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西安沣东发展集团有限公司 2016年公司债券年度报告 签署时间:二一七年四月 重要提示 本公司董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整, 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其承担相应的法律责任.

本公司2015年、 2016年年度财务报告经希格玛会计师事务所 (特殊普通合伙) 审计,并分别出具了希会审字(2016)0793号、希会审字(2017)0225号标准无 保留意见的审计报告. 重大风险提示 投资者在评价及购买本公司债券之前, 应认真考虑下述各项可能对本公司债 券的偿付、债券价值判断和投资者权益保护产生重大不利影响的风险因素,并仔 细阅读募集说明书中 风险因素 等相关章节内容.

一、盈利能力波动的风险 2016年公司归属于母公司股东的净利润为5,183.34万元,同比减少41.80%, 主要是受公司2016年度有息负债增长较快,使得财务费用大幅增加所致.公司主 要收入来源于商品销售及代建项目收入,商品销售额主要受市场行情、公司主营 方向、公司贸易、销售计划及需求等主客观因素影响,代建项目收入主要受项目 工程量、工程进度等不确定性影响,以及公司有息负债增长使得利息费用持续增 加等,均可能导致公司盈利情况有所波动,对本期债券的还本付息产生一定的不 利影响.

二、对外担保风险 截至2016年12月31日,公司及其子公司尚未履行及未履行完毕的对外担保 (不含本公司对子公司的担保)金额为368,279.00万元,占报告期期末净资产 668,893.10万元的比重为55.06%,超过30%,对外担保规模和比率均较大,存在 一定的或有风险.对外担保企业主要包括西安统筹科技发展有限公司、西安沣东 国际车城发展有限公司、 西安沣东控股发展有限公司、 陕西文化产业投资控股 (集团)有限公司、陕西省西咸新区秦汉新城开发建设集团有限责任公司、陕西省西 咸新区沣西新城开发建设(集团)有限公司等,均为省内优质国有平台公司.虽 然目前被担保企业经营状况良好,但仍不排除未来被担保公司出现经营困难、无 法偿还发行人所担保的债务,从而导致发行人存在代偿的风险.

三、公司负债规模持续增加的风险 截至2016年12月末,公司借款余额为131.53亿元,较2015年末累计新增借款 53.88亿元,累计新增借款占公司2015年末净资产的81.11%,超过上年末净资产 的80%.除此之外,随着公司负债规模的增长,公司资产负债率也由2015年末的 59.26%上升到2016年末的70.48%.未来随着公司项目建设需要以及生产经营需 求的持续增加,不排除公司负债规模进一步增加的可能,有可能使得公司资产负 债率持续提高,给公司带来较大的偿债压力.

四、经营活动净现金流持续为负的风险

2014、

2015、2016年公司经营活动产生的现金流量净额分别为-186,380.

18、 -126,341.

02、-71,685.64万元,受公司工程建设支付代垫款等因素影响,近年来 经营活动产生的现金流量净额持续为负. 虽然公司近三年经营活动现金流持续改 善,净流出的趋势逐步缓解,但是受公司业务模式的影响,随着未来生产经营活 动的开展,还有可能出现经营活动现金净流出的状态,给公司的经营带来一定的 不利影响.

五、持续投融资风险 公司作为城市基础设施的建设和经营者, 其运作的基础设施项目部分带有较 强的公益性,盈利能力相对不高,同时项目收益状况又与国民经济增长存在一定 的相关性,易受宏观调控影响而产生变化.如果出现经济增长速度持续放缓、停 滞或衰退,将可能使公司的经营效益下降,现金流减少,从而可能影响本期债券 的按时兑付. 目录重要提示