 第4页

二、财务管理的内容 第 一段第二行: 取得利润后用于补充权益 资本或者分配给股东 删除 第4页

二、财务管理的内容 第 二段: 由于投资活动分为长期投 资和短期投资, 筹资活动也 分为长期筹资和短期筹资, 这样财务管理的内容可以 分为五个部分:长期投资、 短期投资、 长期筹资和股利 分配. 第4页倒 数第六段 从财务管理角度看,投资分 为长期投资和短期投资,筹 资也可以分为长期筹资和短 期筹资,这样财务管理的内 容可以分为五个部分:长期 投资、短期投资、长期筹资、 短期筹资和营业现金流量管 理第4页

二、财务管理的内容 第 三段: 短期投资和短期筹资都属 于日常管理活动, 可以合并 在一起,称为营运资本管 理. 由于利润分配决策同时 也是利润留存决策 (即内部 筹资决策) ,可以视为长期 筹资的一部分.因此,为了 第4页倒 数第五段 由于短期投资、短期筹资和 营业现金流量管理有密切关 系,通常合并在一起讨论, 称为营运资本管理(或短期 财务管理) .因此,为了便于 表述,本教材把财务管理的 内容分为三部分:长期投资、 长期筹资和营运资本管理. 便于表述, 我们把财务管理 的内容分为三部分: 长期投 资、 长期筹资和营运资本管 理. 第5页第一段: 这里的长期投资, 是指公司 对经营性长期资产的直接 投资. 第4页倒 数第三行 这里的长期投资,是指公司 对经营性长期资产的直接投 资. 第5页第二段: 企业投资不同于个人或专 业投资机构的投资. 企业投 资是直接投资, 即现金直接 投资于生产性资产, 然后用 其开展经营活动并获取现 金. 第4页倒 数第一段 公司投资不同于个人或专业 投资机构的投资.公司投资 是直接投资,即现金直接投 资于经营性(或称生产性) 资产,然后用其开展经营活 动并获取现金. 第5页 3.投资的目的是获取经 营活动所需的实物资源. 标题下的第二行: 投资的目的不是获取固定 资产的再出售收益, 而是要 使用这些固定资产. 第5页第

16 行 长期投资的直接目的不是获 取固定资产的再出售收益, 而是要使用这些固定资产. 第5页倒数第三段: 筹资决策要解决的问题是 如何取得企业所需的资金, 包括向谁,在什么时候,筹 集多少资金. 删除 第5页倒数第二行: 长期筹资是指筹集和管理 企业的长期资金它具有以 下特点: 第5页倒 数第

8 行 长期筹资是指公司筹集生产 经营所需的长期资金它具有 以下特点: 第6页倒数第二段第三行: 营运资本是周转使用的, 以 尽可能少的营运资本支持 同样的营业现金流, 有利于 增加股东财富. 删除 第6页

三、财务管理的职能 下 面的全部内容 删除 第14 页

第三节 财务管理的原 则 下面的全部内容 删除 第21 页

第四节 金融市场 第12 页

第三节 金融市场 第23 页图1-2 金融市场的资金流 动第15 页图1-1 金融市场的资金流动 第27 页 倒数第四段第三行: 例如,权益筹资

40 万元, 债务筹资

40 万元.…… 第19 页第 一段 例如,向其他人筹集权益 资金

40 万元,债务筹资

40 万元.……

第二章 第29 页 第二段至第四段、 第五段的 前四行: 最早的财务报表分析, ……对于报表分析技术 的发展具有重要的推动作 用. 删除 第29 页 倒数第一段 第21 页第 二段 说法有一些变化 第30 页

(二) 财务报表的使用人 标题下面的第一段第二行: 报表使用人要通过对报表 的分析, 从中提取自己需要 的信息,并研究其相互关 系, 使之符合特定决策的要 求. 第21 页第 四段 报表使用人要通过分析财 务报表及相关信息,研究 其所映的企业经济现实, 从而制定各种特定决策. 第30 页

(二) 财务报表的使用人 标题下面的第六段: 为决定建立长期合作关系, 需要分析公司的长期盈利 能力和偿债能力;

为决定信 用政策, 需要分析公司的短 期偿债能力. 第21 页倒 数第一段 为决定是否建立长期合作关 系,需要分析公司的长期盈 利能力和偿债能力;

为决定 采用何种信用政策,需要分 析公司的短期偿债能力和营 运能力. 第30 页

(二) 财务报表的使用人 标题下面的第六段与第七 段之间 第22 页第 二段 增加内容 客户:为决定是否建立长期 合作关系,需要分析企业的 经营风险和破产风险. 第30 页

(二) 财务报表的使用人 标题下面的最后一段: 注册会计师: 为减少审计风 险, 需要评估公司的盈利性 和破产风险;

为确定审计的 重点, 需要分析财务数据的 异常变动. 第22 页第 四段 注册会计师:为减少审计风 险,需要评估企业的经营风 险和财务风险;

为确定审计 的重点,需要分析财务数据 的异常变动. 第30 页

(一) 财务报表分析的步 骤 下面的内容 删除 第30 页

(一)财务报表分析的原 则 下面的内容 删除 第37 页 续表最后一行 第28 页 调到 2.不涉及现金收支的 重大投资和筹资活动 的前 面一行 第38 页 最后一段的内容: 供应商和消费者的利益将 受到损害……企业保持适 当的偿债能力, 具有重要意 义. 删除 第40 页第10 行: 由于流动负债在1年内需要 偿还, 而长期资产在

1 年内 不能变现, 偿债所需现金不 足,必须设法另外筹资,这 意味着财务状况不稳定. 第30 页倒 数第一段 由于流动负债在

1 年或

1 个 营业周期内需要偿还,而长 期资产在

1 年或

1 个营业周 期内不能变现,偿债所需现 金不足,必须设法另外筹资, 这意味着财务状况不稳定. 第41 页 倒数第三行: 预付账款 删除 第41 页 倒数第二行: 包括存货、 一年内到期的非 流动资产及其他流动资产 等第32 页倒 数11 行 包括存货、预付款项、一年 内到期的非流动资产及其他 流动资产等 第61 页 倒数第 12-13 行: 一种是以市场利率计息的 融资活动形成的, 属于金融 资产;

另一种是无息应付票 据,应归入经营资产,因为 它们是经营活动形成的. 第52 页倒 数第五段 一种是以市场利率计息的融 资活动形成的,属于金融负 债;

另一种是无息应付票据, 应归入经营负债,因为它们 是经营活动形成的. 第65 页 倒数第二段: 其中, 净经营资产总投资也 被称为资本支出, 净经营资 产净投资也被称为资本净 支出. 第56 页倒 数第 1-2 行 其中,净经营性长期资产总 投资也被称为经营性资本支 出,净经营性长期资产增加 也被称为经营性资本净支出 第65 页 倒数第一行及第

66 页1-3 行: 所以实体现金流量也可以 按下述方法计算: 实体现金流量=营业现金毛 流量-净经营资产总投资= (税后经营净利+折旧与摊 销)-(净经营资产净投资+ 折旧与摊销)=税后经营净 利润-净经营资产净投资 删除 第66 页表2-13 上面倒数第

4 行: 经营现金毛流量-净经营资 第57 页第 四段 营业现金净流量-净经营性 长期资产总投资=债务现金 产总投资=债务现金流量+ 股权现金流量 流量+股权现金流量

第三章 第77 页14 行: 资产销售百分比、 负债销售 百分比保持不变 第68 页第 四段 经营资产销售百分比、经营 负债销售百分比保持不变 第77 页倒 数第

17 行 若可动用金融资产为

0 删除 第79 页

二、内含增长率 标题下 的第一段: 销售增长引起的资金需求 增长,有两种途径满足:一 是增加内部留存收益;

二是 外部融资 (包括借款和股权 融资, 但不包括经营负债的 自然增长) .如果不能或不 打算从外部融资, 则只能靠 内部积累, 这将限制销售的 增长. 此时的销售增长率称 为 内含增长率 . 第70 页

二、内 含增长 率 标题 下的第一 段 销售增长引起的资金需求增 长,有三种途径满足:一是 动用金融资产;

二是增加内 部留存收益;

三是外部融资 (包括借款和股权融资,但 不包括经营负债的自然增 长) .如果企业没有可动用的 金融资产,且不能或不打算 从外部融资,则只能靠内部 积累,这将限制销售的增长. 此时的销售增长率称为 内 含增长率 .

第四章 第89 页 第一段 3-5 行: 这里的 价值 是指资产的 内在价值, 或者称为经济价 值, 是指用适当的折现率计 算的资产预期未来现金流 量的现值. 它与资产的账面 价值、 清算价值和市场价值 既有联系,也有区别. 第79 页第 一段 这里的 价值 是指资产的 内在价值,即用适当的折现 率计算的资产预期未来现金 流量的现值,被称为经济价 值或公平市场价值.它不同 于与资产的账面价值、清算 价值和市场价值. 第89 页第2-4 段: 账面价值是指资产负债表 上列示的资产价值……在 于它们都已未来现金流入 为基础. 删除 第90 页 第二段: 货币的时间价值是现代财 务管理的基础观念之一, 因 其非常重要并且涉及所有 删除 理财活动, 有人称之为理财 的 第一原则 . 第90 页 倒数第二段: 例如, 已探明一个有工业价 值的油田……更符合现实 的经济生活. 删除 第91 页 倒数 11-15 行: 同理,第三年的期终金额 为: F = P(1+i)3 =

10 000*(1+6%)3 =

10 000*1.1910 =

11 910(元) 删除 第91-93 页 【例 4-2】 【例4-3 【例4-4】 【例4-5】 例题删除 第93 页第2-4 行:

(三)复利息 本金 P 的n期复利息等于: I= F -P 删除 第93 页第8行: 上面讨论的有关计算均假 定利息为年利率, 每年复利 一次.但实际上, 删除 第93 页第14 行: 报价利率是指银行等金融 机构提供的利率, 也叫名义 利率. 第81 页 银行等金融机构在为利息报 价时,通常会提供一个年利 率、并且同时提供每年的复 利次数.此时金融机构提供 的年利率被称为报价利率, 有时也被称为名义利率. 第93 页第

17 行 计息期利率是指借款人每 期支付的利息. 第81 页 计息期利率是指借款人对于 每1元本金每期支付的利息. 第93 页 在页脚增加了 名义利率 的备注 名义利率 一词有时还指 排除通货膨胀因素的利率, 为避免混淆我们把与每年复 利次数........