PDF《太平洋证券股份有限公司》

5 信赖, 公司并于 2013年和2014年取得了天津中海油服化学有限公司年度一级优 秀供应商和年度战略合作供应商的荣誉.同时,公司通过过硬的产品品质及自身 积累的品牌优势,通过招投标、网络营销、国际和国内展销等手段来进行产品销 售,截至本回复签署日,公司已取得中石油长城钻探工程服务有限公司(中石油 系统公司) 黄原胶产品供应商入网资格, 海外业务取得了意大利埃尼石油公司合 格供应商资格. 另外, 基于黄原胶产品在食品及医药领域具有广阔的应用空间,公司将通过 不断加大研发投入, 推动黄原胶产品在食品及医药领域的应用,逐步提高食品级 和医药级黄原胶销售比重, 在扩大公司销售规模的同时,使公司黄原胶产品结构 更加多元化,进一步增强公司的抗风险能力.

2、主办券商核查意见 经核查,太平洋证券认为,公司不存在对大客户的重大依赖,不会对公司可 持续经营能力构成影响. 2. 报告期内公司综合毛利率分别为 25.31%、40.13%和54.76%,波动幅度 较大.请公司:结合公司实际经营情况、成本费用变动情况,并结合同行业可 比公司毛利率指标进行比较分析,进一步补充说明毛利率波动的原因并解释其 合理性.请主办券商补充核查. 回复:

1、核查情况 报告期内公司综合毛利率分别为 25.31%、 40.13%和54.76%, 波动幅度较 大,毛利率大幅增长的原因: (1)随着公司业务不断拓展,公司业绩、知名度和市场占有率的不断提高, 产能的迅速扩大,生产工艺趋于成熟,使得公司产能利用率得以提高,边际成本 效益得以体现;

6 (2)产品生产成本下降,如公司采购的蒸汽动力压力较以前有所提高,使 得生产过程中的单位能耗降低, 而蒸汽采购价格相对平稳;

采用委托加工方式采 购生产所需的淀粉原材料,采购价格较直接购买原材料有所降低;

(3)公司瞄准高端高附加值黄原胶产品消费市场,引进欧美先进设计,建 成具有国际领先水平的生产线. 其所生产的特性耐高温黄原胶,利用定向筛选与 基因工程相结合的菌株选育技术,较普通石油级黄原胶有着更好的悬浮性、温度 耐受力,更好的清洁能力、携带能力及更长的使用寿命.经不断检验,现已被中 海油用于深海钻井作业,效果良好.高端黄原胶产品售价较高,且公司高端产品 销售占比逐年增长, 高端产品毛利率相比其他产品较高,对公司综合毛利率提高 有重要贡献. 随着公司高端产品市场占有率的不断提高,公司产品综合毛利率呈 现大幅增长. 目前, 黄原胶行业大中型规模企业较少,国内同行业规模较大的生产商主要 有阜丰集团有限公司、 鄂尔多斯市中轩生化有限公司、山东嘉吉黄河龙生物工程 有限公司、斯比凯可(山东)公司等,其中阜丰集团有限公司是一家在香港联交 所主板上市的生物发酵制品公司, 其产品门类丰富多样, 主要致力于各种氨基酸、 生物胶体及其衍生制品的研发、生产和经营,该公司财务数据具有一定综合性, 且无法获得其黄原胶产品模块可比财务信息,与公司没有可比性;

其他黄原胶生 产商均为民营或外资企业,同行业可比公司财务信息难以获得,无法横向对比. 我国还没有权威的黄原胶市场信息发布体系,信息收集和处理系统建设较为滞 后, 面对不断变化的国际国内黄原胶市场,黄原胶生产商很难在第一时间掌握行 业资讯,面向全社会的行业市场信息服务体系有待建设完善.