PDF《公司研究》

2025 年12 月31 日前分期完成

10 万吨高能量密度锂离子电 池正极材料项目的投资.湖南杉杉能源一期项目总产能设为

2 万吨/年,计划于

2020 年12 月31 日前完成,一期第一阶段设计综合产能为

1 万吨/年,计划于

2018 年12 月31 日 前建成并试产. 3.3 参与洛阳钼业定增,稳定上游资源供应 钴是三元材料中的重要金属,全球钴矿资源相对集中,随着锂电池需求不断增加,钴 资源长期缺口大, 钴的价格也从

2016 年9月的

210000 元/吨飙升至

2018 年4月的

618000 元/吨,涨幅接近

3 倍.洛阳钼业是全球第二大钴生产商,其控制的 TFM 拥有的 Tenke Fungurume 矿区是全球范围内储量最大、品位最高的铜、钴矿产之一,具有长周期、低成 本的特点.

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14 公司研究 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 图5钴价格走势 资料来源:WIND,长城国瑞证券研究所 为锁定锂电池正极材料上游原材料,稳定上游资源供应,公司

2017 年与洛阳钼业签 订战略合作框架协议,并通过信托计划以 3.82 元/股认购 4.71 亿股定增.此举有利于公 司锂电池材料产业链的纵向延伸,争取上游资源端主动权,提升产业竞争力,具有重要战 略意义. 截至

2017 年一季报, 公司持有宁波银行、 洛阳钼业等公司股份的可供出售金融资产 达73.60 亿元,将为公司未来的业务发展提供充足的现金保障.

3 负极材料行业龙头,积极布局硅基材料 3.1 负极材料行业龙头,产能进入扩张期 目前,锂电池负极材料的主流技术路线为碳材料,碳材料负极一般可分为

5 大类:石墨、硬炭、软炭、碳纳米管和石墨烯.目前主流市场主要采用的石墨,石墨又可分为人造 石墨、天然石墨、中间相炭微球,其中公司的产品主要以人造石墨为主,并配有部分天然 石墨及中间相炭微球产能. 0.00 100,000.00 200,000.00 300,000.00 400,000.00 500,000.00 600,000.00 700,000.00 2012-03-22 2013-03-22 2014-03-22 2015-03-22 2........