PDF《监测改革、清洁供暖意见下发,8 月用电数据良好》

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2017 年09 月24 日 证券研究报告?行业研究?公用事业 公用事业行业周报(0918-0924) 监测改革、清洁供暖意见下发,8 月用电数据良好 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师:王颖婷 执业证号:S1250515090004

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com.cn [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 数据来源:聚源数据 基础数据 [Table_BaseData] 股票家数

140 行业总市值(亿元) 23,773.37 流通市值(亿元) 23,012.09 行业市盈率 TTM 25.67 沪深

300 市盈率 TTM 13.9 相关研究 [Table_Report] 1. 公用事业行业周报 (0911-0917) : 地表 水监测权上收,煤电去产能任务下发 (2017-09-17) 2. 公用事业行业周报(0904-0910) :网 格化监测技术指南征求意见, 关注监测 板块 (2017-09-10) 3. 煤改气专题报告: 从上市公司中报看煤 改气行业弹性 (2017-09-08) 4. 公用事业行业周报(0828-0903) :京 津冀大气治理攻坚行动全面推进 (2017-09-03) 5. 公用事业行业周报(0821-0827) :京 津冀大气治理加码, 关注大气及煤改气 板块 (2017-08-27) 6. 公用事业行业周报(0814-0820) :政 策推进第三方治理,1-7 月发用电增长 良好 (2017-08-20) [Table_Summary] ? 市场回顾 上周上证综指收于 3352.53 点,下跌 0.03%,沪深

300 指数收于 3837.73 点, 上涨 0.17%,创业板指收于 1866.42 点,下跌 0.49%,申万公用事业板块下跌 1.21%,四大子板块中电力板块下跌 0.93%、水务板块下跌 2.18%、燃气板块 下跌 0.79%、环保板块下跌 1.50%. ? 重要政策及事件

1、 中办国办印发 《关于深化环境监测改革提高环境监测数据质量的意见》 . 《意见》提出到

2020 年,通过深化改革,全面建立环境监测数据质量保障责任体 系, 健全环境监测质量管理制度, 建立环境监测数据弄虚作假防范和惩治机制, 确保环境监测机构和人员独立公正开展工作,确保环境监测数据全面、准确、 客观、真实.提出了要坚决防范地方和部门不当干预;

大力推进部门环境监测 协作;

严格规范排污单位监测行为;

准确界定环境监测机构数据质量责任;

严 厉惩处环境监测数据弄虚作假行为;

加快提高环境监测质量监管能力.

2、四部委联合印发《关于推进北方采暖地区城镇清洁供暖的指导意见》 .意见 提出了编制专项规划;

加快推进燃煤热源清洁化;

因地制宜推进天然气和电供 暖;

大力发展可再生能源供暖;

有效利用工业余热资源;

全面取消散煤取暖;

加快供暖老旧管网设施改造;

大力提高热用户端能效等措施.

3、8 月用电趋于平稳,经济稳中向好.8 月份全社会用电量

5991 亿千瓦时, 同比增长 6.4%. 1-8 月份, 全国全社会用电量

41571 亿千瓦时, 同比增长 6.8%, 增速比上年同期提高 2.6 个百分点.其中第二产业用电量

29209 亿千瓦时,同 比增长 6.1%,增速比上年同期提高 4.1 个百分点,占全社会用电量的比重为 70.3%,对全社会用电量增长的贡献率为 63.4%. ? 本周观点 环保板块:上周清洁供暖和监测改革意见下发,有望催化监测、煤改电、煤改 气、清洁供暖板块.同时京津冀大气治理持续高压,环保督察全面铺开,近期 环保板块催化不断,叠加

2017 年H1 行业利润实现 30%以上较高增长,整体 PE 估值下移,政策+业绩推动下看好环保板块发展.自上而下看:1)京津冀 及周边地区大气治理高压+钢铁排放标准提升带动大气监测治理业绩预期和估 值提升,关注龙净环保、清新环境、聚光科技和盈峰环境.2)环保督察全面 铺开, 后续必将逐步传导到环保治理方面, 叠加河长制、

17 年黑臭水治理考核、 土壤修复立法等因素,重点关注流域治理、黑臭水治理、危废处理和土壤修复 板块,建议关注博世科、上海洗霸、高能环境和金圆股份等.自下而上推荐内 生良好,国改实质推进的兴蓉环境.本周重点关注兴蓉环境(000598) 、龙净 环保(600388)和金圆股份(000546) . 公用事业板块:电力方面,8 月用电数据同比增长 6.4%,表现良好.同时电改 推进;

煤电去产能;

国电、神华集团合并;

减轻可再生能源领域涉企税费负担 等因素为电力行业带来较多积极变数,关注水电龙头长江电力、国投电力、川 投能源;

火电龙头大唐发电、国电电力;

电改第一股三峡水利.燃气方面,大 气治理压力下,北方及京津冀煤改气大势所趋,力度空前,关注百川能源 (600681) 、迪森股份(300335)和金鸿能源(000669) .本周重点关注:三 峡水利(600116) 、迪森股份(300335) . ? 风险提示:土壤修复行业发展不及预期风险,电改和煤改气不及预期风险. 公用事业行业周报(0918-0924) 请务必阅读正文后的重要声明部分 目录1上周行情回顾.1

2 上周重要政策.2 2.1 环保板块.2 2.2 公用事业板块.4

3 上周重点公司公告.5

4 本周投资观点.6

5 重点关注

6 公用事业行业周报(0918-0924) 请务必阅读正文后的重要声明部分 图目录图1:上周市场行情走势.1 图2:上周申万一级分类行业及公用事业子板块涨跌幅

1 图3:上周公用事业(申万)板块个股涨幅前十

2 图4:上周公用事业(申万)板块个股跌幅前十

2 表目录表1:上周重点公司公告一览.5 表2:重点关注板块梳理.6 表3:本周重点关注标的及其投资逻辑

7 公用事业行业周报(0918-0924) 请务必阅读正文后的重要声明部分

1 1 上周行情回顾 上周上证综指收于 3352.53 点, 下跌 0.03%, 沪深

300 指数收于 3837.73 点, 上涨 0.17%, 创业板指收于 1866.42 点,下跌 0.49%,申万公用事业板块下跌 1.21%,四大子板块中电力 板块下跌 0.93%、水务板块下跌 2.18%、燃气板块下跌 0.79%、环保板块下跌 1.50%. 图1:上周市场行情走势 数据来源:WIND,西南证券整理 图2:上周申万一级分类行业及公用事业子板块涨跌幅 数据来源:WIND,西南证券整理 个股方面, 涨幅前五分别为南方汇通 (+9.58%) 、 天壕环境 (+7.20%) 、 津膜科技 (+4.54%) 、 祥龙电业(+4.08%) 、巴安水务(+3.74%) .跌幅前五的分别为中材节能(-16.59%) 、先河 环保(-7.29%) 、清新环境(-6.11%) 、博世科(-5.66%) 、建投能源(-5.29%) . -2.00% -1.50% -1.00% -0.50% 0.00% 0.50% 1.00% 1.50% 09-18 09-19 09-20 09-21 09-22 环保工程及服务Ⅱ(申万) 上证指数 沪深300 创业板指 公用事业(申万) -3% -2% -1% 0% 1% 2% 3% 4% 通信 ( 申万 ) 家用电器 ( 申万 ) 食品饮料 ( 申万 ) 汽车 ( 申万 ) 电子 ( 申万 ) 商业贸易 ( 申万 ) 银行 ( 申万 ) 非银金融 ( 申万 ) 电气设备 ( 申万 ) 医药生物 ( 申万 ) 建筑材料 ( 申万 ) 机械设备 ( 申万 ) 纺织服装 ( 申万 ) 燃气Ⅱ 计算机 ( 申万 ) 电力 国防军工 ( 申万 ) 轻工制造 ( 申万 ) 采掘 ( 申万 ) 有色金属 ( 申万 ) 房地产 ( 申万 ) 公用事业 ( 申万 ) 传媒 ( 申万 ) 化工 ( 申万 ) 环保工程及服务Ⅱ 建筑装饰 ( 申万 ) 农林牧渔 ( 申万 ) 交通运输 ( 申万 ) 综合 ( 申万 ) 休闲服务 ( 申万 ) 水务Ⅱ 钢铁 ( 申万 ) 公用事业行业周报(0918-0924) 请务必阅读正文后的重要声明部分

2 图3:上周公用事业(申万)板块个股涨幅前十 图4:上周公用事业(申万)板块个股跌幅前十 数据来源:公司公告,西南证券整理 数据来源:公司公告,西南证券整理

2 上周重要政策 2.1 环保板块 ? 国务院办公厅印发《第二次全国污染源普查方案》 摸清各类污染源基本情况, 了解污染源数量、 结构和分布状况, 掌握国家、 区域、 流域、 行业污染物产生、排放和处理情况,建立健全重点污染源档案、污染源信息数据库和环境统 计平台,为加强污染源监管、改善环境质量、防控环境风险、服务环境与发展综合决策提供 依据.普查标准时点为

2017 年12 月31 日,时期资料为

2017 年度资料. http://huanbao.bjx.com.cn/news/20170922/851679.shtml ? 中办国办印发《关于深化环境监测改革提高环境监测数据质量的意见》 《意见》提出到

2020 年,通过深化改革,全面建立环境监测数据质量保障责任体系, 健全环境监测质量管理制度,建立环境监测数据弄虚作假防范和惩治机制,确保环境监测机 构和人员独立公正开展工作,确保环境监测数据全面、准确、客观、真实.提出了要坚决防 范地方和部门不当干预;

大力推进部门环境监测协作;

严格规范排污单位监测行为;

准确界 定环境监测机构数据质量责任;

严厉惩处环境监测数据弄虚作假行为;

加快提高环境监测质 量监管能力. http://huanbao.bjx.com.cn/news/20170922/851678-2.shtml ? 《关于建立资源环境承载能力监测预警长效机制的若干意见》 《意见》将资源环境承载能力分为超载、临界超载、不超载三个等级,根据资源环境耗 损加剧与趋缓程度,进一步将超载等级分为红色和橙色两个预警等级、临界超载等级分为黄 色和蓝色两个预警等级、不超载等级确定为绿色无警等级,预警等级从高到低依次为红色、 橙色、黄色、蓝色、绿色.对红色预警区,针对超载因素实施最严格的区域限批,依法暂停 办理相关行业领域新建、改建、扩建项目审批手续,明确导致超载产业退出的时间表,实行 城镇建设用地减量化;

对现有严重破坏资源环境承载能力、违法排污破坏生态资源的企业, 0.00% 1.00% 2.00% 3.00% 4.00% 5.00% 6.00% 7.00% 8.00% -18.00% -16.00% -14.00% -12.00% -10.00% -8.00% -6.00% -4.00% -2.00% 0.00% 公用事业行业周报(0918-0924) 请务必阅读正文后的重要声明部分

3 依法限制生产、停产整顿,并依法依规采取罚款、责令停业、关闭以及将相关责任人移送行 政拘留等措施从严惩处,构成犯罪的依法追究刑事责任;

对监管不力的政府部门负责人及相 关责任人,根据情节轻重实施行政处分直至追究刑事责任;

对在生态环境和资源方面造成严 重破坏负有责任的干部, 不得提拔使用或者转任重要职务, 视情况给予诫勉、 责令公开道歉、 组织处理或者党纪政纪处分;

当地政府要根据超载因素制定系统性减缓超载程度的行动方案, 限期退出红色预警区. http://huanbao.bjx.com.cn/news/20170921/851379.shtml ? 新疆: 《油气田含油污泥综合利用污染控制要求》等三标准出台 新疆环保厅印发《油气田钻井固体废物综合利用污染控制要求》 、 《油气田含油污泥综合 利用污染控制要求》 和 《油气田含油污泥及钻井固体废物处理处置技术规范》 三个地方标准. 标准要求含油率大于 5%的含油污泥(除废弃油机泥浆岩屑)应回收原油,回收的原油品质 含水率应小于 10%.鼓励采用热裂解、超声波技术、化学热洗技术、生物技术对含油污泥进 行处理;

禁止采用焚烧、填埋的方式处理含油率大于 5%的含油污泥. http://huanbao.bjx.com.cn/news/20170920/851349-2.shtml ? 四部委联合印发:关于推进北方采暖地区城镇清洁供暖的指导意见 住房城乡建设部、国家发展改革委、财政部、能源局印发《关于推进北方采暖地区城镇 清洁供暖的指导意见》 ,意见提出 1)编制专项规划;

2)加快推进燃煤热源清洁化,具备改 造条件的燃煤热源应当逐步实施超低排放改造,鼓励采取第三方提供改造、运营、维护一体 化服务的合同能源管理模式实施改造;

不具备改造条件的燃煤热源,应当因地制宜采用工业 余热、 煤改气 煤改电 、可再生能源、并入城市集中供暖管网等其他清洁热源进行替代;

3)因地制宜推进天然气和电供暖.京津冀大气污染传输通道城市和 禁煤区 ,应结合当地 条件加快发展天然气供暖和电供暖,宜气则气,宜电则电,避免重复建设.在天然气资源落 实的条件下,因地制宜选择天然气分布式能源、燃气壁挂炉、燃气热电联产、燃气锅炉等多 种方式,推进天然气供暖.在部分地区,宜将燃气锅炉作为集中供暖区域的调峰和应急保障 热源.在电力资源充足地区,优先发展用户终端电供暖方式,综合运用各类热泵、高效电锅 炉等多种方式推进电供暖,积极发展电供暖与蓄热相结合供暖模式;

4)大力发展可再生能 源供暖;

5)有效利用工业余热资源;

6)全面取消散煤取暖;

7)加快供暖老旧管网设施改 造;

8)大力提高热用户端能效. http://huanbao.bjx.com.cn/news/20170920/851339-2.shtml ? 《餐厨垃圾处理厂运行维护技术规程(征求意见稿) 》 、 《生活垃圾焚烧处理与能源 利用工程技术规范(征求意见稿) 》 根据住房城乡建设部《关于印发

2008 年工程建设标准规范制订、修订计划的通知》的 要求,现征求由中国城市建设研究院有限公司牵头起草的行业标准《生活垃圾焚烧处理与能 源利用工程技术规范(征求意见稿) 》 、由华中科技大学牵头起草的行业标准《餐厨垃圾处理 厂运行维护技术规程(征求意见稿) 》 . http://huanbao.bjx.com.cn/news/20170920/851199.shtml ? 环保部部长李干杰发文:提高环境监测数据质量 不断提升环境管理水平 公用事业行业周报(0918-0924) 请务必阅读正文后的重要声明部分

4 文章提到要深刻认识提高环境监测数据质量的重要意义,提高环境监测数据质量是全面 提升环境管理水平的内在要求,提高环境监测数据质量是确保政府公信力的必然选择;

准确 把握提高环境监测数据质量的目标要求,要实现 准确 ,就要做到校准、精准,要实现 客观 ,就要避免人为主观影响和不当干预,要实现 真实 ,就要做到求真、较真;

细化落实 提高环境监测数据质量的各项举措. http://www.h2o-china.com/news/view?id=264152&

page=2 2.2 公用事业板块 ? 国务院办公厅:推进市场化交易降用电成本 促民间投资 国务院办公厅印发《关于进一步激发民间有效投资活力促进经济持续健康发展的指导意 见》 ,其中要求深化输配电价格改革,推进电力市场化交易,从而降低企业用能成本,增强 民间投资动力. http://www.china5e.com/news/news-1003405-1.html ? 《中国煤电清洁发展报告》发布会 由中国电力企业联合会完成的《中国煤电清洁发展报告》 (以下简称《报告》 )9 月19 日在京发布. 《报告》系统阐述了中国煤电的发展现状及在现代能源体系中的作用,全面梳 理了煤电清洁发展的行动和措施,系统展现了煤电清洁发展的成效,并对煤电清洁发展进行 了展望. http://www.china5e.com/news/news-1003181-1.html ?

8 月用电趋于平稳 经济稳中向好 国家能源局发布

8 月份用电数据显示,8 月份全社会用电量

5991 亿千瓦时,同比增长 6.4%,拉低前

8 月用电增幅至 6.8%.1-8 月份,全国全社会用电........