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易盛期货行

2019 年4月第185 期 特别声明:

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2019 郑州易盛信息技术有限公司 | http://www.esunny.com.cn 强麦期货振荡上涨

1 稻谷类期货各有涨跌

6 苹果期货振荡上行

14 郑棉期货先扬后抑

17 棉纱期货近弱远强

21 白糖期货先扬后抑

25 菜籽类区间振荡

30 PTA 期货先扬后抑

35 甲醇期货振荡下跌

39 玻璃期货振荡上涨

44 动力煤期货振荡上涨

49 铁合金期货振荡整理

54 目录2019 年第4期总第185 期 郑州易盛信息技术有限公司 《期货行》第185 期 内部交流资料・仅供参考

1 强麦期货振荡上涨 ――4 月小麦市场综述 4月份,各级地方储备小麦轮出进入尾声,主产区基层粮源也基本见底,小 麦市场阶段性供给压力趋于缓和,现货价格整体趋于稳定,局部略有反弹.郑 州商品交易所强麦期货价格振荡上涨;

普麦期货成交持续低迷.芝加哥期货交 易所(CBOT)小麦期货振荡趋跌,因全球小麦供应庞大,出口需求疲软,冬小 麦产量前景改善,对麦价构成利空.

一、市场月度走势回顾 4月份,郑州商品交易所强麦主力合约WH909当月波动区间为2405~2610元/ 吨,最大波幅205元/吨,4月30日报收2448元/吨,较上月末的2407元/吨,上涨 41元/吨,涨幅1.70%. 4月份,郑州商品交易所普麦主力合约PM905当月波动区间为2148~2266元/ 吨,最大波幅118元/吨,4月30日结算价2148元/吨,较上月末的结算价2266元/ 吨,下跌118元/吨,跌幅5.21%. 图-1 国内外小麦期、现价格走势图 4月份,小麦市场整体购销依旧延续平淡.虽然市场供给压力相对缓和,但 下游市场需求疲弱,制粉企业采购原粮积极性不高,主产区小麦价格整体趋于 稳定.本月末优质强筋小麦郑州进厂价为2620元/吨,与上月末持平;

普通小麦

300 350

400 450

500 550

600 650

2200 2300

2400 2500

2600 2700

2800 2900 19.02.01 19.02.09 19.02.17 19.02.25 19.03.05 19.03.13 19.03.21 19.03.29 19.04.06 19.04.14 19.04.22 19.04.30 元/吨 美分/蒲式耳 郑州优质麦进厂价 ZCE强麦近月结算价 CBOT小麦期货价格 郑州易盛信息技术有限公司 《期货行》第185 期 内部交流资料・仅供参考

2 郑州进厂价2430元/吨,与上月末持平. 图-2 国内小麦价格走势图 4月份,随着天气转暖,面粉市场消费进入季节性淡季,但由于企业整体开 工率不高,面粉库存不高,销售压力不大,多数企业面粉出厂价格基本维持稳 定.截至4月30日,京津地区面粉出厂价3120元/吨,较上月末下跌30元/吨;

济 南地区面粉出厂价3080元/吨,与上月末持平;

石家庄地区面粉出厂价为3070元 /吨,较上月末下跌50元/吨;

郑州地区面粉出厂价3120元/吨,与上月末持平. 图-3 国内面粉价格走势图

2100 2200

2300 2400

2500 2600

2700 2800

2900 19.02.01 19.02.09 19.02.17 19.02.25 19.03.05 19.03.13 19.03.21 19.03.29 19.04.06 19.04.14 19.04.22 19.04.30 元/吨 石家庄普通小麦进厂价 石家庄优质麦进厂价 郑州普通小麦进厂价 郑州优质麦进厂价 菏泽普通小麦进厂价 菏泽优质麦进厂价

2900 2950

3000 3050

3100 3150

3200 3250 19.02.01 19.02.09 19.02.17 19.02.25 19.03.05 19.03.13 19.03.21 19.03.29 19.04.06 19.04.14 19.04.22 19.04.30 元/吨 京津一等面粉出厂价 济南一等面粉出厂价 石家庄一等面粉出厂价 郑州一等面粉出厂价 郑州易盛信息技术有限公司 《期货行》第185 期 内部交流资料・仅供参考

3

二、市场影响因素浅析

(一)市场供给压力阶段性缓和 基本面仍偏空

4 月份,随着各级地方储备粮轮换出库进入尾声,同时基层流通粮源持续 消化,小麦市场阶段性供给减少,供给压力较前期缓和,但由于政策性小麦投 放保持周度

300 万吨的高位,市场整体的供应依旧维持充足,加之随着气温不 断升高,终端面粉消费进入季节性淡季,面粉企业在低开工率情况下小麦采购 仍保持谨慎态度,下游支撑能力较弱,因此市场基本面仍显得偏空,小麦市场 价格有望阶段性维持稳定,价格反弹有限.

(二)新麦上市渐近 麦市供给压力加大 截至

4 月底,国内西北、华北、黄淮东部冬小麦多处于拔节至孕穗期,黄 淮西部、江淮、江汉大部处于抽穗、开花期,西南大部处于开花至乳熟期;

监 测结果表明,全国冬小麦

一、二类苗占比分别为 24%、73%,整体好于上年同期, 市场预计如果后期、特别是小麦收获期间天气基本正常,年内小麦产量和品质 均将好于上年. 再有一个多月,湖北、安徽小麦将会陆续开始上市,由于陈小麦市场供给 仍显充足加之面企开工 淡季更淡 ,在主产区新麦集中上市施压下,陈小麦市 场需求将进一步遭受挤压.2019 年新季小麦最低收购价较

2018 年下调 0.03 元 /斤至 1.12 元/斤,政策预期对市场体现也利空,因此在新麦上市、政策预期利 空、市场供给仍显充足等因素的影响下,小麦市场将继续承压.

(三)拍卖交易温和回暖,整体成交仍处低位

4 月份,由于各地储备小麦轮出进入尾声,加之流通市场粮源基本见底, 制粉企业采购部分转向国家竞价交易,政策性小麦成交状况虽有所温和回暖, 但由于成本较高,整体成交数量仍处于较低位置, 去库存 进程也大大慢于上 年同期.据统计,4 月份国家最低收购价小麦进行了

5 次拍卖,共投放 1499.68 万吨,实际成交 30.06 万吨,成交率 2.0%,较上月增加 7.66 万吨,但较上年同 期减少 59.11 万吨. 据统计,截至

5 月初,国家临储小麦剩余库存数量

7205 万吨,同比下降

292 万吨;

其中

2014 年产小麦

971 万吨,2015 年产小麦

1228 万吨,2016 年产 郑州易盛信息技术有限公司 《期货行》第185 期 内部交流资料・仅供参考

4 小麦

2411 万吨,2017 年产小麦

2352 万吨,2018 年产小麦

235 万吨.如果最低 收购价小麦销售底价不作新的调整,拍卖市场交易低迷局面很难有新的改观, 政策性小麦 去库存 依旧困难重重.

(四)4月CBOT小麦期货价格振荡下跌 4月,芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货价格振荡下跌.全球小麦供应庞 大持续利空麦价,美国农业部4月份供需报告预计2018/19年度全球小麦期末库 存数据为2.76亿吨,高于3月份预测的2.08亿吨,也高于分析师平均预期的2.71 亿吨,同时美国小麦出口需求不振,冬小麦作物优良率良好,产量前景改善, 令麦价承压下跌.5月合约4月30日收盘价418.5美分/蒲式耳,较上月末的 457.75美分/蒲式耳,下跌39.25美分/蒲式耳,跌幅8.57%.

三、结论 综上所述,4 月份,国内小麦市场整体购销依旧延续平淡,虽然市场供给 压力相对缓和,但下游市场需求疲弱,市场整体供需宽松,行情维稳.5 月份, 新季小麦生长进入形成产量和质量的关键时期,市场主体关注点转向新小麦生 长情况,新小麦产质量情况对夏粮收购格局影响较大. 表-1 USDA 公布报告:中国月度小麦供需数据 单位:百万吨 时间 期初 库存 产量 进口量 饲料 消费 国内消 费总量 出口量 期末 库存 年度

2018 年10 月126.82

128 4.5

17 122 1.2 136.12 18/19

2018 年11 月131.26 132.5

4 18

123 1.2 143.57 18/19

2018 年12 月131.26 132.5

4 18

123 1.2 143.57 18/19

2019 年2月131.26 131.43 3.5

20 125 1.2 139.99 18/19

2019 年3月131.26 131.43 3.5

20 125 1.2 139.99 18/19

2019 年4月131.26 131.43 3.5

20 125 1.2 139.99 18/19 表-2 USDA 公布报告:世界月度小麦供需数据 单位:百万吨 时间 期初 库存 产量 进口量 饲料 消费 国内消 费总量 出口量 期末 库存 年度

2018 年10 月274.85 730.92 177.78 140.26 745.6 180.4 260.18 18/19

2018 年11 月279 733.51 175.81 140.96 745.8 178.79 266.71 18/19 郑州易盛信息技术有限公司 《期货行》第185 期 内部交流资料・仅供参考

5 2018 年12 月279.94 733.41 175.79 141.96 745.25 177.36 268.1 18/19

2019 年2月280.02 734.75 176.24 143.19 747.23 178.67 267.53 18/19

2019 年3月279.61

733 176.53 142.07 742.09 178.91 270.53 18/19

2019 年4月281.89 732.87 175.6 139.53 739.15 178.46 275.61 18/19 表-3 USDA 公布报告:美国月度小麦供需数据 单位:百万吨 时间 期初 库存 产量 进口量 饲料 消费 国内消 费总量 出口量 期末 库存 年度

2018 年10 月29.91 51.29 3.81 2.99 31.08 27.9 26.03 18/19

2018 年11 月29.91 51.29 3.81 2.99 31.27 27.9 25.84 18/19

2018 年12 月29.91 51.29 3.81 2.99 31.27 27.22 26.52 18/19

2019 年2月29.91 51.29 3.81 2.18 30.29 27.22 27.5 18/19

2019 年3月29.91 51.29 3.95 2.18 30.16 26.26 28.72 18/19

2019 年4月29.91 51.29 3.95 1.91 29.84 25.72 29.58 18/19

四、4 月小麦品种要闻回顾 主产区需注意赤霉病防治 全国农业技术推广服务中心发布的信息显示,截至4月底国内小麦蚜虫量高于去年,赤霉病在各地陆续开始显症,纹枯病接近 去年,条锈病、白粉病等其他病虫害轻于去年.国家气象部门预报,5 月份, 长江中下游、江淮等麦区降水偏多 1-2 成,将加重小麦赤霉病流行危害;

华北、 西北东部等麦区气温偏高 0.5-1℃,长江中下........