PDF《每日港股评析 港股早晨快讯》

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100 8,000 8,500 9,000 9,500 10,000 10,500 11,000 11,500 12,000 Jan-17 Mar-17 May-17 Jul-17 Sep-17 Nov-17 十亿?受外围拖累港股料再进一步调整:港股

1 月升逾 10%后,估值仍处於近

10 年平均水平,我们续预期内地经济维持稳 定增长,加上 IMF 上调今明两年全球经济增长预测,内地资金续流入港股,及A股将获纳入 MSCI 新兴市场指数,利 好中期市况.然而,美国新近公布的就业数允,当地薪酬增长有所加快,令市场忧虑联储局或加快加息步伐,使 美股连续两个交易日显著下挫.资金面上,「沪港通」南下使用额度於

2 月5日创下近两年来的新高,支持港股当天 大幅低开后跌幅显著收窄.不过随著农历新年假期临近,北水的流入力度有机会减弱,不利港股短线表现.在宏观基 本面趋稳的背景下,上月中完结的中央经济工作会议亦已为今年工作定调,当中再提及防风险、去杠杆,续成为今年 及再往后两年的主要工作,人行去年底上调公开市场逆回购、MLF 及SLF 等利率后,但我们认为此举为引导市场利 率上行,控制宏观杠杆,同时维持中美两地息差,预期人行货币政策仍偏向中性,并续会利用 MLF 及逆回购等货币工 具,维持短期流动性.A 股方面,内地中长期资金流动性续偏紧,加上内地加紧金融监管,料续限制其短期上升空间. 技术走势上,恒指本月初以大成交先后突破近「头肩底」「颈线」阻力(约30,000 点)及去年

11 月高位 30,200 点后, 升势加剧,继本月中旬升抵「头肩底」量度升幅目标(约32,300 点)后,恒指正沿著去年

12 月至今形成的短期上升通道 运行,本周初段再创 33,484 点历史新高后,受制保历加通道顶部回落,形成单日转向并以接近全日低位收市,同时形 成「乌云盖顶」利淡信号.恒指一旦失守短期支持 32,000 点关口,下一个重要支持须看

50 天Q约 30,600 点. 市场综述 页3/14 ? 财新中国

1 月服务业 PMI 创逾五年半高:中国服务业在

2018 年开局加速扩张,1 月财新服务业 PMI 连续

4 个月上涨, 并创逾五年半最高水平.财新/Markit 联合公布,得益於新订单的增长,中国

1 月服务业采购经理指数(PMI)按月升 0.8 个百分点至 54.7,创2012 年5月以来最高水平;

当月中国综合 PMI 则上升 0.7 个百分点至 53.7,是2011 年1月以来 高位.1 月份财新 PMI 数允,中国经济在今年开局良好,未来应关注制造业需求的稳定性,以及不断增加的成本 对供应商利润的影响.新订单指数继续微升,反映服务业需求稳定,投入价格指数受劳动力成本和原油价格上升影响, 创下

2012 年4月以来最高,但收费价格指数再度下降,表明服务业者尚未将成本上升压力完全转嫁给消费者.数 示,1 月新订单创下

2015 年5月以来最高,多数受访企业表示与新项目执行、公司扩张、加大力度争取新客户等因素 有关.价格方面,由於原料价格、运输费用与薪酬成本的上升等因素影响,1 月投入价格指数升至

2012 年4月以来的 高位;

收费价格指数仍在扩张区间,但加价幅度放缓至

4 个月的最低. ? 传内地资管新规最快本月下发,过渡期不会延长:杜聿┩ㄑ渡纭繁ǖ,内地最快或於本月下发《关於规金融机 构资产管理业务的指导意见》.尽管有部分银行希望放一些条款和延长过渡期,但在正式文件中过渡期安排将与此 前的徵求意见稿一致,并不会延长. ,正式文件的主要内容亦将与去年