PDF《期铜周报》

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1 期铜周报 期铜周报 20090216-0220 中信建投期货 研究发展部 杨军 023-86769670 yj123@vip.

sina.com 一周市场综述: 美股濒临破位,铜价下行风险加大 本周铜价低位震荡,下行风险明显加大.周边市场继续表现出 弱势,美股本周收盘创2002年以来的新低,而原油在有效跌破40美 元的支撑后,也拓展了新的下跌空间.全球金融市场再度被空头气 氛所笼罩. 随着1月份美国银行、花旗银行等美国主要商业银行疲软的业 绩出台,市场对美国银行业可能面临新一轮危机的担忧持续上升. 尽管美国财政部可能将于下周推出新的银行业救助计划,但本周美 国银行股仍然持续下跌,并带动美股创出本轮金融危机以来的新 低.而美股的持续下跌也带动了全球各地区股市的走弱,全球金融 市场所面临的系统性风险陡然上升. 美国商务部周三公布,经季节性因素调整后,1月份新屋开工 年化月率下降16.8%,年化总数为46.6万户,创纪录新低;

这是该 指标连续第七个月出现下降,同时营建许可也大幅减少,主要原因 在于房屋库存居高不下以及经济衰退促使建筑商进一步削减建筑 活动.该数据显示美国房地产市场依然处于衰退之中,但其仍没有 止跌的迹象. 周五公布的欧元区2月份综合采购经理人指数由1月份的38.3 下降至36.2,创历史新低.欧元区制造业和服务业PMI指数都已降 至历史新低,显示2月份欧元区经济活动出现了加速下滑趋势. 各类经济数据表明,全球经济目前依然处于下行之中,且短期 加速下行的风险有所上升,这对于大宗商品的需求前景将带来极为 不利的影响.本周伦铜库存继续大幅上升,现货贴水没有收敛的迹 象,供大于求的格局继续通过交易所库存的持续增加体现. 全球金属统计局(WBMS)周三表示,2008年全球精炼铜市场供 应过剩329,000吨. WBMS称, 2008年全球精炼铜产量增加2.8%至1848 万吨.而全球精炼铜消费量小幅增至1816万吨.智利2008年铜产量 首次超过300万吨.智利、保加利亚和赞比亚产量增加271,000吨, 请务必阅读正文后的免责声明

2 期铜周报 中国产量增加280,000吨.印度和日本产量分别减少49,000吨和 37,000吨.WBMS表示,2008年中国铜消费量增加5.6%至513.4万吨. 欧盟需求减少2.7%至387.5万吨. 国内市场,本周沪铜表现依然强于伦铜,沪铜与伦铜比价基本 维持在8.2的水平附近.国储收储以及国家持续出台对各行业的振 兴规划继续对国内市场构成利多影响,国内短期流动性的释放导致 市场资金较为充裕,沪铜总持仓量持续位于30万手水平上方,显示 沪铜多空分歧较大.短期在国内政策面暖风频吹,而国际市场下行 风险逐步加大的矛盾中,内强外弱的格局有望延续,铜价整体维持 宽幅震荡的可能性较大. 从技术面看,目前伦铜仍然运行于3000―3700美元的大型震荡 区间之中,短期将考验下沿的支撑.沪铜在跌破30日均线后,反弹 面临30日均线的压力,预计短期有向下测试24800―25000元区间支 撑的要求. 操作上,短线沽空. 相关市场数据: (截止到 20090220) 请务必阅读正文后的免责声明

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5 期铜周报 本周要闻

1、智利

2008 年铜产量为

533 万吨 据圣地亚哥

2 月16 日消息,智利铜业委员会(Cochilco)周一表示,智利2008 年铜产量为