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综合 Overview A2 主编:王安平 编辑:王昭丞

2019 年6月4日星期二 Tel:(0755)83514124 深证系列指数调整样本股 6月17日实施 近日, 深圳证券交易所和深圳证券信息公 司宣布,根据指数编制规则,对深证成指、创业 板指、深证

100、中小板指和中小创新等深证系 列指数实施样本股定期调整.

本次调整定于

6 月17 日正式实施. 深证成指将更换

29 只样本股,调入鹏鼎控 股、长城证券等股票,调出 ST 银亿、*ST 北讯等 股票;

创业板指将更换

8 只样本股,调入我武生 物、开立医疗等股票,调出神雾环保、振芯科技 等股票;

深证

100 更换

10 只样本股,调入招商 公路、苏泊尔等股票,调出国新健康、中泰化学 等股票;

中小板指更换

10 只样本股,调入中公 教育、江苏国信等股票,调出雅化集团、惠程科 技等股票;

中小创新更换

77 只样本股,调入艾 比森、安车检测等股票,调出 *ST 飞马、*ST 索 菱等股票. 定期调整实施后, 深市核心指数代表性将 进一步提升,更好反映深证成指、创业板指和深 证100 等指数成长性特色.营业收入方面,调样 后的深证成指、 创业板指和深证

100 样本股

2018 年营业收入分别增长 25%、21%、39%,增 速超过 A 股上市公司同期整体营收 16%的增 长率.盈利能力方面,调样后的三条深市核心指 数样本股

2018 年净利润增长均超过 12%,高于 A股同期整体净利润 2.5%的增长率. ( 吴少龙) 美债收益率下跌 美联储降息呼声高 最近一段时间以来,美国国债收益率下滑, 导致全球债市再掀波澜,美债更再度出现长期和 短期国债收益率倒挂的现象,这使得投资者担忧 美国经济有可能在未来一段时间出现衰退. 据海外媒体报道, 摩根大通下调对于美国 国债的收益率预测, 认为目前的贸易摩擦将阻 碍美国经济增长,并迫使美联储降息. 据悉,摩 根大通下调其对于美国

10 年期国债收益率的 预测,今年底的收益率预计为 1.75%,此前预计 为2.45%,明年

3 月的收益率预计为 1.65%;

同 时下调对美国两年期国债收益率的预测, 今年 底的收益率预计为 1.4%,明年

3 月的收益率预 计为 1.3%. 此前,受4月耐用品订单数据的影 响,摩根大通经济学家已经将美国二季度 GDP 增速预期由 2.25%大幅下调至 1%. 从本周二开始, 美联储将会在芝加哥举行 一场为期两天的会议. 自从美联储在

5 月议息 会议上针对利率问题释放出观望信号以来,这 次的芝加哥会议是美联储的一次重大会议. 届时,美联储主席鲍威尔将致开幕词,多位联储官 员也将出席活动并发表讲话. 鉴于美国经济前景和金融环境恶化, 市场 普遍认为美联储有理由降息, 况且这还能帮助 美联储管理通胀、对抗潜在的经济衰退风险.摩 根大通预计, 美联储将于今年

9 月及

12 月降 息.摩根大通还认为,美国总统特朗普突然对所 有来自墨西哥的商品加征关税, 看似打着敦促 对方解决非法移民问题的旗帜, 实则是通过贸 易战来打压市场信心, 迂回地达到逼迫美联储 降息目的. 巴克莱认为,若金融环境迅速恶化, 不排除美联储更早采取行动的可能性. 换句话 说, 此次美联储的芝加哥会议有可能为美联储 降息做出 铺垫 . 此外,美联储 三号人物 、纽约联储主席 John Williams 近日表示,美联储必须在通货紧 缩或者严重衰退威胁下大幅降息. ( 吴家明) 深市首只30年期地方债 成功发行

6 月3日,四川省

30 年期地方政府债券在 深交所成功招标发行.这是深市首只

30 年期超 长期限地方政府债券, 是深交所配合地方财政 部门推进地方政府债券创新的积极尝试. 本次四川省共在深交所成功招标发行

12 期债券,规模约 336.6 亿元. 其中,30 年期一般 债券,规模

70 亿元,利率 4.19%,较国债基准上 浮25BP,承销团成员认购踊跃,认购倍数约

15 倍, 其中证券公司类承销团成员中标 39.9 亿, 占比 57%. 截至目前,深交所地方政府债券已覆盖

25 个省、市、自治区,2019 年以来累计发行

4500 多亿元. 深交所相关负责人表示,下一步,深交 所将继续发挥资本市场功能和优势,支持地方 政府债券创新,完善债券期限结构,满足投资 者多元化需求,做好债券发行全方位、全流程 的定制化服务,促进地方政府债券市场高质量 发展. ( 吴少龙) 多家房企高溢价补仓二线城市 昔日高价地压力犹存 证券时报记者 张达

5 月二线城市土地市场延续了

4 月热度明显升温的走势, 部分房 企高溢价补仓意愿强烈,地王再现. 有研究机构统计,5 月,二线城市土 地出让金同比上涨 81%;

全国单宗 成交总价超过

20 亿的

35 块宅地 中,超六成地块溢价率超过 20%. 土地市场的升温引起了监管部 门的高度关注,业内人士认为,昔日 拿高价地的房企在遭遇限价等调控 政策后资金压力犹存, 部分房企甚 至通过转让资产来解决现金流问 题. 从近期土拍热点城市政策调控 力度来看,若市场持续过热,房企融 资管控或进一步收紧, 未来拿地仍 需保持谨慎, 盲目获取高价地并不 可取. 房企高溢价补仓

5 月, 二线城市土地市场延续 了4月的成交火爆行情, 房企高溢 价补仓意愿强烈,地王再现. 5月15 日,碧桂园经过

453 轮竞 拍以 14.5 亿元获得扬州一商住用 地,溢价率 103.06%. 其在洛阳、嘉兴 等城市拿地的溢价率也均超过100%,高溢价补仓意愿强烈.

5 月24 日,碧桂园拿下洛阳总价单价楼面价 三料地王 ,月底两天,又先后在无 锡、宁波、成都、天津接连摘得住宅用 地,其中,常州地块溢价率 54%. 近期多家房企拿地溢价率超过 40%.

5 月30 日,经过

68 轮竞价, 万科以 22.8 亿元竞得南京某宅地, 溢价率 41.6%;

5 月28 日, 新希望 在杭州连摘

2 宗地, 其中一宗地经 过849 轮竞价, 溢价率 53.85%;

5 月21 日,经过

346 轮竞价,中粮+ 阳光城以总价 42.39 亿竞得绍兴一 住宅地块, 楼面价

16723 元/平方 米, 溢价率 62.23%;

5 月10 日,旭 辉以 11.7 亿元竞得常州某商住用 地,溢价率 43%. 中原地产研究中心统计,5 月, 全国单宗住宅类地块成交总价超过

20 亿的多达

35 宗, 主要分布在华 东区域,其中有

22 宗地块溢价率超 过了 20%, 占比高达 63%, 这在

2019 年是首次出现. 诸葛找房的统计数据显示,5 月, 二线城市土地市场成交持续火 热, 土地出让收金同比上涨 81%. 其中,长三角经济圈城市表现亮眼, 杭州、常州、温州、上海、绍兴、无锡、 宁波均进入 TOP10 榜单. 杭州土地 出让收金

266 亿元位列城市出让金 榜单首位. 嘉里建设以 68.14 亿元 拿下的杭州文晖单元宅地, 位居成 交总价榜单之首,溢价率为29.94%;

恒基以 30.2 亿元拿下的北 京朝阳孙河板块首宗不限价地块, 楼面价达

69542 元/平方米,领衔成 交单价榜单. 昔日高价地压力犹存 值得注意的是,2014 年以来的 不少高价地至今尚未解套, 对房企 造成了一定的资金压力. 以北京为例,2015 年的单价地 王项目―― ―葛洲坝北京中国府,楼 面地价 7.5 万元/平方米,近日刚刚 拿到预售许可证, 拟售价格最高 11.7 万元/平方米,远低于拿地时业 内预期的

15 万+. 原本预计

2016 年开盘,没想到遭遇政策变化.

2016 年,北京开始执行 限房 价、竞地价 土地出让试点模式,如 今已成为主要供地模式, 因设置土 地价格上限, 同时限定未来商品房 销售价格,房企利润空间受限,拿地 开始回归理性.与此同时,2017 年3月份调控升级之后, 北京对预售证 的审批尤为严格, 高价盘很难获得 预售证. 中国府项目品质可圈可点,如 果在

2017 年前入市,也是一个不愁 卖的项目,但到现在的市场,变数就 多了很多,竞争越来越多. 中原地 产首席分析师张大伟说. 证券时报记者了解到, 北京中 国府项目拟投资总额达到 108.13 亿元,2018 年实际投资 6.31 亿元, 累计实际投入已经超过

68 亿元. 对于资金压力问题, 某熟悉葛 洲坝地产的业内人士则对证券时报 记者说: 国企的资金成本较低,而 且后面还有葛洲坝集团撑腰, 资金 不成问题.这个项目少赚点,其他项 目多赚点,就可以平衡利润.房地产 行业是周期性的,调整是正常的,但 长期还是看涨的. 并不是所有国企都愿意或能够 承受高价地的压力.

2015 年北京总 价第三高的丰台地王 ( 位于南四环 外) , 在华润+华侨城+招商局联合 体以总价 83.4 亿元拿下后不久,华 润和招商局就因拿地价超过预算而 选择退出, 随后本来拟独立操盘的 华侨城,也在

2017 年因巨大财务压 力先后转让全部股权而退出, 最终 由泰禾集团以 108.6 亿元全部接 盘, 并将项目更名为泰禾 ・ 金府大 院.据了解,该项目今年以来销售了

56 亿. 而泰禾在北京的另一个高价地 项目西府大院 ( 位于西南三环外) ,

2014 年拿地时楼面价近

6 万元/平 方米, 因期望更高的价格而错过了 可以单价

15 万卖的那波行情,又赶 上很长一段时间单价

8 万以上难批 预售证,所以上市时间一再延迟,直至2018 年底获发预售证的价格仅 11.3 万元/平方米. 有业内人士认 为,以此价格销售将面临亏损. 某熟悉泰禾的业内人士对证券 时报记者表示, 泰禾当年对市场预 期较为乐观, 手里现金几百亿拿了 不少高价地,没想到碰到政府限价、 限购、限售等,受到较大影响. 还有 一些二手地拿地后不能立刻形成销 售,整个现金流全部押到土地上了, 现在须通过低价销售和转让资产来 解决现金流问题. 泰禾集团的资金问题也引起了 深交所关注,并收到 年报问询函 , 首个问题就是: 是否存在短期偿债 风险? 尽管泰禾在回复公告中称 无集 中兑付的风险 ,但是从今年以来陆续 转让了多个项目股权来看, 其资金压 力犹存. 盲目拿高价地不可取 近期房企高溢价拿地引起了监管 部门的关注, 继住建部对苏州等土地 市场过热、 房价涨幅较大城市预警提 示后,苏州、合肥等土拍热点城市相继 发布调控政策, 银保监会还发通知要 求整治房地产市场融资乱象, 包括银 行、信托等违规资金用于拿地等. 华泰金融控股( 香港) 公司研报认 为, 开发商重新获得流动性渠道是其 能够开展强劲土储补给的主要原因. 预计若土地市场持续过热, 监管部门 或将采取更多措施限制开发商融资渠 道和土地交易过程,为土地市场降温.

3、4 月份土地市场太火了,如果 没有监管,市场存在风险,预计房企融 资会略有收紧. 同策研究总监张宏伟 接受证券时报记者采访时也表示,从

4、5 月份的房企融资数据看,整体融资 额都是下滑的, 主要原因是公司债发 行减少. 张宏伟介绍,2019 年5月,同策研 究院监测的

40 家典型上市房企完成 融资金额折合人民币共计 361.23 亿元,相较于4月,融资总额下降52.07%. 其中,主要是由于公司债发行 总额数的锐减,降幅达 88.2%,仅4家房企发行了公司债券. ( 上接 A1 版) 拉萨睿达

2017 年三季度买入 东晶电子, 此后持股数量一直保持 不变. 根据证券时报记者掌握的情 况, 拉萨睿达虽然与东晶电子背后 资本派系关联密切, 但并非此次卖 出者,仍为东晶电子股东.池旭明是 东晶电子发起人股东之一,5 月23 日刚刚解除了对东晶电子控股股东 蓝........