PDF《每曰财经评论 Report》

10 年期国债 0.295 -0.025 -0.090 资料来源:彭博 Daily Research Report 每曰财经评论 每日财经评论

2017 年12 月7日WWW.EMPERORCAPITAL.COM

2 股份评析 信邦控股(1571.HK)值得逢低收集 今年

6 月28 日上市的信邦控股以

2016 年的销售计算为中 国最大的汽车塑胶电镀零件出口商,亦是内地市场的第二 大供应商.作为众多国际知名整车制造商及国际第一级供 应商的认可供应商,期内亦大受客户订单持续增长的推 动,令该公司业绩保持过去三年均实现稳健增长.信邦控 股客户包括国际一线品牌,包括通用汽车、福特、戴姆拿 及北京宾士等. 由於信邦控股现时主要客户均来自欧美及内地品牌,若未 来功争取加日本品牌订单,则可进一步优化客户组合,另 外信邦控股受惠於其一站式生产工序(由产品设计、模具 设计、注塑、电镀及验收),意味著成本优势凸显,加上该 集团

2014 年至

2016 年间毛利率由 38.5%逐步攀升至 41.1%,高於行业平均水准,确实是大市调整时值得作中 线部署的标的之一.

2017 年上半年,信邦控股受惠於客户订单增加及整体产能 持续扩张带来的产量增加,业务持续录得稳健增长.期内, 总收益同比增长约 28.1%至约 8.87 亿元人民币;

毛利达约 3.73 亿元,同比上升 28.1%;

毛利率维持在 42.0%,纯利 达约 1.76 亿元人民币,同比显著增长 31.4%.估值方面, 信邦控股市盈率较同业折让大,加上现时处於净现金状 态,占市值约 22%,加上预期派息比率不低於 30%,随著 市场对对其认知度逐步提高,估值可望获得向上重估机 会,建议 HK$3 至HK$3.5 区间分注吸纳,目标价 HK$6, 止蚀价 HK$2.7. 日线图 收市价:HK$4.17 目标价:HK$6 止蚀价:HK$2.7 资料来源:彭博 Daily Research Report 每曰财经评论 每日财经评论

2017 年12 月7日WWW.EMPERORCAPITAL.COM

3 内地信息 ? 银监会对《商业银行流动性风险管理办法 (修订徵 求意见稿) 》公开徵求意见.办法新引入三个量化指 标.其中,净稳定资金比例适用於资产规模在 2,000 亿元以上的商业银行,优质流动性资产充足率适用 於资产规模在 2,000 亿元以下的商业银行,流动性 匹配率适用於全部商业银行.二是进一步完善流动 性风险监测体系.对部分监测指标的计算方法进行 了合理优化,强调其在风险管理和监管方面的运 用.三是细化了流动性风险管理相关要求,如日间 流动性风险管理、融资管理等. ? 新能源汽车保险发展交流会在北京召开.中国保险 行业协会会长朱进元表示,车险条款的形成机制已 趋於成熟,这给新能源汽车保险示条款的制定奠 定经验基础.未来协会将会汇聚行业力量,启动新 能源汽车保险专属条款制定、风险定价和理赔技术 等方面的专业研究. 环球热点 ? 美国人力资源服务公司 ADP Employer Services 公布,美国

11 月私人企业新增职位

19 万个,略多於 市场预期增加 18.5 万个. ? 加拿大央行公布,维持隔夜利率在

1 厘不变,符合 市场预期,但央行称可能需要随着时间的推移加 息,将继续谨慎行事. ? 美国总统特朗普发表演说及签署命令,正式承认耶 路撒冷为以色列首都,并指示国务院,开启驻以色 列大使馆从特拉维夫搬迁至耶路撒冷的工作.美国 将会成为唯一一个在耶路撒冷设置大使馆的国家. 上日

10 大成交沪港通股份 代号 股票名称 买入金额 (人民币/港元) 卖出金额 (人民币/港元) 沪港通成交额 (人民币/港元)