PDF《社融增量 PPI 涨幅超预期》

12 月PPI 同比 5.5%, 为2011 年9月来最大, 预期 4.6%, 前值 3.3%. 中国

12 月PPI 环比上涨 1.6%, 前值为 1.5%. 中国

2016 年PPI 同比下降 1.4%, 降幅比

2015 年收窄了 3.8 个百分点. 1.2.1 居民消费价格环比微涨,同比涨幅略有回落 从环比看,2016 年12 月CPI 上涨 0.2%.其中,食品价格环比上涨 0.4%,影响 CPI 环比上涨约 0.08 个百分点.12 月份受全国平均气温偏高影响,暖冬导致鲜菜和鲜果 价格涨幅均弱于历史同期平均涨幅,环比分别上涨 0.1%和2.9%,合计影响 CPI 上涨 约0.05 个百分点.粮食、水产品和猪肉价格环比分别上涨 0.3%、0.3%和0.2%,合计 影响 CPI 上涨约 0.03 个百分点. 非食品价格环比上涨 0.2%, 影响 CPI 环比上涨约 0.15 个百分点.食品类鲜菜项拖累 CPI 增速. 从同比看,2016 年12 月CPI 同比增速 2.1%,略低于市场平均预期的 2.2%,比上月 回落 0.2 个百分点,其中,暖冬导致食品项低于预期也低于历史同期,是年底 CPI 低 预期的重要原因,另一方面也是由于对比基数相对较高而有小幅下滑.食品价格同比 上涨 2.4%,涨幅比上月回落 1.6 个百分点;

非食品价格同比上涨 2.0%,涨幅比上月 扩大 0.2 个百分点. 受到年初以来大宗商品价格回升、 总需求有所回暖等因素影响,

2016 年我国 CPI 保持 2%的温和上涨,涨幅比

2015 年扩大 0.6 个百分点.分月度来看,从去年初到

8 月, CPI 呈现震荡回落走势,在探至 1.3%的年内低点之后逐步回升并稳定在 2%区间. 1.2.2 PPI 强劲上涨,高于市场预期

2016 年12 月, PPI 环比上涨 1.6%, 其中, 生产资料价格上涨 2.0%, 涨幅与上月持平;

生活资料价格上涨 0.3%,涨幅比上月扩大 0.1 个百分点.从同比看,2016 年12 月, PPI 上涨 5.5%,涨幅比上月扩大 2.2 个百分点. PPI 上行超预期,原油系黑色系是拉动 PPI 上涨的主要原因.黑色金属冶炼和压延加 工、煤炭开采和洗选、石油和天然气开采、有色金属冶炼和压延加工、石油加工业价 P6 东兴证券宏观周报 社融增量 PPI 涨幅超预期 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 格同比分别上涨 35.0%、34.0%、19.7%、17.1%和16.6%,涨幅比上月分别扩大 12.

8、 5.

4、13.

5、4.5 和7.6 个百分点,合计影响 PPI 同比上涨约 4.2 个百分点,占总涨幅的 76%左右. 东兴证券宏观周报 社融增量 PPI 涨幅超预期 P7 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 2.宏观政策与经济数据 2.1 国内宏观经济与政策:国务院提出建立国有资本布局动态调整机制. 表1:政策动向整理(2017.01.09-2017.01.15) 日期 来源 主要内容 2017-01-10 中共中央政治局 【中共中央政治局会议:常务委员会召开会议,会议强调促进经济平稳 健康发展和社会和谐稳定,着力防范和化解各种风险;

习近平要求坚持 稳中求进工作总基调】

1 月10 日,中共中央政治局常务委员会召开会议,要求坚持稳中求进工 作总基调,着力防范和化解各种风险,促进经济平稳健康发展和社会和 谐稳定. 会议指出,今年将召开党的十九大,也是实施 十三五 规划的重要一 年、推进供给侧结构性改革的深化之年.要抓好党中央重大决策部署落 地生根,确保党中央令行禁止. 2017-01-07 外汇 【中国

12 月外储环比下降

410 亿美元 维持在

3 万亿美元上方】 中国

12 月外汇储备环比下降 410.8 亿美元,降幅为 1.3%,连续第六个 月缩水, 但单月降幅较上月收窄. 整体规模降至