PDF《上海市 北高新（集团） 有限公司》

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2 跟 跟踪 踪评 评级 级报 报告 告 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating &

Investors Service Co.

, Ltd. -

1 - 新世纪评级 Brilliance Ratings 编号: 【新世纪跟踪[2019]100092】 主要财务数据 项目2016 年2017 年2018 年2019 年 第一季度 金额单位:人民币亿元 发行人母公司数据: 货币资金 3.19 21.68 8.99 7.55 刚性债务 62.79 50.33 59.18 59.57 所有者权益 26.60 29.98 29.14 29.09 经营性现金净流入量 2.76 21.34 2.01 -1.36 发行人合并数据及指标: 总资产 212.62 225.40 269.30 266.95 总负债 138.64 145.66 187.25 184.78 刚性债务 106.86 96.76 130.65 134.57 所有者权益 73.98 79.75 82.05 82.17 营业收入 41.51 30.36 17.31 3.16 净利润 1.57 3.06 2.85 0.28 经营性现金净流入量 7.46 25.86 -27.93 -10.92 EBITDA 5.80 10.49 11.12 - 资产负债率[%] 65.20 64.62 69.53 69.22 长短期债务比[%] 93.24 107.71 138.30 152.88 权益资本与刚性债务 比率[%] 69.23 82.42 62.80 61.06 流动比率[%] 211.94 215.91 214.27 224.32 现金比率[%] 60.50 75.98 44.88 33.63 利息保障倍数[倍] 0.95 1.63 1.47 - EBITDA/利息支出[倍] 1.17 2.23 2.15 - EBITDA/刚性债务[倍] 0.06 0.10 0.10 - 注:发行人数据根据市北集团经审计的 2016-2018 年及未经审计 的2019 年第一季度财务数据整理、计算. 跟踪评级观点 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 (以下简 称 新世纪评级 或 本评级机构 )对上海市 北高新 (集团) 有限公司 (以下简称 市北集团 、 发行人 、 该公司 或 公司 )及其发行的

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001、15 沪北高新 MTN001 与15 沪北高新 MTN002 的跟踪评级反映了市北集 团近年来在外部环境、业务发展、资产质量等方 面持续取得积极变化,在项目储备、资产质量及 融资渠道等方面保持优势, 同时也反映了公司在 财务杠杆、项目开发投资等方面继续面临压力. 主要优势: ? 外部环境持续优化.跟踪期内,静安区经济实 力进一步增强;

同时得益于显著的品牌效应、 区位优势及产业集聚优势, 市北高新园区招商 引资情况良好, 市北集团经营的外部环境持续 优化. ? 信息数据服务业务发展态势良好.跟踪期内, 市北集团信息数据服务业务进一步拓展, 收入 实现快速增长,成为公司收入最主要的来源;

同时,随着互联网产业的高速发展,该业务未 来发展可期. ? 租赁业绩提升.跟踪期内,市北集团园区产业 载体运营模式进一步向租赁倾斜, 当期租赁业 务收入及毛利率显著提升.总体看,公司持有 的较大规模的物业资产出租能为其提供较为 稳定的现金流入, 同时较为充足的项目储备为 未来收入实现提供了一定保障. ? 资产质量较好. 市北集团资产主要集中在货币 资金、存货和以租赁物业为主的投资性房地 产, 考虑到存货中产业载体项目开发成本较大 且物业具有较高的变现价值, 公司资产质量较 好, 必要时资产变现可为到期债务偿付提供较 好保障. 评级对象: 上海市北高新(集团)有限公司及其发行的

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001、15 沪北高新 MTN001 与15 沪北高新 MTN002