PDF《转型智能制造+新能源材料,迈入成长新阶段》

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28 ? 携手苏州捷力切入新能源领域:苏州捷力主要从~锂离子电池湿法B膜的生产和销售.公司实际控 制人及管理层在高分子和湿法膜领域有比较深厚的技术积累.公司主要客户为国内外主要锂电池生 产商,包括 ATL、比亚迪、珠海光宇、韩国 LG.目前捷力拥有

2 条产线,大部分产能在做锂电池湿 法B膜,产品良率达到 80%以上.15 年12 月,公司公告拟在合肥建设锂电池湿法B膜研 地,项目一期投资总额达到

14 亿元,主要用于建设锂电池B膜产线

10 条,预计达产后年产

5 亿平 诿锥按⒛茱绯仉B膜,项目建设周期预计

3 年,2016 年开始建设安装调试,2017 年产线 形成稳定量产.公司预计 2016-2018 年苏州捷力净利润有望分别达到 1.

3、1.69 和2.19 亿元. ? 投资建议:富强科技凭借技术先开拓市场,下游客户结极优质稳定;

苏州捷力湿法B膜技术行业 领先,切入了全球锂电池龙头 ATL、LG 等供应链,所以我们看好富强科技和苏州捷力的盈利能力 和成长空间.我们预测 2016-2017 年公司收入有望达到

86 亿元和

107 亿元,16-17 年公司最新摊 薄EPS 达到 0.

60、0.78 元,对应最新收盘价估值分别为

32、25 倍首次覆盖给予 推荐 评级. ? 风险提示:消费电子行业增速持续低迷,B膜产品市场拓展不如预期,锂电池B膜行业产能过剩造 成产品 ASP 下滑. 胜利精密q公司首次覆盖报告 请务必阅读正文后免责条款

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28 正文目录

一、夯实本业固基础,转型创新翻新篇.6 1.1 公司通过技术创新和产业链布局,不断提升产品核心竞争力

6 1.2 客户基础扎实,利用高效金属加工技术实现二次腾飞

8 1.3 定增转型迎新机,大股东参与增发坚定信心.9

二、智能制造&

服务

11 2.1 中国制造

2025 12 2.2 富强科技:智能制造行业领导者.14 2.3 智慧工厂制造平台项目

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三、新能源材料:锂电池隔膜.18 3.1 锂电池行业发展及需求情况

18 3.2 锂电池隔膜技术和市场情况

20 3.3 苏州捷力:湿法隔膜.24

四、投资分析&

估值

26 胜利精密q公司首次覆盖报告 请务必阅读正文后免责条款

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图表目录

图表

1 胜利精密发展历程.6

图表

2 2010-2015 公司营收及增速

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3 2010-2015 公司归母净利润及增速

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4 2015H1 公司产品收入贡献分布

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5 2015H1 公司产品毛利贡献分布

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6 2010-2015Q1-Q3 公司 GM%&

NPM%8

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7 2010-2015Q1-Q3 公司费用率趋势

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8 公司主要客户群.8

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9 公司定增方案项目信息.9

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10 全球电子产品出货量及预测

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11 3C 产品金属精密结构件渗透率.10

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15 智能终端大部件项目建设产能.10

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13 智诚光学产品与公司产业链相结合.11

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14 智诚光学盈利预测.11

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15 中国智能装备行业相关政策

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16 中国智能制造市场规模.12

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17 2015-2020 年中国工业机器人年销售量预测.12

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18 2013 年全球工业机器人按应用分类销售量

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19 2013 年全球工业机器人按行业分类型销售量

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20 2014 年各国机器人密度

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21 中国机器人储备量增速将超越欧洲与北美地区

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图表

22 3C 智能制造发展趋势