PDF《环保行业 2014 年周报》

请务必阅读正文后的免责条款部分 行业研究报告 环保行业

2014 年周报 评级:中性 积极关注具有核心竞争优势公司 行情走势图 投资要点: 板块方面,上周沪深市场出现震荡,沪深

300 指数全周下跌 0.

58%(总 市值加权平均) ,环保行业则上涨 2.63%,环保行业表现强于沪深

300 指数. 环保行业指数强于沪深300 指数的原因与 APEC召开以及加强环境保护有关. 个股表现方面,中材节能以 19.31%的涨幅位居行业表现首位,此外, 中电远达、神雾环保、迪森股份、中电环保等涨幅居前,周涨幅分别为 15.82%、12.72%、10.35%和8.31%.上周众合机电股价跌幅第一,跌幅 15.05%.此外,永清环保、津膜科技、中国天楹等表现也相对较弱. 行业动态方面,国家发改委、财政部等在内的

7 部委发布了关于燃煤 锅炉节能环保综合提升工程实施方案的通知.其主要目标规定,到2018 年, 推广高效锅炉

50 万蒸吨,高效燃煤锅炉市场占有率由目前的不足 5%提高到 40%;

淘汰落后燃煤锅炉

40 万蒸吨;

完成

40 万蒸吨燃煤锅炉的节能改造. 后市预判,截止

2014 年11 月7日,环保行业

2014 年PE 为30.78 倍 (行业均值) ,PB 水平为 4.27 倍.环保行业作为我国战略性新兴产业,其 未来发展前景极为广阔,行业高景气度不言而喻.但考虑到目前环保公司与 沪深

300 相比较而言的高溢价,基于谨慎性原则,我们暂维持环保行业 中性 评级. 投资策略: 环保行业建议关注以下公司: 一是继续关注具有核心优势的 细分行业龙头;

二是关注未来成长性突出,具有动态估值优势的公司. 相关研究 环保行业研究小组 陈金仁 S0120514060002 8621-68761616-8560 [email protected] 德邦证券有限责任公司 上海市福山路

500 号城建国际中心

26 楼http://www.tebon.com.cn

0 1000

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8000 9000 -20.00% -10.00% 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 40.00% 50.00% 60.00% 70.00% 12-11 13-01 13-03 13-05 13-07 13-09 13-11 14-01 14-03 14-05 14-07 14-09 14-11 成交金额 环保工程及服务Ⅱ(申万) 沪深300

2014 年11 月10 日2014 年11 月10 日 请务必阅读正文后的免责条款部分

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一、上周市场回顾: 上周沪深市场出现震荡,沪深

300 指数全周下跌 0.58%(总市值加权平均) ,环保行业则上涨 2.63%, 环保行业表现强于沪深

300 指数.环保行业指数强于沪深

300 指数的原因与 APEC 在北京召开以及加强环境 保护有关.行业指数表现方面,上周一级行业走势出现分化,建筑装饰行业以周 6.08%的涨幅位居所有一 级行业表现首位.此外,交通运输、环保、通信、公用事业等行业涨幅居前,交通运输、环保、通信、公 用事业等行业上周分别上涨 2.81%、2.

63、2.61%%和2.2%.上周,食品饮料行业以下跌 2.22%的涨幅位居所 有行业末位,食品饮料行业已经连续两周走势排在所有行业末位.此外,医药生物、银行、有色金属、采 掘等行业表现相对较弱,行业涨幅分别为-1.79%、-1.73%、-1.44%以及-1.23%.上周市场出现震荡,尤其 是上周五市场出现冲高回落使得后市行情显得扑朔迷离,未来蓝筹股能否继续引领市场值得密切关注. 表1:2014 年10 月27 日-2014 年10 月31 日各板块涨跌幅 板块名称 区间涨跌幅% 板块名称 区间涨跌 幅% SW 建筑装饰 6.08 SW 国防军工 0.03 SW 交通运输 2.81 SW 建筑材料 -0.05 SW 环保工程及 服务Ⅱ 2.63 SW 综合 -0.20 SW 通信 2.61 SW 轻工制造 -0.36 SW 公用事业 2.20 SW 化工 -0.36 SW 非银金融 1.91 SW 传媒 -0.37 SW 机械设备 1.86 沪深