PDF《钢铁业利润已近 10 年来最高水平,钢厂复产料加速》

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2016 年4月24 日 钢铁行业周报(2016.

4.18-4.24) 钢铁业利润已近

10 年来最高水平,钢厂复产料加速 行业周报 投资建议 ? 短期关注: (1)钢矿价格本周双双暴涨 10%,钢价已回复至

2014 年9月水平,模拟的钢铁业利润已接近

10 年来最高水平,我们推测

4 月 钢铁业税前利润已逾

400 元/吨, 创08 年底金融危机以来的最高水平, 已接近历史单月最高水平(580 元/吨) ,税前利润率则更为接近历史 最高水平;

(2) 目前废钢与铁矿石的价格比值以创

2011 年以来的最高 水平, 热轧与螺纹的价差也创

2015 年7月以来的最高水平, 这些均表 明小钢厂继续在加速复产,与此同时,海鑫等大中型钢厂也在复产, 可见钢厂的复产在加速. ? 板块观点:从1月份开始以来钢铁业盈利的持续显著修复,并没有带 来整个板块的超额收益,从这个角度,我们依然建议标配钢铁股,但 目前的钢价已中长期则宜多留一份谨慎心理. ? 股票关注:武钢股份、宝钢股份、三钢闽光、大冶特钢、鞍钢股份. 光大钢铁组合本周涨幅-2.68%,本月涨幅 10.68%,显著跑赢板块. 一周回顾 ? 钢价涨 10.76%矿价涨 9.64%,硅铁价格下跌.Myspic 综合指数上涨 10.76%,其中长材上涨 10.78%,扁平材上涨 10.74%,无缝管价格上涨 6.56%;

铁矿石综合指数上涨 9.64%,中唐山铁矿上涨 2.78%,PB 粉矿 上涨 14.61%,唐山废钢上涨 11.11%,西北硅铁价格下跌 8.51%,陕西 钒上涨 13.33%. ? 高炉开工率缓慢复苏,钢材库存继续下降.全国

163 家钢厂高炉开工 率较上周上涨 0.28 个百分点;

唐山

150 座高炉开工率较上周上涨 0.61 个百分点;

城市经销商库存本周下跌 5.9%,其中长材库存下跌 7.5%, 板材库存下跌 3.7%;

上海大额银行承兑汇票月贴现率为 3.37‰,较一 周前下降 0.11 个千分点. ? 钢铁板块随大盘回调.本周市场整体下挫,沪深

300 指数下跌 3%,上 证综指下跌 3.9%;

申万钢铁指数下跌 3.4%,跑输沪深

300 指数 0.4 个 百分点;

光大新材料指数下跌 6.5%, 光大大宗商品电商指数下跌 6.6%. ? 关注股票盈利预测 增持(维持) 分析师 王招华 (执业证书编号:S0930515050001) 021-22167202 [email protected] 联系人 杨华 021-22169317 [email protected] 王凯 021-22169126 [email protected] 行业与上证指数对比图 2016-04-24 钢铁行业 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 目录 目录

2 钢市指标:钢矿价格继续暴涨.3 价格-成本-盈利:钢价涨 10.76%矿价涨 9.64%,硅铁价格下跌.3 供给-内需-库存:经销商钢材继续下降,钢厂库存回升.6 B2B 资讯:首家化工 B2B 挂牌新三板,我的塑料网或将亿元定增

10 B2B 行业资讯:首家化工 B2B 挂牌新三板,我的塑料网或将亿元定增

10 大宗商品电商资讯: 钢银电商预计

2016 年的供应链金融规模在

100 亿左 右.10 互联网物流资讯:证监会受理圆通上市申请.11 估值指标:钢铁板块随大盘回调

12 股票关注:重点推荐冷轧和硅钢标的

12 2016-04-24 钢铁行业 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 钢市指标:钢矿价格继续暴涨 价格-成本-盈利:钢价涨 10.76%矿价涨 9.64%,硅铁价格下跌 ? 周数据监测 ? 国内钢价本周继续大幅上涨,Myspic 综合指数上涨 10.76%,其中长材 上涨 10.78%,扁平材上涨 10.74%,无缝管价格上涨 6.56%,取向硅钢 价格持平;