PDF《淡化行业,优选个股》

50 亿美元的消费类电子采购. 世界半导体贸易统计协会(WSTS)的统计数据也显示,4 月份全球半导体市场销售 额为 193.8 亿美元,同比增长 5.5%.而2-3 月份的销售则同比分别增长了 3.9%和7.7%,表现出逐月增长的态势. WSTS 认为,预计

08 年全球 PC、数字消费电子、 手机和汽车电子等电子产品的需求量将持续增长,且单件系统的半导体需要量也有 所增加,近期全球半导体市场销售的增长源于下游需求的温和回暖. 实际上,半导体出货量的增长率远高于销售额的增长.SIA 在4月的报告中指出,无 论是 DRAM 芯片还是 NAND 闪存芯片,产能过剩的局面没有改变.一季度存储类芯 图1全球半导体月度销售情况及增长率 ` 2008下半年电子元器件行业投资策略报告 长城证券有限责任公司长城证券有限责任公司长城证券有限责任公司长城证券有限责任公司GREATWALL SECURITIES CO.,LTD 片的发货量增长了 34%以上,但因单位价格下滑 45%以上,使得存储芯片的销售收 入下降了 14%.而抛开存储类产品来看,CPU、手机芯片等在内的其他数字及模拟 芯片产品一季度销售增长保持在 12%以上,全球芯片市场结构性失衡的状况并没有 显著改善.

1 月月月月2月月月月3月月月月4月月月月北美 北美 北美 北美 34.41 32.9 41.5 32.4 欧洲 欧洲 欧洲 欧洲 34.37 33.3 39.4 31.1 日本 日本 日本 日本 38.81 39.9 51.8 38.2 亚太 亚太 亚太 亚太 92.29 98.2 122.3

92 Total 199.89 204.3

255 193.7 YoY(%) -0.70% 3.90% 7.70% 5.50% 数据来源:WSTS 1.2 行业指标显示出现一定回暖迹象 行业指标显示出现一定回暖迹象 行业指标显示出现一定回暖迹象 行业指标显示出现一定回暖迹象 二季度以后,随着半导体市场需求持续回升,行业逐步走出淡季.从电子产业链库 存、半导体生产线开工率、半导体设备订单出货比等指标综合分析,目前全球半导 体行业出现了一定的回暖迹象. 首先,08 年一季度半导体库存继续回落.市场调查公司 iSuppli 公司数据显示,08 年第一季度全球过剩的半导体库存将降至

29 亿美元, 比2007 年第四季度的 37.5 亿 美元下降 22.6%.库存下降的原因,一方面在于

07 年下半年以来市场需求疲软,芯 片供应商减少了半导体生产量,另一方面,DRAM、NAND FLASH 等存储器产品大 幅降价销售,使得积压严重的存储产品的库存得到了显著改善. 0.12 8.39 16.2 10.3 7.8 6.15 -4.39 -8.44 11.3

39 42

28 61 50.3 39.7 37.5

29 -20 -10

0 10

20 30

40 50

60 70 04Q1 04Q2 04Q3 04Q4 05Q1 05Q2 05Q3 05Q4 06Q1 06Q2 06Q3 06Q4 07Q1 07Q2 07Q3 07Q4 08Q1 亿美元 数据来源:iSuppli 表11-4 月份全球半导体销售区域分布 图208Q1 全球电子产业链半导体库存达

29 亿美元 ` 2008下半年电子元器件行业投资策略报告 长城证券有限责任公司长城证券有限责任公司长城证券有限责任公司长城证券有限责任公司GREATWALL SECURITIES CO.,LTD iSuppli 认为,虽然第一季度过剩库存预计有所下跌,但芯片库存总量水平可能会再 次攀升,关键还是取决于下游需求是否能够持续回升.如果终端需求形势恶化,而 订单蜂拥而来,那么供应商将被迫增加库存.不过,从一季度半导体产品销售来看, 由于 DRAM 等产品大幅降价取得了一定成效,所有半导体产品整体单元出货量比上 年同期增长 11.6%,尽管美国经济开始减缓,在美国之外市场继续推动半导体需求 增长,包括中国在内的亚太地区市场,已经超过美国成为最大的 PC 市场.此外,东欧、非洲和南美洲在内的其余市场,已经与