PDF《朱明秀》

[收稿日期]

2010 01

01 [作者简介]朱明秀( 1964― ) , 女, 江苏如皋人, 南京审计学院会计学院教授, 博士, 从事财务理论与方法研究.

第25 卷第4 期2010 年7 月审计与经济研究JOURNAL OF AUDIT &

ECONOMICS Vol. 25,No.

4 Jul. ,2010 三维价值驱动的企业业绩评价: 理论框架与指标体系 朱明秀 ( 南京审计学院 会计学院, 江苏 南京 211815) [摘要]知识经济条件下, 股东、 员工、 顾客三个利益主体的满意度和感知价值成为企业价值的关键驱动因 素.企业业绩评价应突出价值创造过程, 关注价值驱动因素.三维价值驱动的企业业绩评价指标体系由目标层指 标和驱动层指标组成, 目标层指标为企业价值, 驱动层指标包含股东维度的评价指标、 员工维度的评价指标和顾客 维度的评价指标. [关键词]价值驱动因素;

业绩评价;

股东;

员工;

顾客 [中图分类号]F235.

99 [文献标识码]A [文章编号]

1004 4833( 2010)

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一、企业三维价值驱动因素 企业价值驱动因素即对企业长期价值起主要决 定作用的源头因素.从企业发展的逻辑转变过程来 看, 知识经济社会 知识逻辑 将替代工业经济社会 的 ( 物质) 资本逻辑 , 在知识逻辑代替物质资本逻 辑的同时, 驱动企业价值的关键因素也因之而发生 显著改变. 一方面, 随着科学技术的迅猛发展, 掌握先进知 识和技能的人力资本所有者( 员工) 在价值创造中发 挥着越来越重要的作用, 人力资源成为比物质资源 更稀缺、 更有价值的资源.人力资本不但从企业物 质资本的影子里走了出来而且径直走向大企业的舞 台中心, 财富的产生越来越依赖于人力资本的创新 性才能, 依赖于企业家对市场不确定性的把握[ 1]. 而人力资本的创新性才能能否得到正常发挥, 取决 于人力资本所有者(员工)的满意程度, 满意的员工 在工作中能充分发挥其主动性和创造性, 从而为企 业创造更高的价值.较多实证研究成果支持员工满 意度对企业价值的驱动关系.Barber, Hayday 和Be van 以英国零售商为样本的研究发现, 员工承诺每增 长一个百分点, 就能为每个商店每个月带来多达

20 万英镑的销售增长[ 2].Bruce 和Kay 的研究证明, 员 工满意度和保留率对公司的市场价值会有积极的影 响, 有高度员工承诺的公司所产生的三年期股东总 收益比那些低员工承诺的公司要高出近50% [ 3]. 另一方面, 随着市场供求关系的变化, 市场形态 由最早的生产导向到市场导向, 开始进入顾客导向, 顾客成为企业宝贵的稀缺资源和企业利润的不竭源 泉. 企业经营必须被看成是一个满足顾客的过程, 而不是一个产品生产过程.产品是短暂的, 而基本 需要和顾客群则是永恒的 [ 4].Banker,Potter 和Srinivasan 对18 家旅馆进行的实地研究表明, 顾客满 意度与未来会计业绩显著正相关, 而且顾客满意度 还包含了反映过去的财务业绩所不能包含的信 息[ 5].Anderson 和Mazvanchery 的研究发现, 公司当 前的顾客满意度与公司股票的托宾 Q 值呈显著正相 关关系[ 6].Thomas 和Rego 的实证研究表明, 顾客满 意度不仅增加了未来现金流, 而且降低了企业未来 现金流的波动性[ 7]. ・

5 6 ・ 知识经济条件下股东、 员工、 顾客是对企业价值 起决定作用的关键主体.股东提供了企业得以存在 的必要条件― ― ―物质资本, 满意的股东会不断向企 业投入物质资本以实现价值增长基础上的规模扩 大;