PDF《操盘建议》

2、焦煤、焦炭: 焦炭:目前焦化厂炼焦利润较高,各地区焦炉开工率 持续回升,焦炭供应边际继续增加.从各地方政府印发的 环保政策及临汾出台的采暖季差异化错峰生产方案来看, 预计采暖季期间焦企限产严格执行的概率较低,焦炭供应 大幅收缩可能性有所减弱,对焦炭形成较大压力.需求方 面,江苏钢企限产在即,唐山钢企采暖季分级限产出炉, 限产有环比趋严的可能,后续各地钢厂将陆续开启采暖季 限产,钢企对于焦炭需求或将有所减弱,焦价亦受到一定 压制.不过,受煤价上涨影响,焦化厂成本受到抬升,加 之目前出货、订单情况良好以及厂内焦炭库存低位,使得 焦企提涨信心较好,焦炭第二轮提涨接受范围继续扩大. 并且,目前焦炭盘面价格贴水现货价格较深,焦炭期价受 到较强支撑.综合看,近期焦价或将继续保持高位震荡格 局,考虑到焦炭波动较大,建议单边暂观望. 焦煤:山东郓城事故持续影响发酵,使得当地多处煤 矿停产,加之当前山西煤矿超产督查持续进行,焦煤资源 或将有所受限.另外,由于进口煤配额限制,四季度焦煤 供应或将维持偏紧格局.同时,下游焦企炼焦利润较好、 环保限产不及预期,焦炉开工率持续上升,焦煤需求得到 保证.并且,当前煤矿库存仍处于同期较低水平,焦煤受 到较强支撑.不过,随着秋冬季临近,各地区陆续开启限 产模式,下游钢焦企业对于焦煤的需求或将有所减弱,对 焦煤形成一定压力.综合看,焦煤走势震荡偏强,建议 JM1901 合约多单继续持有.考虑到钢厂限产不及预期, 中美贸易摩擦拖累出口及制造业,热卷需求预期不佳,再 加上 MS 热卷库存去化缓慢,短期热卷相对焦煤偏弱,建 议多焦煤空热卷套利组合继续持有. 单边策略建议:继续持有 JM1901 合约多单,仓位: 5%,入场区间:1370-1380,目标区间 1410-1430,止 损区间:1350-1360. 研发部 魏莹 余彩云 021-80220132 从业资格: F3039424 021-80220133 从业资格: F3047731 兴业期货有限公司 CHINA INDUSTRIAL FUTURES LIMITED

6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 早会通报 组合策略建议:继续持有买 JM1901-卖HC1901 组 合合约,仓位:5%,入场区间:5.64-5.65,目标区间: 5.27-5.28,止损区间:5.82-5.83. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 甲醇 西南限气停车在即,甲醇下跌空间有限 因库存低位,周二起西北多数厂家停售,其他地区现 货亦止跌企稳,期货在跌破

3300 后快速反弹,显示下方 支撑强劲.西南五套天然气装置已经公布限气停产计划, 至少停产两个月以上, 气头供应下滑问题再现. 下游方面, 醋酸因西北延长周五夜间停车和塞拉尼斯推迟重启整体供 应紧张.山东 MTBE 在上周大跌

700 元/吨后,引发集中 采购,本周开始反弹.二甲醚下游需求极差,不断下调报 价. 华北甲醛再度受环保限产影响, 短期价格或上升. MTO 因亏损加剧, 兴兴及蒲城清洁能源也陆续停车. 总体而言, 冬季供应紧张将继续支撑甲醇上行, 前期空单可止盈离场. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 研发部 杨帆 021-80220265 从业资格: F3027216 聚烯烃 PP 基差再创新高,关注现货下跌节奏 受拉丝生产比例回升及下游需求跟进不足影响, PP 期 货昨日大幅下跌

200 余点,失守万点大关,而现货端仅小 幅下跌

100 元/吨,目前基差已经接近 1200,为历史次高 值, 距离