PDF《纸种毛利率跟踪》

235 230 2.2%

215 9.3%

130 80.8% 欧废

198 196 1.0%

200 -1.0%

98 102.0% 日废

217 220 -1.4%

230 -5.7%

120 80.8% OCC 美废

245 240 2.1%

285 -14.0%

135 81.5% 欧废

210 205 2.4%

235 -10.6%

115 82.6% 日废

213 208 2.4%

235 -9.4%

110 93.6% 数据来源:纸业联讯 产品价格 表3:国内主要纸种价格波动 纸种 本周价格 (元/吨) 上周价格 (元/吨) 涨幅 上月价格 (元/吨) 涨幅 上年价格 (元/吨) 涨幅 双胶纸 6,989 7,017 -0.4% 6,233 12.1% 5,617 24.4% 铜版纸 7,400 7,400 0.0% 7,072 4.6% 5,360 38.1% 白卡纸 7,817 7,700 1.5% 7,242 7.9% 5,633 38.8% 新闻纸 4,400 4,400 0.0% 4,400 0.0% 4,000 10.0% 箱板纸 4,183 4,183 0.0% 4,183 0.0% 2,783 50.3% 瓦楞纸 3,200 3,200 0.0% 3,200 0.0% 2,150 48.8% 数据来源:纸业联讯 各纸种毛利率跟踪(不考虑原料库存影响,仅反映毛利率趋势) 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page

4 双胶纸 图5:双胶纸(全木浆-A 级)毛利率成因及走势 纸价成本结构裸价与成本毛利与毛利率资料来源:纸业联讯、国信证券经济研究所测算 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page

5 铜版纸 图6:铜版纸毛利率成因及走势 纸价成本结构裸价与成本毛利与毛利率资料来源:纸业联讯、国信证券经济研究所测算 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page

6 白卡纸 图7:白卡纸毛利率成因及走势 纸价成本结构裸价与成本毛利与毛利率资料来源:纸业联讯、国信证券经济研究所测算 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page

7 新闻纸 图8:新闻纸毛利率成因及走势 纸价成本结构裸价与成本毛利与毛利率资料来源:纸业联讯、国信证券经济研究所测算 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page

8 箱板纸 图9:箱板纸(美废为主要原料)毛利率成因及走势 纸价成本结构裸价与成本毛利与毛利率资料来源:纸业联讯、国信证券经济研究所测算 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page

9 箱板纸 图10:箱板纸(日废为主要原料)毛利率成因及走势 纸价成本结构裸价与成本毛利与毛利率资料来源:纸业联讯、国信证券经济研究所测算 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page

10 国信证券投资评级 类别 级别 定义 股票 投资评级 推荐 预计

6 个月内,股价表现优于市场指数 20%以上 谨慎推荐 预计

6 个月内,股价表现优于市场指数 10%-20%之间 中性 预计

6 个月内,股价表现介于市场指数±10%之间 回避 预计

6 个月内,股价表现弱于市场指数 10%以上 行业 投资评级 推荐 预计

6 个月内,行业指数表现优于市场指数 10%以上 谨慎推荐 预计

6 个月内,行业指数表现优于市场指数 5%-10%之间 中性 预计

6 个月内,行业指数表现介于市场指数±5%之间 回避 预计

6 个月内,行业指数表现弱于市场指数 5%以上 免责条款 本报告信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何 保证.报告中的内容和意见仅供参考,并不构成对所述证券买卖的出价或询价. 我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负 责.我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进 行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务.本报告版权归 国信证券所有,未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登. 请务必参阅正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 国信证券经济研究所研究团队 宏观 周炳林 0755-82133339 林松立 010-82254212 策略 赵谦021-60933153 崔嵘021-60933159 廖021-60933162 黄学军 021-60933142 交通运输 郑武0755-