PDF《成都交通投资集团有限公司跟踪评级报告》

跟踪评级报告 成都交通投资集团有限公司

1 成都交通投资集团有限公司跟踪评级报告 主体长期信用 跟踪评级结果:AAA 评级展望:稳定 上次评级结果:AAA 评级展望:稳定 债项信用 名称额度存续期 跟踪评 级结果 上次评 级结果

12 成交投 MTN1

10 亿元 2012/12/27- 2017/12/27 AAA AAA

14 成交投 MTN001

10 亿元 2014/12/1- 2019/12/1 AAA AAA

15 成交投 MTN001

6 亿元 2015/5/19- 2020/5/19 AAA AAA

15 成交投 MTN0021

10 亿元 2015/12/22 ~ AAA AAA 跟踪评级时间:2017 年7月17 日 财务数据 项目

2014 年2015 年2016 年2017 年3月现金类资产(亿元) 43.

02 119.31 175.55 207.09 资产总额(亿元) 469.72 603.87 780.01 839.05 所有者权益(亿元) 177.15 232.68 298.40 303.38 短期债务(亿元) 22.10 27.75 62.72 62.72 长期债务(亿元) 141.01 172.16 189.25 211.86 全部债务(亿元) 163.11 199.91 251.97 274.58 调整后全部债务(亿元) 166.32 215.03 266.43 274.58 营业收入(亿元) 19.69 32.22 23.32 6.57 利润总额(亿元) 2.08 3.77 4.54 0.68 EBITDA(亿元) 9.35 10.47 10.75 -- 经营性净现金流(亿元) 15.90 21.27 29.06 9.19 营业利润率(%) 34.50 24.59 27.79 22.49 净资产收益率(%) 0.89 1.35 1.28 -- 资产负债率(%) 62.29 61.47 61.74 63.84 全部债务资本化比率(%) 47.94 46.21 45.78 47.51 调整后全部债务资本化比 率(%) 48.42 48.03 47.17 47.51 流动比率(%) 327.64 499.04 424.10 460.14 经营现金流动负债比(%) 29.89 39.28 30.34 37.57 全部债务/EBITDA(倍) 17.45 19.10 23.44 -- 调整后全部债务 /EBITDA(倍) 17.79 20.54 24.79 -- EBITDA 利息倍数(倍) 0.99 1.38 1.48 -- 注:1. 因2015 年公司根据 成国资批【2015】79 号 无偿接收成 都高速公路建设开发有限公司股权,公司

2015 年年报对于期初数 进行追溯调整.为保持公司财务数据可比性,上述

2014 年财务数 据为

2015 年年报期初数. 2. 调整后全部债务=全部债务+计入其他应付款中的借款+融资租 赁款+转贷国债资金 3.

2017 年一季度财务数据未经审计.

1 15 成交投 MTN002 为可续期中期票据,期限为 5+N;

评级观点 成都交通投资集团有限公司(以下简称 公司 )作为成都市市级交通基础设施建设 投资和运营管理主体,承建了大量公路、铁路 和交通枢纽等项目,在推进全市城乡交通一体 化方面发挥了重要作用.跟踪期内,公司获得 政府资金注入支持力度大,权益规模持续增 大.同时,联合资信评估有限公司(以下简称 联合资信 )也关注到公司整体盈利能力弱 和未来融资需求加大等因素对其信用水平带 来的不利影响. 成都市拥有明显的区位优势和较强的财 政实力,为公司营造了良好的外部环境.公司 得到成都市政府、市财政局和市交委在政策、 财政补助和投融资等方面的有力支持,同时拥 有成都市国土资源局配置的大量土地资源,长 期来看将带来较好的收益.联合资信对公司的 评级展望为稳定. 综合考虑, 联合资信维持公司AAA的主体 长期信用等级,评级展望为稳定,并维持12成 交投MTN1 、 14成交投MTN001 、

15 成交投MTN001 和 15成交投MTN002 AAA 的信用等级. 优势 1. 跟踪期内,成都市作为国家中心城市之 一,区域经济继续保持较快增长,交通建 设发展前景良好. 2. 跟踪期内,公司持续得到政府在资金注入 等方面的有力支持,权益规模持续扩大. 关注 1. 公司未来建设投资力度大,仍面临较大的 融资压力. 2. 公司整体盈利能力较弱,财务费用较高, 盈利规模受政府补助影响大. 跟踪评级报告 成都交通投资集团有限公司