PDF《板强长弱,风格切换》

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 行业研究 Page

1 证券研究报告―动态报告 钢铁Ⅱ [Table_IndustryInfo] 钢铁行业周报 (6 月11 日-17 日) 中性

2017 年06 月19 日 一年该行业与上证综指走势比较 行业周报 板强长弱,风格切换 ? 本周原料价格走势较弱 虽然进口矿港口库存略有下降,但仍处于较高水平,周末达到 14,236 万吨.

同时,5 月份生铁产量

6258 万吨,同比下降 0.1%.铁矿石供应增加、需求量降低 导致价格下跌.其中普氏 62%铁矿石价格指数变动不大,而PB 粉和卡拉卡斯粉 分别下跌了

5 元和

30 元/吨. ? 废钢价格走势较强,预示部分电炉或已启动 上周末唐山地区生铁含税价格

2500 元/吨,周环比下降

50 元/吨,而唐山地区废 钢不含税价格

1520 元/吨,周环比增长

30 元/吨.中频炉关停以后,废钢大量浮 出水面,造成废钢价格和生铁价格大幅拉大.而本周两者价格走势出现偏离,表 明废钢用量正在回升,预计主要是部分电炉已经开始投产. ? 螺纹钢价格下跌,热卷价格上涨 本周上海地区螺纹钢价格下跌

10 元,热卷价格上涨

170 元,冷轧板价格上涨

60 元.但螺纹钢价格仍比热卷价格高

130 元左右.随着未来电炉的投产,螺纹钢价 格将继续走弱. ? 钢铁企业利润丰厚,热卷利润上涨明显 截止到

6 月16 日, 钢铁企业盈利面为 84.05%, 和上周持平, 略低于

3 月底 87% 的水平.原料滞后一个月模拟钢材毛利润发现,16 日螺纹钢和热卷毛利润分别 为884 元/吨和 637.2 元/吨, 分别比

9 日上涨了 28.3 元/吨和 95.6 元/吨, 主要得 益于热卷价格的上涨. ? 开工率继续维持在高位 截止到

16 日,全国高炉开工率 77.4%,比上周上涨 0.4 个百分点,唐山地区高 炉开工率 78.1%,下降 1.2 个百分点.16 日Mysteel 检测的全国

139 家建材企 业生产情况调查统计,显示螺纹钢产能利用率 71.7%,周环比增加 0.9%,线材 周产能利用率 64%, 和上周持平. 热卷产能利用率 96.88%, 产能利用率上升 3.13 个百分点. ? 新闻点评 2017年钢铁行业去产能已完成 4239万吨, 占比 84.78%. 预计去产能完成的

4239 万吨主要是去年已停产,转入到今年的指标. 中冶赛迪电炉上半年实现业绩开拓新突破.目前,中冶赛迪西炉所手持电炉订单

24 台套,其中

8 台精炼炉(无炼钢能力,仅精炼) .随着电炉的陆续投产,螺纹 钢供应将有望明显增加,但部分电炉的合规性仍有疑问,对该类电炉的政策也不 明朗. 河北首推煤炭产能Z换指标公开竞价交易.从其他渠道了解到河北省煤炭产能指 标最高竞价为 185.2 万元/万吨,如上图.指标的竞价是市场行为,但也显示了目 前 指标 、 配额 的计划经济属性.钢铁行业

2016 年吨钢指标为

100 元,2017 年指标价格涨到

300 元/吨, 部分指标达到

550 元/吨, 按照目前民企吨钢投资

2000 元来算,指标成本成为企业的重要负担. ? 联系人:王海涛

电话:010-88005311 E-MAIL: [email protected] 证券分析师:方焱

电话:0755-82130648 E-MAIL: [email protected] 证券投资咨询执业资格证书编码:S0980510120001 独立性声明: 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠 道,分析逻辑基于本人的职业理解,通过合 理判断并得出结论,力求客观、公正,其结 论不受其它任何第三方的授意、影响,特此 声明. 0.6 0.8 1.0 1.2 1.4 1.6 J-16 A-16 O-16 D-16 F-17 A-17 上证综指 钢铁Ⅱ 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page