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晨会纪要(11 月17 日)

1 请务必阅读正文之后的特别声明部分 晨会纪要

2008 年11 月17 日 星期一 【策略分析】 上周 A 股 本周,全球资本市场继续大幅下跌,震荡剧烈.

A 股走势一枝独秀,放量大涨,市场信心得到 了一定程度的恢复.从周 K 线来看,本周沪深股指均放量收出光头光脚的中阳线,沪综指、深成指、 沪深

300 指数周涨幅分别达 13.66%、15.77%、15.84%.沪综指最高上冲至

1987 点,距离

2000 点大 关仅一步之遥. 从行业分类指数看,呈现全线上涨格局,其中,采掘指数涨 29.75%、地产指数涨 24.01%、金 融指数涨 22.13%.从个股表现看,两市超过

700 只个股涨幅超过 20%,西水股份、厦工股份、华仪 电气、荣华实业、山河智能等领涨股的周涨幅超过 50%. 本周 A 股的超强表现,关键原因在于政府推出的超出预期的一系列经济刺激方案,有效激发了 A 股市场压抑已久的做多热情.

11 月5日,国务院召开常务会议,确定了到

2010 年底总金额高达

4 万亿元的扩大内需、促进经 济平稳较快增长的十项措施.本周,国务院部署了落实中央政策措施的七项工作,确定了四项具体的 实施措施.政府推出的措施拟投入的金额之巨,投入时间之快,在历史上绝无仅有.这在很大程度 上扭转了人们的悲观预期,也对股市的运行起到了积极的支撑作用. 本周策略 上周,10 月份各项宏观经济数据陆续发布,国内经济下行趋势明显,物价上涨压力继续趋缓:

10 月份,居民消费价格(CPI)总水平同比上涨 4.0%,比9月份下降 0.3%;

工业品出厂价格(PPI) 同比上涨 6.6%,涨幅比上月回落 2.5 个百分点. 货币供应量增速进一步回落.10 月末,M

1、M2 分别同比增长 8.85%与15.02%,增速比上月 末分别下降 0.58 个百分点与 0.27 个百分点.其中,M1 增速仅比

1998 年6月8.7%的历史最低点略 高. 居民、企业存款增速背离.数据显示,居民储蓄增速近期持续上升,10 月末达到 27%;

而企 业存款增速不断下降,10 月末只有 14%.

10 月份工业增加值同比增长 8.20%,增速自

2005 年2月以来首度回归至个位区域.

10 月份发电量同比增速为-4%,自2005 年2月份以来首度出现负增长. 前10 月固定资产投资同比增 27.2%,其中

10 月份单月投资增长率为 24.4%,低于

9 月份的增 29%,单月增幅是

7 年来最低. 其中,2008 年1-10 月,全国完成房地产开发投资

23918 亿元,同比增长 24.6%,增幅比 1-9 月 回落 1.9 个百分点.其中,商品住宅完成投资

17482 亿元,同比增长 27.4%,比1-9 月回落 1.3 个百 分点,占房地产开发投资的比重为 73.1%. 1-10 月房屋销售面积 4.5 亿平方米,同比下降 16.5%.其中,商品住宅销售面积下降 17.0%;

晨会纪要(11 月17 日)

2 请务必阅读正文之后的特别声明部分 商品房销售额

17590 亿元,同比下降 17.4%.其中,商品住宅销售额下降 18.2%. 截至

10 月末,全国商品房空置面积 1.33 亿平方米,同比增长 13.1%.

10 月份全国房地产开发景气指数(简称 国房景气指数 )为99.68,比9月份回落 1.47 点,比去 年同期回落 6.06 点.

10 月份部分经济指标如工业增加值、发电量、房地产市场等相关数据异乎寻常,表明遭遇经 济周期下行和国际金融危机肆虐的不利影响,我国宏观经济运行正在迅速 冷却 .

11 月5日,中央政府推出了规模宏大的、以 扩大内需、促进经济平稳较快增长 的刺激经济 方案,该方案包括了十项措施,并要求 出手要快,出拳要重,措施要准,工作要实 .