PDF《浙江省能源集团有限公司2011年度第一期中期票据信用评级报...》

另一方面,货币 政策调整虽有望降低企业融资成本,但中小企业和 民企融资难问题难解,信用风险仍存;

再次,人民 币汇率虽然长期不具备贬值基础,但短期贬值压力 并未根除,仍需警惕人民币汇率短期内剧烈波动. 中诚信国际认为,内外需求同步放缓加大了下 半年中国经济下行压力.但是,经济结构调整转型 提升了经济增长质量,生产企稳运行、消费总体稳 健、民间投资回暖、新动能快速增长都对经济形成 一定支撑,经济下行幅度依然有限. 行业及区域经济环境 电力行业概况 电力行业的发展与宏观经济走势息息相关. 2012年以来随着我国经济发展步入新常态,用电增 长有所放缓,根据中国电力体制联合会(以下简称 中电联 )相关数据,全社会用电量增长水平总体 远低于改革开放以来的增长水平,其中2015年同比 仅增长1.0%,创近年来新低.但进入2016年以后, 受实体经济运行稳中趋好、夏季高温天气以及上年 同期基数较低等因素影响,全国全社会用电量增速 明显提高,当期全社会用电量为5.92万亿千瓦时, 同比增长5.0%,增速比上年同期提高4.0个百分点. 2017年, 用电需求维持2016年以来的高速增长态势, 全社会用电量同比增长6.6%至6.3万亿千瓦时,增速 与上年同期相比提高了1.6个百分点. 从电源投资和装机规模来看,2013年以来,国 内经济增速虽有所放缓,但大部分电力企业仍在积 极推进火电项目建设,中电联统计数据显示, 2014~2015年全国火电投资完成额分别为1,145亿元 和1,163亿元,新增火电装机增速分别达14.74%和39.40%,加之国家对风、光等清洁能源的支持力度 不断增强,整体使得电源投资规模始终保持较高水 平,2013~2015年全国全口径电源投资额分别为 3,872亿元、3,686亿元和3,936亿元,得益于此,新 增装机增速也由负转正,进而推动当期末的发电装 机容量分别同比增长9.67%、8.95%和10.62%.随着 装机规模的持续增长, 电力市场供应能力总体富余, 加之国家对能源结构的调整效果开始显现,2016年 以来电源投资有所放缓,当期电源投资完成额为 3,429亿元,同比下降12.90%,全国新增装机增速降 至-8.5%,截至2016年末的全国发电装机容量为16.5 亿千瓦,同比增长8.2%,增速比上年同期下降2.4个 百分点.进入2017年以后,电源投资继续放缓,全年电源投资完成额仅为2,700 亿元,同比下降20.80%,为近年来最低水平,受此影响,全国发电 装机增速亦持续放缓,截至2017年末,全国发电装 机容量为17.8亿千瓦,同比增长7.6%,增速比上年 同期下降0.6个百分点.而从装机结构来看,火电机 组在我国电源结构中仍占据主力地位,但受节能减 排及火电去产能等因素影响,加之以风电、太阳能 发电为代表的清洁能源发电受到政策的扶持,近年 来非化石能源发电装机(包括可再生能源及核电) 规模快速增长,其在我国发电装机中所占比例也持 续上升,装机结构清洁化趋势明显.根据中电联统 计数据,截至2017年末,我国非化石能源装机合计 浙江省能源集团有限公司

2018 年度第三期中期票据信用评级报告

6 www.ccxi.com.cn 6.71亿千瓦,同比上升13.51%;

非化石能源装机占 全部装机的比重达到37.76%,同比上升1.98个百分 点. 图2:2011 年以来我国电力消费与发电装机增长情况 资料来源:中国电力企业联合会,中诚信国际整理 我国发电设备利用小时数与宏观经济的周期性 变化及电力供需关系密不可分,近年来电力供应总 体富余,2013~2015年受宏观经济增速放缓、装机规 模快速增长等因素影响,全国发电设备利用小时数 不断下降,根据中电联统计数据,2013~2015年全国 6,000千瓦及以上电厂设备利用小时数分别为4,521 小时、4,318小时和3,988小时.2016年以来,宏观经 济稳中向好,用电需求显著回升,同时电源投资放 缓使得装机增速有所下降,2016年全国6,000千瓦及 以上电厂设备利用小时数为3,785小时,同比下降 203小时,降幅开始缩窄.进入2017年以后,电力供 需延续了2016年以来的总体态势,在用电需求保持 平稳较快增长、装机增速放缓及弃风、弃光问题明 显改善等因素的综合作用下,全年全国6,000千瓦及 以上电厂发电设备利用小时为3,786小时,机组利用 效率下降的趋势得到了一定缓解.分电源来看,得 益于用电需求增长、火电投资放缓及来水偏少为火 电出力腾出空间等因素,2017年全国6,000千瓦及以 上火电设备利用小时数同比上升23小时至4,209小时,全国全口径火电发电量同比上升5.18%至45,513 亿千瓦时;