PDF《中国 · 广州 Era》

1 中国 ・ 广州 Era

20170917 2 ?环保整体情况 ?环保对铝行业的影响 ?环保对化工行业的影响 ?环保对造纸行业的影响 ?电解铝行业附录背景及最新情况说明

3 市场关注问题(主电解铝) ? 环保作为今年影响大宗商品供需的一大因素,目前环保执行情况和后期环保持续力度 都是市场关注重点,我们也因此走访环保执法严格的山东省了解环保对商品市场以及 部分企业的影响(主要针对电解铝产业,包括化工产业).

? 对于电解铝行业环保限产的范围,时间,以及限产产能计算方法,后期重启可能以及 新增产能情况等均受市场关注. ? 时间:据我们了解依然是从采暖季11月15日开始,并未提前至10月?范围:河南省扩大范围的同时,山东范围也将有所扩大,但部分地区依然不受影响, 如南山铝业 ? 限产产能计算方法:政府还在商讨,我们也将分情况讨论 ? 后期重启可能以及新增产能情况:山东电解铝预计没有增量,新建阳极碳素企业未受 影响,只要环保达标即可

4 ?环保整体情况 ?环保对铝行业的影响 ?环保对化工行业的影响 ?环保对造纸行业的影响 ?电解铝行业附录背景

5 绿水青山就是金山银山 ? 环保整体严格按规定执行,上升到政治高度,不达标直接约谈 ? 整体利好大型合规企业,不合规小型企业慢慢被淘汰 C 大型企业前期环保投入高,受到环保检查的冲击小,产品价格上涨,利润提升 C 但是合规小型企业也有一定好处,部分可以有土地使用转换 ? 目前对民生的影响尚不太严重,经济短期会阵痛,看地方政府的决心和财力 C 限产方面涉及到民生的可以打报告放宽,如制药 C 小型企业效益不好员工自然流失 C 统一煤改气等 ? 预计2018年1月1日开始征收环保税 C 具体方案还没出 C 达到超净/超低排放可能可以有税收减少优惠 ? 未来环保要求会越来越高、增加安全检查 C 污水有排放标准,产品有国标,通过市场手段退出低效率产能 C 也会考虑到目前的技术水平是否能够达到

6 具体环保执行 ? 2017年8月10日―9月10日,中央环保督查组进驻山东. ? 2017年9月15日至2018年1月4日,环保部派出102个巡查工作组,进驻京津冀大气污 染传输通道的 2+26 所有城市. ? 从全国抽了5000多人(专业的人)来2+26个城市环保督查 C 一个组14天轮换一次 有点异地监察的意思 C 地方环保局工作人员,会同媒体、公安、司法等部门,组成督查队 ? 网格化智慧监控(以后环保主流) C 网上实时监控 每个网格有一个网格员 实时调度 一个网格-几个村 C 化工企业例子: ? 山东大气排放,电厂超低排放,虽然烧煤,但排放跟天然气排放一样,数据直接连到省环保厅,污水排 放也是直接上传数据(有一个小厂做了手脚,直接就拘走了) ? 其他:夜查、有奖举报、无人机等 ? 有问题 提出来 要先停下来,等措施下来,才能改正.

7 ?环保整体情况 ?环保对铝行业的影响 ?环保对化工行业的影响 ?环保对造纸行业的影响 ?电解铝行业附录背景

8 环保对电解铝行业的影响 ? 2+26大气治理电解铝限产和之前去产能减的产能能不能重叠计算? C 这个政府还在商讨(目前预计河南省按合规产能计算,山东省在讨论是否按总产 能计算) ? 环保限产是否每年都需要? C 不确定,估计还是看环境环保是否达标,主要因为去年没达标,所以今年加强管 理. ? 河南采暖季错峰生产扩大至全省范围,山东呢? C 采暖季错峰生产也将扩大到山东全省执行 C 但部分地区依然不受影响,如南山铝业 ? 环保对南山铝业的影响? C 确定环保没有影响,立项环评所有手续都齐全 电力超低排放 远低于标准 C 2+26:虽然范围有扩大,但我们不受影响

9 环保对电解铝行业的影响-碳素 ? 碳素企业: C 山东省将提前对碳素等行业进行环保限产? 暂时没有听说 C 取暖季停产情况-11月15日开始,达标-最低限产50%,不达标全停 C 环保标准:特别排放值:二氧化硫-100,氮氧化物-100,颗粒物-10 ? 环保对某碳素企业影响: C 11月11日就开始准备停产,从开始停到结束大约10几天 C 影响产量5%-10%:4万吨(停50%)-8-9万吨(全停)(按4个月算) C 关停和复产的成本不高,损失为关停期间利润 C 目前在环保改造,按华东(35,50,10)提前做准备,达到国家特别排放标准一半( 也许环保只要达到某些条件可以正常生产) ? 某碳素企业环保成本- 50元/吨C从达不到环保标准到达到环保标准:5-6月C达到超净排放需要:7-8月10 某碳素企业 ? 行业新增供给: C 目前国内没有限制新投产企业,只要环保等条件达标就行. ? 新批阳极碳素-最少15万吨以上 ? 新建产能,建设周期2年(达产半年) C 国外的预焙阳极供应量-预计复产增量有限 ? 国外配套自建,但大部分是70年代,如要复产,现在还能不能用都不确定 ? 某碳素企业供给情况: C 目前已经满产,满订单,没有向上生产弹性 ? 山东德州:27万吨,两条生产线(全出口―俄铝 齐力 美铝 力拓 阿联酋铝业等) ? 甘肃嘉峪关:59万吨(销往国内-酒钢-兰州市场价格) C 新项目: ? 山东德州筹建:30万吨(大部分出口)与马来西亚齐力合作 C 原计划2018年年底投产,现在环评都OK了,在审核图纸,走流程 C 索通80%,齐力20%,大部分产品供给齐力 ? 滨州与魏桥创新合作180万吨的项目 C 在调研和谈判阶段,项目公司还没成立

11 某碳素企业 ? 出口情况: C 出口价格差:出口比国内好一点 毛利率比较稳定 C 出口价格调整:主要价格公示(2-3个月调整一次,比较平稳),还有小量固定价;

国内随市 场调整价格 C 出口回款期:生产一个月,港口安排船半个月到一个月,FOB出口,40-50天回款 ? 其他: C 库存:山东因为出口需要40-50天备货,等船期;

嘉峪关不到一个月 C 石油焦主要来自中石化(质量稳定),不会因山东地炼有所影响,采购随行就市,采购量大有 优惠 C 高硫石油焦会有环保限制吗?目前还是可以进口石油焦(3 以上),我们石油焦3以上也大, 俄罗斯、中东含硫量大 C 预焙阳极是非标品:不同用户对产品的指标要求不同,要根据情况来调整原料 C 综合利用:余热发电 70% 电力供应 电耗在同行较低,1吨不到150度耗电 C 是否会屯库存:占用资金高,会有高度限制,认为应该有,但不会多

12 某电解铝企业-产品 ? 产品:扁锭-热轧-冷轧-铝箔-易拉罐-汽车-航空 ? 建筑型材:加工费没什么变化 C 铝合金门窗 最便宜加工费3000-4000,贵的像红木的那种比较贵,隔热性好的也贵一些 ? 易拉罐料:压延加工费:罐体-5000-6000 罐盖-8000-1万C市场占有率48%,加工费降了-得走量,冷轧50万吨/年.魏桥也在做. C 技术-减薄,量身定制,水基涂层 ? 汽车板:4万吨产量 ,5系加工费12000-15000 ,6系14000-18000 C 四门两盖,5系批量供货,6系试供货(50%成材率,国际主力供应商近80%) C 南车-10000吨 加工费 链接件1万2-1万8左右 车体12000-13000(占比80%) 已达到单一 供应商上线60% C 北车-2000吨?航空板:代表技术,但需求量也不会太大,汽车板才是走量 C 空客认证-挤压-压延(已认证 未供货,但预计也快了) C 波音-压延-挤压(已认证 可供货)

13 某电解铝企业-上游供给 ? 铝土矿: C 跟澳洲签了长单-力拓-还有3年(之前签了10年)后边会改吗?看价格 ? 氧化铝: C 160万吨自用 C 一年10万吨 氢氧化铝对外销售-for化工厂 ? 电解铝: C 小部分外买-电解铝不对外销售,会卖一部分合金锭,还从外边采购5000-6000吨/月C高纯铝-新疆众和 内蒙(卖方承担运费) 电解铝卖方市场 签订长单的多 ? 电力: C 吨耗13600kwh 电解电耗 槽型300ka(13.6) 400ka(大部分) C 电力主要自用,根据峰值调整,有时卖点,有时买点,并网费0.01,下网电价0.6元?阳极碳素: C 产能共有48万吨,产量45万吨左右, 除满足自用外,6000吨外销/月-齐力(齐力74万吨电 解铝,想扩到150万吨,也来接洽氧化铝) C 估计俄铝会有碳素缺口,来接洽过

14 某电解铝企业-销售&

成本 ? 产品价格=铝价(浮动)+加工费(稳定) ? 电解铝: C 现金成本不到1万,完全成本1.2万多不到1.3万,单独核算 电力0.45元(成本不到 0.3元),氧化铝(独立公司)按市场价 氧化铝粉3200元,氧化铝成本价远低于 市场均价 ? 补缴政府基金: C 怎么补 多少年,还没确定.看看魏桥信发怎么做 电力是从怡力收回来的,如果要补也是他补 C 估计补一度电0.078元左右 ? 电解槽关停重启成本: 1500左右 C 从停产到复产最快1个月 ,抽铝水- 一台槽30多吨的铝水 跟铸造有关 ? 人民币升值/沪伦比上涨影响: C 对成本有点影响,进口铝土矿 C 下游需求:外销30%,目前还没有影响,售价的提高相对滞后一些 ? 对后期铝价看法:年初看空被打脸,现在觉得价格差不多了,国家还能出什么利好?

15 某电解铝企业-未来扩张计划 ? 印尼氧化铝项目:配股-明年中旬 计划2020年投产 C 计划销往:东南亚 南亚 中东,这些地区现在主要从澳大利亚进口氧化铝,以后可 以替代(成本较低,距离较近) C 铝土矿签订固定价,比较优惠,长期协议跟随成本浮动 C 投资风险:这个岛(被新加坡租了100年)比印尼的风险小点 ? 电解铝后期产能扩张: C 电解铝现在这样也不能扩产和新建 C 电解铝我们有缺口 不排除后期委托加工

16 ?环保整体情况 ?环保对铝行业的影响 ?环保对化工行业的影响 ?环保对造纸行业的影响 ?电解铝行业附录背景

17 化工-工业园 ? 为什么山东环保查的最严? C 山东是化工大省80%都是中小企业,更多的是借环保的名义将不安全的小型企业挤出市场,降 低事故发生率. ? 山东退城进园还没开始,这个过程估计持续3年左右,估计大限2020年全进园. C 对不在园区的小企业是持续的打压.--山东省化工升级转型办公室可以看到资料 ? 对山东省工业园区重新认定,具体标准还没出来 C 如果不达标就整改,如果整改也不达标就要搬. C 列入认定标准的有500多家,首批试点30多家 ? 工业园具体数量未定,预计会减到一个地市两到三家 C 济宁有7个涉及化工的园区 但有几个估计不行,离市中心近的不行,离河的不行 ? 进入园区门槛和标准提高: C 起始投资最少3个亿,最少一亿固定资产投资 (不包括土地)还要产业链跟园区配套 C 鲁西化工-以化工产品为主导,要至少与我们的产业链条有关联性 ? 排放标准:浓度or总量控制? 目前未确定,据当时环评的指标控制,算是总量控制.

18 山东化工园整改情况 ? 化工园区整改情况,山东5月临沂爆炸之后,出台了8项措施,6月底-7月初 所有项目审批暂停,需要化工园区认定,才可以继续审批.所以审批都停了 ,在建的要报市政府........