PDF《东北玉米淀粉调研总结》

100 万吨,且逐渐形成新常态;

其二是进口替代,尤其是木薯淀粉,木薯淀粉价格在

2700 元/吨,玉米淀粉 2200-2300 元/吨,有300-400 元/吨的价差,预计有几十万吨的增量;

其三是果葡糖浆出口突破, 去年出口约

40 万吨,今年可能增长到

60 万吨;

其四是造纸产量增加,尤其是纸浆价 格上涨之后,部分企业采用废纸再生造纸,这带动淀粉需求增加, 预计在 20-30 万吨;

其五是一些非常规需求,如环保煤球、粉丝粉条、鱼料及混凝土新应用所导致的需求 等. 当然,这里面会存在两个方面的变数,其一是是出口目的地所在国家的反倾销政 策, 国内淀粉下游需求增加最大的部分来自于果葡糖浆, 主要源于与白糖巨大的价差, 但出口增加之后,大量替代白糖,导致当地糖农的罢工抗议,促使一些国家出台进口 抑制政策,走访过程中,多家企业反映菲律宾已经出台进口配额制度,使得东北地区 淀粉糖企业转而开发印度、印尼和马来西亚等国家的市场,后续亦可能引发这些国家 相继出台相关政策;

其二是前期需求增量中或包含了提前补库的需求,年后淀粉需求 旺盛,淀粉需求淡季时行业高开机率下行业库存却持续下滑,在前期华北淀粉调研总 结中,我们大致分析得出其中包含补库需求,目前应该已经得到部分印证,行业开机 率近期持续小幅下滑,但淀粉行业库存却相应持续上升.

五、行业前景:行业需要达成新的区域平衡 调研过程中了解到,东北地区深加工企业产能扩张意愿较华北地区更为强烈,走 访的

7 家企业中,有4家企业表示后期有复产和扩产计划,其中四平天成计划从

80 万 吨扩张至

240 万吨 (玉米加工产能, 下同) , 松原嘉吉计划从

80 万吨扩张至

200 万吨, 金象生化计划从

150 万吨扩张至

300 万吨,长春大成计划陆续复产,当前已复产产能

150 万吨,如果与九三集团谈判顺利,哈尔滨

60 万吨产能有望在新作上市之前复产, 如果改制顺利,后期最大产能可能达到

360 万吨,与昊天玉米同属于诸城兴贸的青冈 龙凤计划扩产

100 万吨.另据了解,阜丰集团计划新建产能

300 万吨,宁夏伊品亦有 产能扩张计划,在调研完成的当天,万里利达和云天化在宝清县计划新建

150 万吨玉 米加工产能,目前已知的东北地区新增产能计划超过

1000 万吨.淀粉工业协会秘书长 表示,今年新作上市前后投产或复产产能或达到

1000 万吨,后续复产和投产产能可能 达到

2000 万吨(与当前相比) . 调研过程中,东北深加工企业高层多认为东北地区较华北地区和南方销区竞争优 势, 主要有以下几个方面, 其一是参考美国经验, 玉米深加工企业多建在玉米主产区, 而东北地区为国家认定的玉米优势产区,生产者补贴目前仅限于东北地区,原料成本 优势无与伦比;

其二是东北地区地广人稀,环境容量大;

其三是国家产业政策,今年 一号文件明确表示积极引导畜禽养殖行业转移至东北地区. 在临储托市收购政策取消之后,东北地区深加工企业多年亏损的局面已经得到改 观,可以合理预期,后期即使深加工企业补贴取消之后,由于临储库存分布和生产者 补贴政策,东北地区深加工企业的原料成本优势依然存在,东北地区与华北地区需要 华泰期货|调研报告 2017-05-21

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