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2019 年5月27 日 星期一 NEWS 公司新闻

本报记者 李乔宇 一场C位争夺战正酣.

在石头科技的官方网站上,石头科技 旗下的7个自有品牌产品广告图占据了网 站最显眼的位置,7个产品中无一个为小 米品牌,唯有点开全部产品名单,才能看 到小米品牌占据一个不甚显眼的位置. 石头科技相关负责人援引数据对 《 证 券日报》记者指出, 随着公司自有品牌的 发展,客户集中度降低,公司对于小米集 团的主营业务收入占比逐渐下降 . 不过,在针对市场给公司定位的 去 小米化 和公司目前存有 去小米化 趋势 的问题上,石头科技相关负责人对 《 证券 日报》记者谈到, 小米公司作为公司的客 户、分销渠道和股东,是公司重要的商业 合作伙伴. 未来公司会持续与小米保持合理的 市场化合作. 石头科技相关负责人对 《 证 券日报》记者表示,作为合作伙伴,公司为 小米定制米家产品并销售给小米;

作为投 资人,小米对公司开拓自有品牌产品并无 限制性条款. 而且目前扫地机器人整体 市场空间较大,米家品牌产品价格与公司 主要的自有品牌产品价格差距较大,功能 和外观上也有所区分,产品定位上存在差 异性. 该负责人谈到. 自有品牌蓄力石头科技C位 小米模式创收占比降至五成 石头科技的去 小米化 进程或许正 在走向关键性的节点. 对于初创企业而言,成为小米生态链 企业无疑是一步好棋. 除了品牌加值,小 米平台流量分享、增值服务以及小米米粉 的会员体系都能够推动小米生态链企业 的快速增长. 上游财经专家顾问江瀚告 诉《证券日报》记者. 石头科技披露的招股说明书也显示了 小米公司早期对石头科技的重要推动力. 数据显示,2016年,为小米定制的米家品牌 实现营业收入1.81亿元, 承包了石头科技 98.58%的营收.2017年以及2018年,米家品 牌分别实现营业收入9.89亿元以及14.39亿元,同比增速分别达447.61%以及45.56%. 这一营收增速将石头科技推向国内 智能扫地机器人行业一线企业的位置.据 公开数据显示,2018年前43周, 米家品牌 米家智能扫地机器人 和石头科技自有 品牌 石头智能扫地机器人 线上市场占 有率分别为12.8%和10.1%, 合计达到 22.9%,但目前来看,石头科技旗下自有品 牌正在夺回话语权. 从主营业务收入构成来看,2018年,石 头科技自有品牌石头品牌以及小瓦品牌的 营业收入已经超过米家品牌. 从销售渠道 来看,2016年,石头科技的全部主营业务收 入均通过小米模式的销售渠道实现, 而至 2018年, 小米模式所实现的主营营业收入 占比已悄然降至50.17%. 从价格来看,2018 年度, 石头科技旗下亦出现了平均单价低 于米家品牌平均单价的扫地机器人产品. 随着自有品牌逐渐抢占市场,石头科 技的毛利率也由2016年的19.21%增至 28.79%. 石头科技并非第一家被市场认为正 在 去小米化 的小米生态链企业,或许也 不会是最后一家.江瀚对 《 证券日报》记者 谈到,对于初创企业而言,成为小米生态链 企业无疑意味着更好的发展和更多的互 联网附加值.但如果想要在发展到一定阶 段后独立发展, 需要大量的资源投入以及 企业经营者大量的时间和精力 . 期待千亿元市场空间 拟试水社交营销 资本或许为石头科技的 去小米化 提供新的助力. 如果小米生态链企业实现去小米 化,那么其互联网裂变的能力将决定相关 企业能否继续实现高速发展. 江瀚告诉 《 证券日报》记者, 这也是所有小米生态链 企业想要 '

单飞'

所要面临的难题. 今年4月份, 石头科技申请科创板上 市获上交所受理. 谈及如何独立发展,石头科技相关负 责人告诉 《 证券日报》记者,2017年及2018 年,随着公司自有品牌问世,公司销售渠道 拓宽,直接销售客户既有京东等电商平台, 又有面向海外市场销售的线下经销商.此外,随着公司不断推出新产品,公司计划加 大在营销推广及销售渠道方面投入.公司 的品牌战略将充分利用社交营销活动的 最新趋势提升品牌口碑. 据光大证券2019年出具的行业研究 报告显示,未来全球扫地机市场红利最为 突出的将是吸尘器保有量较高的发达国 家,以及人口基数大且普及率快速提升的 中国, 零售市场规模有望达到500亿元至 1000亿元,且国内外同处爆发期. 石头科技方面表示,我国智能扫地机 器人产业发展较晚,但在产品市场供给与 需求上均呈现快速增长态势.此外,目前我 国智能扫地机器人的销售以线上渠道为 主,互联网用户数量的扩大将对智能扫地 机器人销量的提升带来正面影响. 智能化家居需求的提升一定会带 动相关行业快速发展,比如扫地机器人. 目前摆在企业面前的难题是如何将自己 的技术与整个家庭场景联结起来, 并进 一步推动市场需求. 江瀚谈到.

本报记者 周瑶见习记者 吴文婧 5月23日晚间,世纪华通发布公告称, 公司发行股份及支付现金购买资产并募 集配套资金暨关联交易事项获中国证监 会核准批文. 世纪华通自2015年介入盛趣游戏 ( 原 盛大游戏)的私有化,对其股权的争夺持 续了多年,直至2018年9月份,公司披露了 重组预案, 正式启动了对盛趣游戏的并 购,而今批文在手,盛趣游戏回A也终于尘 埃落定. 业绩承诺三年净利75.98亿元 首年已达成 5月25日, 世纪华通正式披露了发行股 份及支付现金购买资产并募集配套资金暨 关联交易报告书,拟向曜瞿如等29名交易对 方以发行股份及支付现金的方式购买其合 计持有的盛跃网络 ( 盛趣游戏的实际控制主 体)100%股权,交易作价为298亿元. 根据业绩承诺, 盛趣游戏2018年-2020年需要实现的扣非后净利润分别为 21.36亿元、24.94亿元和29.68亿元,三年合 计约75.98亿元. 记者注意到,世纪华通披露的盛趣游 戏相关财务数据显示,2016年-2018年,盛 趣网络实现营业收入分别为37.6亿元、41.9 亿元、44.3亿元, 净利润分别为15.9亿元、 17.4亿元、22.3亿元. 就盛趣游戏2018年的盈利情况来看, 其不仅完成了2018年度的业绩承诺,而且,在目前国内上市的游戏企业中,盛趣 游戏净利润位列前三位置. 与此同时, 世纪华通相关负责人表 示: 预计资产交割的完成时间在6月中 旬. 这也就意味着盛趣游戏的并表指日 可待, 盛趣网络并表后,世纪华通的营收 将突破百亿元. 由于盛趣游戏体量与行业知名度等 一系列原因,对于重组成功后公司是否会 考虑更名,世纪华通相关高管回复称: 有 这方面的考虑,明确后公告. 或将重塑游戏行业格局 事实上,2013年来跨行业并购游戏公 司的案例层出不穷,但是多数折戟,而从汽 车零部件制造业转型的世纪华通,在游戏 运营领域的探索可谓极其成功,自2014年 以来,公司通过并购天游软件、七酷网络、 点点互动多家游戏企业塑造起企业的游 戏业务板块,并购后的整合效果不断显现 出来. 据世纪华通2018年年报显示,共实现 营业收入81.24亿元, 比上年同期增长 132.72%;

归母扣非净利润为7.44亿元,同 比增长96.26%.2019年第一季度报告显示, 世纪华通实现营业收入21.72亿元,比上年 同期增长57.76%,增速依然强劲. 2018年世纪华通实现的游戏运营收 入为53.46亿元, 占营收比重高达65.81%, 该板块业务毛利率超过50%, 毋庸置疑成 为了世纪华通的业绩顶梁柱.而在此之前, 世纪华通2018年半年报与三季报营收水 平均荣登A股游戏企业营收榜首. 国金证券行业分析师指出, 盛趣游 戏并表后, 世纪华通游戏业务营收将远 超完美世界、三七互娱,成为A股最大的 游戏公司.其预计,随着2019年盛大游戏 《 龙之谷:世界》、 《 庆余年》、 《 辐射避难所 online》、 《 命运歌姬》等重磅产品的上线, 前景更加值得期待. 近年来世纪华通游戏板块数据的增 长,离不开点点互动的优异表现,据披露 的数据显示, 点点互动此前承诺的2016 年、2017年和2018年实现归母净利润5.18 亿元、7.03亿元和8.31亿元业绩承诺均已 顺利完成. 盛趣游戏作为我国网络游戏行业具 影响力的企业之一,储备游戏规模和客户 群巨大.对于并购后的方向,世纪华通方面 表示,上市公司游戏业务板块将会专注于 精品项目研发与游戏运营发行.有业内人 士指出,盛趣游戏并表后,世纪华通市值 有望冲击千亿规模,直追腾讯、网易游戏等 巨头,或重塑国内游戏行业格局.

本报记者 王鹤见习记者 许焱雄

5 月21 日,重庆建工发布 《 公开发 行A股可转换债券申请文件反馈意见 的回复》,针对证监会问询的

15 个问题 提交了一份长达

182 页的回复公告,其 中问题

二、三引起了 《 证券日报》记者的 注意. 最近三年加权平均 净资产收益率数据 打架 监管机构在反馈意见中问道:本次 发行是否符合 最近

3 个会计年度加权 平均净资产收益率平均不低于 6% 的 规定? 为此记者查阅了重庆建工近三年 的年报, 数据显示,2016 年、2017 年扣 非后加权平均净资产收益率分别为 6.18%和5.96%. 而在公司

2018 年年报 里,

2016、2017 年的该项指标分别变为 6.73%、6.11%. 同时, 记者并没找到

2018 年年报中就此数据与历史年报数 据不符做出相关提示说明. 若用历史年报中的数据计算,最近

3 个会计年度重庆建工的扣非后加权 平均净资产率为 5.81%,若用

2018 年年 报中的数据计算,则是 6.05%,刚好达到 发行最低要求. 可转债预案与追溯调整 已披露财报的公告同日发布 带着疑问, 记者查阅了重庆建 工计划发行可转债以来的所有历史 公告. 重庆建工于

2018 年7月7日首 次发布可转债预案,并同时发布 对2015 年度已披露财务报表进行追溯 调整的公告 . 两者时间过于巧合,难 免让人产生此举动是否为了达到发 行标准而对部分财务数据进行技术 调整的疑惑. 虽然此前, 重庆建工于

2017 年12 月7日发布了 《 关于公司投资性 房地产会计政策变更的公告》,将投 资性房地产的计量方法由成本计量 模式变更为公允价值计量模式 , 并对2017 年9月30 日、2016 年12 月31 日、2016 年1月1日的资产负债 表及

2017 年1月份至

9 月份、2016 年度利润表进行了追溯调整, 但记 者查阅资料发现, 相关准则从

2007 年就开始在上市公司中施行, 不过 重庆建工直到准备发行可转债的前 一年底才更改这一政策. 同时根据公告, 重庆建工于

2019 年4月22 日收到的证监会反馈意见,4 天后,重庆建工公布了

2018 年年报,但 在年报中却未主动说明因调整会计政 策导致

2018 年年报中

2017 年、2016 年相关数据更改一事. 会计政策调整增加利润 重庆建工对与发行可转债同日 公告的变更会计政策追溯调整财务 报表的解释为,根据 《 企业会计准则 第3号-投资性房地产》 《 企业会计 准则第

28 号-会计政策、会计估计 变更和差错更正》等相关规定,公司 于2017 年10 月1日将投资性房地 产的计量方法由成本计量模式变更 为公允价值计量模式,能更加客观的 反映公司所持有的投资性房地产的 真实价值,增强公司财务信息的准确 性, 因此对公司

2016 年12 月31 日及2016 年1月1日的会计报表进行 了追溯调整. 同时, 重庆建工于

2016 年11 月28 日对应收款项坏账准备政策变更, 并对

2015 年财务报表进行追溯调整. 公司对此表示,变更应收款项坏账准备 计提政策中分类更能体现公司会计政 策的谨慎、稳健. 值得注意的是,投资性房地产的 计量方法变更后,公司将不对投资性 房地产计提折旧或进行摊销,并以资 产负债表日投资性房地产的公允价 值为基础调整其账面价值.有会计师 对记者说道,该会计政策变更的影响 是,因为投资性房地产按照公允价值 计量,公允价值的变动直接体现在利 润表的 公允价值变动收益 当中, 因此会直接影响当期利润,成本模式 可以转成公允价值模式,但公允价值 模式不能转成成本模式,所以一般会 很谨慎. 公允价值由市场决定,而重庆建 工主营收入绝大部分的来源地重庆 市,其房地产价格近年来一直处于上 涨趋势,因此重庆建工这样的调整大 概率会增加利润,以及减少营业成本 等. 根据反馈意见回复中的数据,追溯调整后重庆建工2016 年度投资性房地产增加了 2.77 亿元,加权 平均净资产增加了 2.2 亿元, 归属 于母公司所有者权................