PDF《西安环球印务股份有限公司 关于收购北京金印联国际供应链管...》

(十)标的公司

2017 年及

2018 年的主要财务数据 单位:万元 项目名称

2017 年度/2017 年12 月31 日2018 年度/2018 年12 月31 日 资产总额 18,953.61 16,545.10 负债总额 8,221.61 10,920.84 净资产 10,732.00 5,624.25 营业收入 23,641.70 26,213.62 营业成本 19,332.65 21,368.95 营业利润 2,090.68 2,390.15 净利润 1,522.75 1,760.65 上述财务数据已经具有证券、期货从业资格的希格玛会计师事务所(特殊普 通合伙) (以下简称 希格玛 )审计,并出具了希会审字(2019)1999 号标准无 保留意见的审计报告. (十一)评估情况 本次交易由具有证券、期货相关业务资格的评估机构中联资产评估集团有限 公司按照必要的程序,采用资产基础法和收益法,对于评估基准日

2018 年12 月31 日北京金印联国际供应链管理有限公司股东的全部权益价值进行评估, 并出具 了中联评报字[2019]第647 号评估报告.具体评估情况如下:

1、资产基础法: 北京金印联国际供应链管理有限公司在评估基准日

2018 年12 月31 日资产 负债表上显示的资产账面价值 12,313.02 万元,评估值 14,202.17 万元,评估增值 1,889.15 万元, 增值率 15.34 %. 资产负债表上显示的负债账面价值 6,985.61 万元, 评估值 6,985.61 万元,无评估增减值.资产负债表上显示的净资产账面价值 5,327.41 万元,股东全部权益评估值 7,216.56 万元,评估增值 1,889.15 万元,增 值率 35.46 %.

2、收益法: 经实施清查核实、实地查勘、市场调查和询证、评定估算等评估程序,采用 现金流折现方法(DCF)对北京金印联国际供应链管理有限公司净资产价值进行 评估.北京金印联国际供应链管理有限公司在评估基准日

2018 年12 月31 日的 净资产账面值为 5,327.41 万元,评估后的股东全部权益价值为 18,831.95 万元, 评估增值 13,504.54 万元,增值率 253.49%.

3、结论确定: 经分析,中联资产评估集团有限公司认为:资产基础法、收益法从不同角度 反映了企业的价值,本次评估目的是西安环球印务股份有限公司收购北京金印联 国际供应链管理有限公司股权,通过对北京金印联国际供应链管理有限公司全部 股东权益价值评估,为股权收购行为提供价值参考依据. 收益法不仅考虑了被评估企业各项资产得到合理、充分利用,组合在一起时 是否发挥了其应有的贡献等因素对企业股东全部权益价值的影响,也考虑了企业 所享受的优惠政策、 管理水平、 客户资源等因素, 资产基础法难以考虑以上因素. 北京金印联国际供应链管理有限公司属于印刷器材贸易行业,以技术服务为 导向的业务模式,形成了高效率、全方位、智能化的供应链管理体系,拥有稳定 的客户资源;

我们认为资产的价值通常不是基于重新购建该等资产所花费的成本, 而是基于市场参与者对未来收益的预期;

结合本次评估的经济行为是收购股权, 相对而言,收益法更能体现企业价值,因此我们选用收益法作为本次股东全部权 益的价值参考依据. 即北京金印联国际供应链管理有限公司股东全部权益在基准日时点的价值 为18,831.95 万元. 收益法评估中涉及使用的未来五年盈利预测如下: 单位:万元 项目

2019 年2020 年2021 年2022 年2023 年 营业收入 27,728.45 29,915.96 32,498.53 35,017.11 37,638.93 利润总额 2,373.75 2,553.47 2,813.64 3,079.84 3,348.96 净利润 1,780.31 1,915.10 2,110.23 2,309.88 2,511.72