PDF《地方政府专项债券信用评级》

2008 2009

2010 2011

2012 2013

2014 最终消费支出拉动 资本形成拉动 净出口拉动 经济增长率 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00%

2008 2009

2010 2011

2012 2013

2014 2015 GDP:同比 公共财政收入:累计同比 税收收入:累计同比

2 地方政府专项债券信用评级

2016 年第四批新疆维吾尔自治区政府专项债券信用评级

2015 年受大宗商品进口价格下跌、 结构性减税政策等因素影响, 全国一般公共预算收入增速下滑至 5.80% (同口径) ,财政收入增速继续下探,较2014 年同期回落 2.80 个百分点.其中,中央一般公共预算收 入同口径增长 7.00%,地方一般公共预算收入(本级)同口径增长 4.80%.同时,政府性基金收入中土 地出让收入占比较高, 近年来波动较大. 2012~2014 年, 全国土地使用权出让金收入分别为 2.85 万亿元、 4.13 万亿元和 4.26 万亿元1 ,增速分别为-14.00%、44.60%和3.20%.2015 年国有土地使用权出让收入 3.25 万亿元,同比下降 21.40%.短期看,去库存政策有望支撑短期销售回暖,但长期看,随着

2013 年 以来我国适龄购房人口数量逐步见顶, 未来我国购房需求量亦将放缓, 土地出让市场收缩的趋势将不可 避免,土地出让收入波动将加大.由于区域经济发展水平不一和财政收入结构存在差异,不同地区经济 和财政收入增速也存在分化.以周期性行业为主地区受宏观经济周期影响较大,比如以钢铁、煤炭、有 色金属、化工、水泥、工程机械、装备制造等周期性行业为支柱产业的地区,近期其地区经济和财政收 入增速大幅放缓.对土地依赖较大的东部省份,由于土地出让收入波动较大,未来其综合财力也将呈现 波动. 表1:近期中央出台的与宏观经济调控和政府债务管理相关的政策文件 会议及政策名称 相关宏观经济调控、债务管理等内容 《推动共建丝绸之路经济带和

21 世纪海上丝绸之路的愿景与行动》 中国将充分发挥国内各地区比较优势,以政策沟通、设施联通、贸易畅通、资金融 通、民心相通为主要内容和合作重点,实行更加积极主动的开放战略,加强东中西 互动合作,全面提升开放型经济水平,深度融入世界经济体系;

建设亚欧非大陆及 附近海洋沿线国家全方位、多层次、复合型的互联互通网络

2014 年12 月12 日国务院常务会 议 依托现有新区、园区,在广东、天津、福建特定区域再设三个自由贸易园区,以上 海自贸试验区试点内容为主体,结合地方特点,充实新的试点内容 《中华人民共和国预算法修正案》 经国务院批准的省、自治区、直辖市的预算中必需的建设投资的部分资金,可以在 国务院确定的限额内,通过发行地方政府债券举借债务的方式筹措.债务应当有偿 还计划和稳定的偿还资金来源,只能用于公益性资本支出,不得用于经常性支出 《国务院关于加强地方政府性债 务管理的意见》 建立借、用、还相统一的地方政府债务管理机制,赋予地方政府依法适度举债融资 权限,建立规范的地方政府举债融资机制;

实行规模控制和预算管理;

控制和化解 地方政府债务风险;

妥善处理存量债务和在建项目后续融资,剥离融资平台政府融 资职能 《国务院关于深化预算管理制度 改革的决定》 积极推进预算公开,建立跨年度预算平衡机制;

加强预算收入管理;