PDF《首钢股份 000959.SZ》

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 公司点评报告 原材料 | 钢铁 审慎推荐-A(维持) 首钢股份 000959.

SZ 当前股价:5.94 元2017 年12 月15 日 新产品提升竞争力,转型发展仍值得期待 基础数据 上证综指

3266 总股本(万股)

528939 已上市流通股(万股)

296653 总市值(亿元)

314 流通市值(亿元)

176 每股净资产(MRQ) 4.8 ROE(TTM) 7.9 资产负债率 73.2% 主要股东 首钢总公司 主要股东持股比例 79.38% 股价表现 % 1m 6m 12m 绝对表现 -6 -9 -8 相对表现 -4 -23 -28 资料来源:贝格数据、招商证券

1、 《首钢股份(000959)―采暖季 限产比例18% , 好于预期》2017-11-12 事件: 首钢京唐公司发布新闻,首钢最高强度冷成形汽车板 HC820/1180DP 在京唐公 司成功下线.同时,首钢新闻中心发布,《新首钢高端产业综合服务区北区详细 规划》(首钢园区北区)获北京市规划和国土资源管理委员会正式批复. 评论:

1、超高强钢顺利轧制,首钢跻身千兆级阵营 目前, 国内汽车行业对良好成形性的超高强钢汽车板需求逐年增加, 但1000MPa 及以上强度级别的汽车板仍需进口.能否提供 1000MPa 级以上的先进超高强钢 产品,成为衡量钢铁企业研发制造水平的重要标志.公司此次研发的新产品订单 来自世界知名汽车品牌企业在华合资工厂,目标是切换欧洲进口钢板以实现材料 本土化.同时,也标志着首钢超高强汽车板产品全面进入千兆级阵营,成为目前 世界上为数不多的超高强汽车板供应商.

2、做优做强钢铁主业,京唐钢铁是重要发力点 京唐钢铁作为国内第一个临海靠港的千万吨级板材基地,其产品定位于高质量、 高技术含量、高附加值的高端精品板材,从产品结构、盈利能力等方面均高于原 有钢铁资产,是公司做优做强钢铁主业的重要一环.同时,京唐钢铁二期已开工 建设,投产后总产能将达到

2000 万吨级别,成为国内单体生产能力最大的钢厂. 产品更是瞄准特殊行业、特殊领域的海洋、军工、造船、核电等领域高端产品, 有望打开公司未来业绩增长空间.而随着高端产品的研发成功及放量,其盈利能 力有望进一步提升.

3、首钢集团做示范,打造园区开发新亮点 首钢北区开发建设承载着首钢转型发展和未来的核心竞争力.园区北区详细规划 是在"多规合一"理念下,以创新、修补、活力、绿色为核心理念和特色,为首 钢园区北区建设奠定了基础. 按照规划要求, 未来首钢园区北区将建成冬奥广场、 首钢工业遗址公园、石景山景观公园、城市织补创新工场和公共服务配套五大功 能区,以"传统工业绿色转型升级示范区、京西高端产业创新高地、后工业文化 体育创意基地"为功能定位,构建创新示范新首钢.

4、大集团小公司,资产证券化仍值得期待 首钢集团已确立"一根扁担挑两头"的发展战略定位,即钢铁和城市综合服务商 协同发展.首钢集团作为钢铁行业中非钢资产最发达的企业,截至

2016 年底, 集团公司总资产规模已超过

4400 亿元,涵盖土地、金融、医疗、养老、教育、 环保、高端装备制造、新能源等诸多传统支柱性产业以及新兴产业,非钢资产体 量庞大. 杨件 [email protected] S1090517090004 倪文t [email protected] S1090517090005 -20 -10

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40 50 Dec/16 Apr/17 Jul/17 Nov/17 (%) 首钢股份 沪深300 公司研究 敬请阅读末页的重要说明 Page