PDF《可再生能源附加和环保电价进一步完 善》

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cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 公用事业行业 行业周报

2013 年09 月02 日 证券研究报告 可再生能源附加和环保电价进一步完 善――公用事业行业周报(20130826-20130901) 分析师 郑川江 执业证书编号 S1070512110001 联系人 熊英86-10-88366060-8837 从业证书编号 S1070112070044 行业观点: 煤价有望较长周期内处于低位,带动火电盈利显著恢复,未来电价向下调整的幅度 或远小于市场预期,龙头公司估值接近历史底部,防御价值凸显,建议积极关注: (1)业绩表现突出,分红收益率高―华能国际;

(2)天然气价格上涨最受益,电 力业务扎实推进―大唐发电;

(3)成长性突出,风险充分释放―国投电力、川投能 源. 环保板块短期面临调整的压力;

但中长期来看,后续大气、水、农村污染治理等规 划将陆续出台,行业中长期景气度向好.建议在调整中适时关注: (1)市场容量大, 提标治理迫切的水处理行业――津膜科技、碧水源;

(2)大气污染治理行业业绩增 长有保障的龙头――中电远达、国电清新;

(3)固废企业――桑德环境和维尔利. 电力行业: ? 国内动力煤市场概览-20130830 要点:本周国内动力煤产地市场整体以稳为主,市场成交欠佳.港口方面,环 渤海指数较上期再跌

7 元至

546 元/吨;

截止

30 日,秦皇岛 Q

5000、Q

5500、 Q5800 平仓价较上周均再跌

5 元至

450、535 和585 元/吨.库存方面,截至

30 日, 皇岛港煤炭总库存量为 656.75 万吨, 同期 (695.68 万吨) 库存减少了 38.93 万吨,降幅为 5.59%.调度方面,秦皇岛港日均调入量为 61.36 万吨,日均吞 吐量 65.66 万吨,较前一周分别下降 4.9%和5.2%.国内运价方面,煤炭综合 指数上升 12.7%至860.14 点,天津-上海运费上升 12.8%至40.6 元/吨,秦皇 岛-广州上升 12.1%至43.7 元/吨,秦皇岛-上海上升 15.3%至37.6 元/吨. 股价表现图 数据来源:Wind 资讯 行业周报 长城证券

2 请参考最后一页评级说明及重要声明 图1:秦皇岛煤炭平仓价 资料来源:公司公告、长城证券研究所 图2:港口和电厂库存情况 资料来源:公司公告、长城证券研究所

网址:http://www.sxcoal.com/ ? 国家进一步完善可再生能源和环保电价政策-20130830 要点:近日,国家发展改革委发出通知,决定在保持现有销售电价总水平不变 的情况下,主要利用电煤价格下降腾出的电价空间,适当提高可再生能源电价 附加、脱硝电价标准,新增除尘电价,以支持可再生能源发展,鼓励燃煤发电 企业进行脱硝、除尘改造,改善大气质量. 行业周报 长城证券

3 请参考最后一页评级说明及重要声明 通知明确,自今年

9 月25 日起,将除居民生活和农业生产用电之外的其他用 电可再生能源电价附加标准由每千瓦时 0.8 分钱提高到 1.5 分钱;

将燃煤发电 企业脱硝电价补偿标准由每千瓦时 0.8 分钱提高到

1 分钱;

对烟尘排放浓度低 于30 毫克/立方米 (重点地区

20 毫克/立方米) 的燃煤发电企业实行每千瓦时 0.2 分钱的电价补偿. 国家发展改革委表示,此次价格调整,既着力保护环境,又注重不增加电力用 户负担.一方面,通过适当优化电价结构,支持可再生能源发展,提高燃煤发 电企业脱硝、除尘的积极性,促进节能减排目标的实现;

另一方面,现行销售 电价总水平不变,不增加用电企业和居民负担,有利于保持价格总水平基本稳 定.