PDF《证券研究报告》

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本公司在知晓范围内履行披露义务.客户可索取有关披露资料 [email protected].客户应全面理解本报告结尾处的 免责声明 . 证券研究报告 环保行业(含新三板) 行业周报(20181118―20181124) 关注纾困基金进展和 PPP 财政支持变化 看好

2018 年11 月25 日 行业研究/行业周报 行业近一年市场表现 ? 核心观点 根据财政部 PPP 中心主任焦小平在第四届中国 PPP 融资论坛上透露的 信息,财政对 PPP 项目的支持有望加强.污水处理、垃圾处理等各领域项目 均采用 PPP 模式施行, PPP 后续政策支持走向和力度将对环保领域产生深远 的影响. 当前, 财政对 PPP 支持的预期和纾困基金的推进有望对民营环保企业的 经营环境(尤其是融资环境)产生积极影响,工程类公司的业绩有望得到更 好的支撑.我们建议投资者继续关注前期跌幅较大的水环境治理公司,同时 谨防系统性风险,谨慎布局. ? 上周环保行业市场概况 上周环保工程及服务Ⅱ(申万)指数下跌 8.16%,沪深

300 指数下跌 3.51%,环保板块跑输大盘 4.65%.上周环保各子版块均下跌,其中大气、 固废板块跌幅最大,分别为 7.58%、6.70%.上周环保板块整体估值下降, PE(TTM)为17.78,低于创业板的 29.10;

PB 为1.68,低于创业板的 3.38. 上周无新增新三板挂牌环保企业;

无新增做市、申请上市辅导新三板环 保企业;

1 家新三板环保企业摘牌. ? 行业政策与动态

11 月22 日在上海举办的第四届中国 PPP 融资论坛上, 财政部 PPP 中心 主任焦小平透露,将马上按照党中央、国务院的政策,在环境领域选一批 PPP 示范项目, 中央财政通过专项资金来支持地方关于 PPP 项目资本金注册 不足的问题,相关文件很快会出台.

11 月22 日,北京发改委发布通知称,经市政府同意,北京市发改委联 合多部门制定了 《北京市建立健全城镇非居民用水超定额累进加价制度实施 方案》 . 《实施方案》明确,2019 年北京市对年用水量

20 万立方米及以上的 学校、医院、饭店、写字楼,年用水量

10 万立方米及以上的机关,将模拟 实施用水超定额累进加价制度;

2020 年将对北京市实施范围内符合条件的 用水单位全面实施用水超定额累进加价制度. ? 风险提示 政策推进不及预期,债务及融资风险,项目进度不及预期,二级市场整 体波动风险. 分析师:张红兵 执业证书编号:S0760511010023

电话:010-83496356

邮箱:[email protected] 研究助理:张婉姝

电话:010-83496305

邮箱:[email protected] 太原市府西街

69 号国贸中心 A 座28 层 北京市西城区平安里西大街中海国际中 心7层山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn 行业研究/行业周报 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明

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图表目录.2 1. 上周环保行业市场概况

3 1.1 A 股环保板块行情回顾.3 1.2 新三板环保板块动态.4 2. 行业政策及动态.5 3. 上周环保公司要闻回顾

6 3.1 A 股环保公司动态.6 3.2 新三板环保公司动态.9 4.本周大事提醒

11 5.风险提示.11

图表目录 图1:上周环保板块行情回顾.3 图2:上周各行业涨跌幅

3 图3:上周环保各板块涨跌幅.3 图4:环保行业上周涨/跌前