PDF《海水淡化设备供应商》

公司报告

1 2017 年1月10 日????投资要点 海水淡化设备供应商 公司主营业务为船用、陆用的一体化海水淡化及苦咸水淡化水处 理设备的开发、设计、制造、安装、销售并提供水处理一体化的解决 方案以及相关的技术服务,业务延伸至海水、苦咸水淡化、纯水以及 超纯水设备制造及相关工程项目专业化的设计与施工.

公司凭借多年 技术的钻研,已具备设计制造将海水直接制备为纯净水和工业超纯水 的技术.技术研发与经验累积使公司在海水淡化装置市场,特别是船 用、岛礁用海水淡化设备占有一定的市场份额. 获得了中国交建大量订单

2014 年底,公司在大型海水淡化设备(240 吨级及以上)研制方 面取得突破性进展,获得了具有国资背景、规模较大、业内知名企业 中国交通建设股份有限公司(中国交建)及其下属子公司的大量订单 业务.

2015 年度对中国交建实现的收入占到了公司全部收入

7 成以上. 对于海水淡化行业客户,公司目前在行业内积累了较为明显的技 术、服务和市场领先优势,在产品验收交付后公司还会为客户提供维 护、技术指导等服务,客户对公司的黏性较强. 具技术研发和产品性能优势 公司具备能够进行包括工业水处理在内的多项技术工艺的设计和 设备制造,在给水处理的设备工艺中较早的实施了 PLC 全自动控制、 远程有线控制,如公司设计制造的岛礁用海水淡化设备已实现设备全 自动运行、吨水耗电不到

4 度电、可远程数据传输和控制运行.公司

2003 年开发出 EDI 超纯水系统,成为国内早期水处理公司配套 EDI 纯水系统的厂家之一.此外,公司所开发的移动式应急供水设备也具 备创新性.公司能够借由新技术进行多样化的项目应用设计及施工, 进一步提升公司的产品利润率和市场份额. ? 财务数据 至12 月31 日($.百万元) 2014A 2015A 2016H1 营业收入 13.84 41.36 0.65 年增长率 - 198.79% - 归属于母公司的净利润 0.38 11.11 -0.10 年增长率 -- 2861.43% - 每股收益(元) 0.04 1.11 - 数据来源:WIND 资讯 日期:2017 年1月10 日 行业:新三板-公用事业 分析师:冀丽俊 Tel:021-53686156 E-mail:[email protected] SAC 证书编号: S0870510120017 主要股东(2015) 杨素芬 55.00% 詹向东 25.00% 简式水科技 15.00% 收入结构(2015) 大型海水处理设备 71.56% 中小型海水处理设备 7.20% 报告编号: JLJ17-NSP01 首次报告日期:2017 年1月10 日 海水淡化设备供应商 江河海(839240.OC) 证券研究报告/公司研究/三板研究报告 公司报告

2 2017 年1月10 日目录

一、公司基本面分析.4

1、公司股权结构.4

2、公司主营业务.4

3、海水淡化技术-反渗透技术.6

4、公司的上下游.7

二、公司财务状况.8

三、行业情况和公司优势.9

1、海水淡化发展现状.9

2、我国船舶业海水淡化发展情况.10

3、行业竞争情况.11

4、公司竞争优势.11

四、未来发展方向.12

1、海水淡化行业维持高速增长.12

2、船舶海水淡化规模扩大.13

五、风险因素.14

1、新技术取替风险.14

2、核心技术人员流失风险.14

3、应收账款无法收回造成公司利益受损的风险.14

4、存货跌价风险.15

5、客户集中度较高的风险.15 公司报告

3 2017 年1月10 日图图1:公司股权结构情况.4 图2:渗透净水过程示意图.7 图3:行业产业链情况.8 图4:全国公共财政支出中海水淡化支出 单位:亿元......10 图5:海水淡化规模 单位:吨/日.10 表表1:公司前十大股东情况.4 表2:公司主要产品.5 表3:公司主营业务收入构成情况 单位:万元.8 表4:各产品收入、成本、毛利率构成明细表 单位:万元....8 公司报告