PDF《广东邦宝益智玩具股份有限公司》

2018 年度 销售水平, 按照玩具行业预计增长率对未来收入水平进行预测,确定资产组预测 年度收入水平. 单位:万元 项目 历史数据 预测数据

2018 年度

2019 年度

2020 年度

2021 年度

2022 年度

2023 年度

2024 年及以 后 营业收入 21,663.40 26,536.92 30,517.46 35,095.08 39,306.48 43,237.13 43,237.13 增长率 22.50% 15.00% 15.00% 12.00% 10.00% 0.00% 注1:上表评估基准日为

2018 年12 月31 日,可预测期为基准日后

5 个会计年度,第6个会计年度及以后假设营业收入增长率为 0;

收益法评估模型中假设

2019 年及未来每年营业收入同比增长率为 10%- 22.5%左右,且增长率呈递减态势,2024 年及以后保持平稳.根据我国经济和消 费水平良好的发展态势以及美奇林

2019 年一季度销售情况,评估模型对美奇林 未来营业收入的增长率预期是合理的,主要原因如下: A、宏观经济发展势头良好 根据国家统计局发布的最新数据显示,2018 年我国国内生产总值为

90 万亿 元,较2017 年增长了 6.6%;

2018 年全国居民人均可支配收入 28,228 元,比上 年增长 8.7%;

2018 年全国居民人均消费支出 19,853 元,比上年增长 8.4%.随 着全国居民收入水平的不断提高、国家经济转型和消费升级政策的支持,家庭的 玩具消费支出将随之增长. B、玩具行业发展潜力巨大 我国是世界上最大的玩具生产国和出口国, 早期凭借低廉的人工成本和规模 化的加工能力, 玩具行业实现快速发展.近年来我国玩具制造业依然保持了良好 的发展势头,根据工业和信息化部公布的数据,2017 年度玩具行业主营业务收 入2,357.1 亿元,同比增长 8.5%;

利润总额 127.8 亿元,同比增长 8.8%.根据同 花顺统计数据显示,2014 年中国玩具产品出口额为 1,413,669 万美元,2015 年为 1,566,440 万美元,

2016 年为 1,838,639 万美元,

2017 年为 2,394,188 万美元.

2017 年中国玩具产品出口额较

2016 年增长了 30.22%. 玩具行业未来仍将保持良好的 发展速度. C、2019 年一季度美奇林销售情况

2019 年一季度美奇林销售额约为 8,198.37 万元,同比增长 38.50%,占评估 预测

2019 年度营业收入的 30.89%. 综上, 考虑到我国良好宏观经济发展形势、 玩具行业强大的市场潜力等因素, 以及美奇林

2019 年一季度销售情况等综合判断,收益法评估模型中对美奇林预 测期营业收入及其增长率等参数的选取是谨慎合理的. ②毛利率预测 本次评估主要按照历史年度毛利水平,结合未来发展目标,确定预测期毛利 率水平,确定资产组预测期毛利率. 项目 历史数据 预测数据

2018 年度

2019 年度

2020 年度

2021 年度

2022 年度

2023 年度

2024 年及以后 综合毛利率 30.75% 29.89% 29.89% 29.89% 29.89% 29.89% 29.89% 注1:上表评估基准日为

2018 年12 月31 日,可预测期为基准日后

5 个会计年度;

根据上表,美奇林预测期毛利率........