PDF《鼓励火电脱硝,试行补贴电价 8 厘》

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 未经许可,禁止转载 [table_main] 行业快评 环保Ⅱ 鼓励火电脱硝,试行补贴电价

8 厘事项30 日,发改委在网站上公布《国家采取综合措施调控煤炭和电力价格》 ,其中 提出"适当提高电价,对安装并正常运行脱硝装置的燃煤电厂试行脱硝电 价政策,每千瓦时加价 0.

8 分钱,以弥补脱硝成本增支. " 主要观点 1. 鼓励火电脱硝,试行补贴电价

8 厘,略低于我们的预期. 按照国家节能减排工作总体部署, "十二五"期间,我国要完成全国氮氧化 物排放量削减 10%的目标.今年

9 月,环保部发布了新的《火电厂大气污 染物排放标准》 ,其中氮氧化物排放执行"史上最严"标准.根据我们的测 算,新标准将带来脱硝市场

1700 亿左右,含500 亿SCR 催化剂、600 亿 工程建设、400 亿还原剂以及

200 亿的低氮燃烧器市场.但目前火电企业 因电煤价格持续上涨,行业大面积亏损,生产经营困难,环保排放标准的 提高所需要大量的资金和成本将难以消化.此次出台脱硝电价补偿政策, 将提高火电企业脱硝的积极性,以弥补脱硝成本增支.此前我们预计脱硝 补贴电价在

1 分左右,此次试行的 0.8 分,实际上略低于我们的预期,但 考虑到是试行,未来还有提高的可能. 2. 脱硝压力进一步加大,在补贴不高的情况下,低氮燃烧器是首选. 根据环保部发布的数据,2011 年上半年,氮氧化物排放量为 1206.7 万吨, 同比增加 6.17%.开局头半年,氮氧化物的排放量不降反增,既有相关标 准没有出台的原因,也有脱硝设施不到位的原因. 根据我们的测算,660MW 的锅炉在不同的进口浓度下使用 SCR 进行脱硝 的运行成本,在进口浓度分别是 400mg/m3 和200 mg/m3 时,每度电的运行 成本分别为 0.0089 元和 0.0064 元. 一般来说, 锅炉排放的氮氧化物的浓度 均高于 400mg/m3 ,如果使用低氮燃烧器,使排放的氮氧化物浓度低于 200mg/m3 ,一年可在尾部脱硝上节约运行费用约

900 万元. 龙源技术的低氮燃烧器可以在适当的煤种条件下,使氮氧化物的浓度降低 到200mg/m3 以下,在经过适当尾部脱除即可满足标准,为此我们对低氮 燃烧器的龙头企业龙源技术维持"强推"评级,同时推荐 SCR 催化剂的生 产企业九龙电力. 3. 预计会进一步出台脱硝补贴政策. 本次出台的脱硝电价是试行,对投运率、达标情况等没有具体的规定.根 据脱硫电价实施时,国家发改委和国家环保总局联合颁布《燃煤发电机组 脱硫电价及脱硫设施运行管理办法(试行) 》 ,预计脱硝电价公布也会出台 细则.此次规定的 0.8 分补贴是试行,存在根据试行结果提高补贴的可能. [table_reportdate]

2011 年11 月30 日 行业快评 证券分析师: 李大军 执业编号: S0360511070002 联系人: 谢天卉 Tel: 010-66500817 Email: xietianhui@hczq.com 行业评级 行业评级: 推荐 评级变动: 维持 推荐公司及评级 公司名称及代码 评级 龙源技术(300105) 强推 九龙电力(600292) 推荐 行业表现对比图(近12 个月) 资料来源:港澳资讯 相关研究报告 《十二五控制温室气体排放方案通过,低碳、节能板块受益最大》 2011-11-10 《火电排放标准出台,最严格脱硝标准催 生两千亿市场》 2011-09-21 《节能减排方案公布,多项举措助力环保 产业发展》 2011-09-08 《城市垃圾处理行业发展有望提速》 2011-03-24 《火电厂排放标准日趋严格,电力环保企 业受益多》 2011-02-09 《万亿投资将启动,脱硝固废机会多》 2010-12-23 证券研究报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 行业快评