PDF《中国中冶（601618）/深度报告》

2、矿山开采降低冶炼亏损.29

三、非冶金工程业务高速增长.30

1、房屋建筑工程.31

2、交通基础设施.32

3、国际工程承包.33

四、房地产业务将成为公司另一支柱产业.34

1、保障房.35

2、商品房.36 估值及盈利预测

37

1、冶金工程业务.37

2、资源开发业务.37 (1)铁矿资源.37 (2)有色金属业务.37

3、非冶金工程业务.38

4、房地产业务.38 财务报表预测

39 中国中冶/深度报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第3页共41 页 插图 图1:公司组织结构图.6 图2:2011 上半年不同业务营业收入占比(6 图3:2011 上半年不同业务毛利润占比(6 图4:黑色冶金流程结构图.7 图5:2009 年全国工程勘察设计百强企业.7 图6:勘察工程业绩.7 图7:铁矿采选和烧结设计业绩.8 图8:冶炼和加工设计业绩.8 图9:有色冶金流程结构图.9 图10:矿山采选设计业绩.9 图11:冶炼和加工设计业绩.9 图12:历年营业收入比较.10 图13:2010 年营业利润比较.10 图14:历年新签订单比较.10 图15:2010 年结转订单比较.10 图16:历年中国中冶和西马克、达涅利收入比例.11 图17:历年新签订单同比增长(11 图18:1950-2008 年全球粗钢产量

11 图19:1980-2011 上半年全球粗钢产量和同比增长.11 图20:历年各主要产钢地粗钢产量(亿吨)12 图21:历年主要产钢地粗钢全球占比(12 图22:国外收入及其占比.12 图23:非金融类对外直接投资及同比增长.12 图24:公司国外工程业绩.13 图25:公司和国外同行技术优劣势比较.14 图26:公司和国外同行优劣势比较.14 图27:中国中冶和中材国际比较.15 图28:装备制造收入及同比增长.16 图29:装备制造收入占比.16 图30:装备制造不同业务占比(16 图31:历年装备制造不同业务收入(亿元)16 图32:中国中冶装备制造公司表.17 图33:公司研发链条.18 图34:中国中冶钢结构制造公司.19 图35:城市污水处理.20 图36:工业污水处理.20 图37:原水净化处理.20 图38:冶金环保.21 图39:生活垃圾焚烧发电.22 图40:危废处理和生活垃圾堆埋.22 图41:钢渣储量项目表.23 图42:多晶硅营业收入及毛利率.24 中国中冶/深度报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第4页共41 页图43:多晶硅产能及同比增长.24 图44:历年资源开发收入及毛利润(不含多晶硅)25 图45:历年资源开发不同业务收入.25 图46:资源开发不同业务收入占比(25 图47:历年资源开发不同业务毛利润占比(亿元)25 图48:公司铁矿储量及产能.26 图49:公司铜矿储量及产能.28 图50:公司铅锌矿储量及产能.28 图51:公司小金属和煤炭储量及产能.29 图52:2011 上半年非冶金工程分业务收入占比(30 图53:2011 上半年非冶金工程分业务毛利占比(30 图54:非冶金工程收入及同比增长(亿元)30 图55:非冶金工程新签合同额及同比增长.30 图56:非冶金工程结转合同额(亿元)30 图57:房屋建筑工程收入及同比增长.31 图58:房屋建筑工程收入占比.31 图59:历年城镇固定资产投资及同比增长.31 图60:房地产开发投资完成额及同比增长.31 图61:房地产新开工面积及同比增长.32 图62:房地产施工面积及同比增长.32 图63:交通基础设施收入及同比增长.32 图64:交通基础设施收入占比.32 图65:道路运输业固定资产投资完成额及同比增长.32 图66:城市公共交通业固定投资完成额及同比增长.32 图67:其他业务收入及同比增长.33 图68:其他业务收入占比.33 图69:对外承包工程完成营业额及同比增长.33 图70:对外承包工程新签合同额及同比增长.33 图71:房地产各子分部营业收入占比.34 图72:房地产各子分部毛利润占比.34 图73:房地产开发营业收入及同比增长.34 图74:房地产开发收入占比.34 图75:2010 年房地产业务经营和新开发项目状况.35 图76:2011 上半年保障房业务经营状况.35 图77:保障房项目不同城市占比(35 图78:2011 上半年商品房业务经营状况.36 图79:商品房项目不同城市占比(36 图80:房地产不同业务毛利率