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集合票据信用评级报告 江西丰城

2012 年度第一期中小企业集合票据

1 江西丰城

2012 年度第一期中小企业集合票据 信用评级报告 评级结果: 本期集合票据信用等级:AAA 本期集合票据发行额度:1.

70 亿元 本期集合票据期限:2 年 集合票据发行人及担保人主体长期信用 评级结果 集合票据发行人 信用等级 评级展望

1 江西恒泰塑料制品有限公司 BBB- 稳定

2 江西斯米克陶瓷有限公司 BBB- 稳定 集合票据担保人 评级结果 中国长城资产管理公司 AAA 分析师 张丽肖雪[email protected]

电话:010-85679696 传真:010-85679228 地址:北京市朝阳区建国门外大街

2 号 中国人保财险大厦

17 层(100022) Http://www.lhratings.com 评估观点 近年来,中国国民经济整体保持了快速增 长势头,良好的外部环境也推动了中小企业经 济的发展. 但中小企业个体的抗风险能力有限, 尤其是

2011 年以来, 多重因素导致中小企业整 体经营业绩下滑,面临的经营风险逐步加大. 为此,国家不断出台相关政策,改善中小企业 运行环境,化解经营困境. 江西省丰城市区位优势显著,经济环境良 好,政府对中小企业的支持政策较多,丰城市 工业园区发展前景较好,为区域内企业发展提 供了良好的外部条件. 本期集合票据参与发行主体为丰城市中小 企业,2家发行人主体长期信用等级均为BBB- . 同时联合资信注意到,本期集合票据参与企业 家数较少,风险的分散作用有限,2家发行人发 债额度均较大,对其现有债务结构影响大,其 未来经营状况对本期集合票据担保前整体偿债 能力的影响大. 中国长城资产管理公司(以下简称 长城 资产 )对本期集合票据做出了不可撤销的收 购承诺.长城资产作为财政部全额出资设立的 国有独资金融企业,拥有很强的政府背景和资 本实力,其收购承诺能够有效提升本期集合票 据的信用水平.综合看,本期集合票据不能按 期还本付息的风险极低. 优势 1. 丰城市区位优势显著,经济环境良好,政 府对中小企业的支持政策较多,丰城市工 业园区发展前景较好,为区域内企业发展 提供了良好的外部条件. 2. 作为本期集合票据的信用增信机构,长城 资产担保实力很强,可有效提升本期集合 集合票据信用评级报告 江西丰城

2012 年度第一期中小企业集合票据

2 票据本息偿还的安全性. 关注 1. 本期集合票据的发行人均为中小企业,经 营状况易受国家宏观经济政策和产业政策 调整的影响,个体抗风险能力相对较弱. 尤其

2011 年以来中小企业整体经营风险加 大. 2. 本期集合票据参与企业相对较少,风险的 分散作用有限. 3. 本期集合票据发债额度较高,对各发行主 体现有债务结构影响大. 集合票据信用评级报告 江西丰城

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一、基本情况 江西丰城

2012 年度第一期中小企业集合 票据(以下简称 本期集合票据 )由北京银 行股份有限公司组织牵头,联合

2 名发行人按 照 统一产品设计、统一券种冠名、统一信用 增进、统一发行注册 的方式在中国银行间债 券市场一次性集合发行.本期集合票据计划发 行总额度为 1.70 亿元(各发行人申请发债额度 见表 1),期限为

2 年,采用固息发行,按簿 记建档结果确定.还本付息方式为每年付息一 次,到期一次还本,最后一期利息随本金的兑 付一起支付.各联合发行人仅负责偿还各自本 期集合票据发行额度的本金、利息以及可能由 此产生的罚息、复利、违约金、损害赔偿金;