PDF《发行人声明》

2 发行人声明 募集说明书摘要的目的仅为向投资者提供有关本次发行的简要情况,并不 包括募集说明书全文的各部分内容.

募集说明书全文同时刊载于上海证券交易 所网站(http://www.sse.com.cn).投资者在做出认购决定之前,应仔细阅读募 集说明书全文,并以其作为投资决定的依据.除非另有说明或要求,募集说明 书摘要所用简称和相关用语与募集说明书相同.

3 重大事项提示 请投资者关注以下重大事项,并仔细阅读募集说明书中 风险因素 等有关 章节.

一、本期债券发行上市 经东方金诚综合评定,本期债券信用级别为 AAA;

本期债券上市前,发行 人最近一期末净资产为 4,202,529.99 万元(2018 年9月30 日合并资产负债表 中所有者权益合计);

债券上市前,发行人最近三个会计年度实现的年均可分 配利润为 233,387.76 万元(2015 年、2016 年和

2017 年合并利润表中归属于母 公司所有者的净利润),预计不少于本期债券一年利息的 1.5 倍.本期债券发 行及上市安排请参见发行公告.

二、发行对象与上市后的交易流通 本期债券的发行对象为符合《公司债券发行与交易管理办法》及相关法律 法规规定的合格投资者.本期债券发行后拟安排在上海证券交易所上市交易, 由于具体上市审批或核准事宜需要在本期债券发行结束后方能进行,发行人目 前无法保证本期债券一定能够按照预期在上交所上市,亦无法保证本期债券会 在债券二级市场有活跃的交易. 因此,投资者应清楚所面临的潜在风险,即投资者可能无法立即出售其持 有的本期债券,或即使投资者以某一价格出售其持有的本期债券,投资者也可 能无法获得与发达二级市场上类似投资收益水平相当的收益.

三、信用评级结果、跟踪评级安排及其他信用事件 本次债券封卷时,经大公国际综合评定,本次债券信用等级为 AA+;

发行 人主体长期信用等级为 AA+, 评级展望稳定. 大公国际将在本次债券存续期内, 在每年发行人年报公告后的两个月内对本次债券进行一次定期跟踪评级,并在 本次债券存续期内根据有关情况进行不定期跟踪评级.大公国际将密切关注发 行人的经营管理状况及相关信息,如发现发行人或本期债券相关要素出现重大 变化,或发现其存在或出现可能对信用等级产生较大影响的重大事件时,大公

4 国际将落实有关情况并及时评估其对信用等级产生的影响,据以确认或调整本 期债券的信用等级.大公国际的定期和不定期跟踪评级安排及结果等相关信息 将通过其网站和上交所网站予以公告.

2016 年8月30 日,中国证监会内蒙古监管局发布了《关于对内蒙古伊泰 煤炭股份有限公司采取出具警示函措施的决定》,出具警示函主要原因系发行 人存在 公司部分应披露信息未披露 、 公司控股股东及其关联方非经营性资金 占用情况披露问题 及 公司在

2015 年年报中对部分项目风险提示不足 等问题. 据此,大公国际于

2016 年9月19 日发布《大公关于将伊泰股份纳入观察名单 的公告》,称鉴于上述问题将在一定程度上影响发行人的信用能力,大公将发 行人纳入信用评级观察名单,截至目前,发行人尚未因此事项被评级机构下调 信用等级或评级展望.

2018 年5月29 日,经大公国际综合评定,内蒙古伊泰煤炭股份有限公司 公开发行公司债券 (第一期) (简称

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01 ) 债券信用等级调升为 AAA;

发行人主体长期信用等级调升为 AAA,评级展望稳定.发行人及

18 伊泰

01 债券信用等级调升至 AAA, 反映了公司面临较好的偿债环境, 市场竞争力很强, 具有很强的财富创造能力, 融资渠道畅通, 偿债来源较为充足, 偿债能力极强. 体现了公司是内蒙古地区最大的地方煤炭企业之一,煤炭资源以优质动力煤为 主,储量丰富,成本优势明显等优势.

2018 年8月17 日,北京证监局依据《暂行办法》拟责令大公国际限期整 改,期限一年,整改期间不得承接新的证券评级业务,更换不符合条件的高级 管理人员.因此,本期债券评级机构更换为东方金诚国际信用评估有限公司. 经东方金诚综合评定, 本期债券信用等级为 AAA;

发行人主体长期信用等级为 AAA,评级展望稳定. 东方金诚通过对发行人的经营环境、业务运营、企业管理以及财务状况的 综合分析,认为作为内蒙古地区最大的地方煤炭企业,发行人煤炭资源储量丰 富、煤质优良,规模优势突出,具备很强的行业竞争力;

受益于塔拉壕等煤矿 建成投产,以及煤炭行业下游需求回暖带来的煤炭价格上涨,发行人煤炭业务 收入和毛利逐年增加;

发行人主要矿区煤炭赋存条件较好、开采成本较低,叠5加较高保障的自产煤炭铁路输送能力和集运能力,降低了煤炭业务成本,增强 了发行人在区域煤炭坑口市场定价的话语权;

发行人是国内首家将间接法煤制 油技术用于规模化生产的企业,煤制油技术运用行业领先;

发行人是国内首家 B+H 股上市的煤炭企业,受益于经营积累和股东增资,资本实力增强;

公 司资产、营业收入和利润总额逐年增长,盈利能力很强,经营性现金流持续为 净流入且增长明显,经营获现能力强.综合考虑,东方金诚评定发行人主体信 用等级为 AAA,评级展望为稳定.

四、盈利能力下降的风险

2015 年度、2016 年度、2017 年度和

2018 年1-9 月,发行人的毛利率分别 为22.13%、 28.55%、 33.29%和32.80%、 , 净利率分别为 1.29%、 9.30%、 15.44% 和16.61%,各项盈利指标于

2015 年度出现了回升;

同时,净利润分别为 25,272.66 万元、212,536.21 万元、571,395.63 万元和 460,984.78 万元,2015 年 净利润比

2014 年下降 90.85%.

2015 年度盈利能力下降主要受宏观经济不景气、 煤炭进口量增加、水力发电量上升等多重因素影响,在国内经济下行压力增大 的形势下,煤炭下游的钢铁、火电、建材、水泥等产业增速放缓,煤炭市场需 求减少且价格持续走低,煤炭行业经济效益持续下降.2016 年以来随着煤炭市 场行情回来,发行人盈利能力回升,未来宏观经济基本面仍然存在一定不确定 性,发行人可能再次面临盈利能力下降的风险.

五、未来资本性支出导致的风险 短期来看发行人资本支出压力较小,主要原因一是发行人在项目融资计划 上优先推进

120 万吨/年精细化学品项目,暂缓推进其他三个煤制油项目;

二是 新疆能源

200 万吨/年煤制油工程项目尚未获得核准. 但是长期来看,三个煤制油项目预算总投资高达 776.72 亿元,若上述项目 陆续开工建设,未来项目投资支出压力较大,对发行人造成较大的资金压力. 针对未来较大规模的投资支出压力,发行人的应对措施包括: (1)根据煤制油 下游产品市场情况, 分批次启动项目的开工建设工作, 保障已开工项目的建设, 避免同时开工建设的大规模资金支出压力;

(2)对于已获核准的项目,积极向 银行等金融机构申请项目贷款;

(3)转让煤制油项目公司部分股权,积极引入

6 合作合伙,参与项目建设和运营,股权融资方式将大大降低发行人的债务压力 和资本支出压力,目前发行人正积极与投资者接洽.

六、煤炭价格波动的风险 发行人收入主要来自于煤炭生产与销售,而煤炭行业作为能源需求的上游 行业,其发展与国民经济的景气程度有很强的相关性.市场供需的变化直接影 响煤炭价格的波动, 将直接对公司的业绩产生较大影响. 从2012 年开始宏观经 济放缓导致煤炭价格下降,2016 年初以来,由于产地持续低发运,港口面临无 货可存的尴尬局面,部分煤种持续性供应偏紧,对煤炭价格涨势均形成一定支 撑.由于发行人煤质优良,同时能够灵活调节长期合约销售和现货市场销售煤 炭中外购煤炭的比率, 使得发行人的平均销售价格波动明显小于市场水平.

2015 年、

2016 年和

2017 年, 发行人的平均煤炭销售价格分别为 285.00 元/吨、 322.00 元/吨和 401.00 元/吨.煤炭价格波动对发行人的营业收入有较大影响,可能影 响发行人未来偿债能力.

七、行业产能过剩的风险 本公司经营行业涉及煤炭和煤化工,尤其是煤炭行业与国民经济增长速度 密切相关,对宏观经济周期变化较为敏感.鉴于近两年宏观经济运行所呈现出 的下行趋势以及宏观政策的调整,煤炭行业呈现比较明显的产能过剩格局进而 导致煤炭价格面临下行压力.发行人未来的盈利还将继续受煤炭价格下行的负 面影响.若未来宏观经济形势没有快速增长的趋势,政策方面也没有出台重要 的正面措施,则公司生产经营及市场营销还将继续受整体环境的不利影响.

八、债券持有人会议决议适用性 债券持有人进行表决时,以每一张未到期的本期债券为一表决权.债券持 有人会议决议对全体本期债券持有人(包括未出席会议、出席会议但明示表达 不同意见或弃权的债券持有人)具有同等的效力和约束力. 债券持有人认购、购买或以其他合法方式取得本期债券均视作同意并接受 公司为本期债券制定的 《债券持有人会议规则》 及与债券受托管理人签订的 《债 券受托管理协议》.

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九、本期债券担保情况 本期债券为无担保债券.在本期债券的存续期内,若受国家政策法规、行 业及市场等不可控因素的影响,发行人未能如期从预期的还款来源中获得足够 资金,可能将影响本期债券本息的按时偿付.

十、行业投资多元化风险 发行人以煤炭业务为主业.近几年,发行人为进一步延伸公司煤炭业务产 业链,提高经济效益,逐步加大了运输业、煤化工产业投资.随着发行人行业 投资多元化进一步加强,运输业、煤化工产业可能会出现快速发展.运输业、 煤化工产业的过快发展可能会对公司煤炭主业产生冲击,影响公司未来的运营 稳定. 十

一、客户集中度较高风险 发行人除出售自身生产的煤炭,也外购煤炭进行销售.2015 年、2016 年和

2017 年,发行人前五大客户(全部均为发电厂及煤炭贸易公司)的销售收入分 别占营业收入的 20.88%、19.16%和21.35%.如果发行人前五大客户减少购买 量或生产经营活动发生不利变化,发行人的业务、经营业绩及财务状况可能会 受到不利影响. 十

二、投资收益及政府补助占利润总额较高的风险 随着

2015 年度公司主营业务盈利能力的下降, 发行人利润总额中投资收益 及政府补助的比重逐年提高,2015 年度两项合计占利润总额的 60.50%,2016 年度两项合计占利润总额的 10.40%.2015 年度至

2017 年度投资收益占利润总 额的比例分别为 53.37%、9.18%及3.09%.2015 年发行人投资收益中计入非经 常性损益的比重为 68.51%, 主要来自于公司处置计入可供出售金融资产的股权 收入,未来发行人投资收益金额存在较大的不确定性,对公司盈利能力影响较 大.

2016 年发行人投资收益中计入非经常性损益的比重为-5.29%.

2015 年度至

2017 年度, 计入非经常性损益的政府补贴占同期利润总额比重分别为 15.11%、 1.14%和0.26%. 发行人政府补助均计入非经常性损益, 未来政府补贴的不确定 性对发行人盈利能力存在一定的影响.

8 十

三、煤化工业务盈利能力波动风险 发行人煤化工产品主要包括液体石蜡、异丙醇、费托高熔点蜡、溶剂、润 滑剂、柴油、石脑油等石化产品,产品市场价格与国际原油价格、国内外石油 制品相关性较高,2014 年以来原油价格、石油制品价格剧烈波动、大幅下降至

2008 年以来的历史低点, 跌幅超过 50%, 石油市场实现再平衡的时间仍不明朗, 未来市场价格走势存在较大不确定性.未来产品市场价格的波动及不确定性, 使得发行人煤化工业务的盈利能力面临较大不确定性. 煤化工业务盈利能力较弱的相关风险及应对措施如下: (1)项目成本相关风险分析及应对 风险分析:发行人的煤化工项目成本由生产成本、财务费用、管理成本、 营业成本等构成,以伊泰化工

120 万吨/年精细化学品项目为例,根据测算该项 目生产成本占比超过 90%.煤化工项目在生产运营环节的投入包括原料煤、燃 料煤、石灰石、新鲜水、电力成本、催化剂及其他化学品等,其中原料煤以及 燃料煤用量较大,成本占项目成本比重在 40%以上.

2016 年初以来,煤炭价格持续上涨,以环渤海动力煤(Q5500K)价格指 数为例,2017 年末平均价格在

577 元/吨左右,相较于

2015 年末

370 元/吨的历 史低点,涨幅高达 55.95%.原料煤及燃料煤成本的不断提高,对煤化工项目的 盈利能力造成较大的负面影响. 发行人应对措施如下:根据测算,煤化工项目的煤炭投入量与产成品产出 量之比在 5:1 左右.为应对上游煤炭价格波动对项目成本影响,发行人计划以 自有的塔拉壕煤矿作为伊泰化工

120 万吨/年精细化学品项目的用煤来源.

2015 年-2017 年度,发........