PDF《公司报告》

本文股价基于

2017 年9月26 日之收市价.

SCtrade.com 南华金融集团公司报告 买入 日期:2017 年9月26 日 恒生指数:27,513 收市价:4.44 港元

12 个月目标价:6.40 港元 上升/下跌空间:+44% 软件服务C系统开发及资讯科 技顾问 股份资料 股票代号:

861 HK 市值: 74.47 亿港元 总发行股数: 16.77 亿 每股帐面值: 5.81 港元 市账率: 0.6 倍 每日平均成交: 1,435 万港元 估计流通量: 58.9% 平均股本回报率: - 资产回报率: -

12 个月高/低: 港元 8.88 /4.26 主要股东: 广州市城投投资C19.29% 广州无线电集团C15.58% 注:财务资料及比率截至

2016 年12 月31 日 来源:公司、彭博 股价图 来源:彭博

1 个月

3 个月

6 个月

12 个月 股价变动 -0.9% -24.9% -33.4% -31.4% 相对恒生指数 +0.3% -29.3% -41.1% -41.8% 分析员 : 岑智勇 (CE: APR850) ? : (852)

3196 6284 ? : sam.sam@sctrade.com 重要提示:请?阅本报告页尾之披?及免责声明. 神州控股 (861 HK) 供股集资拓展医疗大数据业务 ? 拓医疗大数据业务,2018 冀录得盈利C神州控股(861 HK)完成以供股价

4 元,集资约 13.4 亿元,其中 59% (约7.82 亿元)投资于中国健康医疗大数据 科技发展集团(一家主要从事于开发及应用医疗行业大数据分析的公司), 为国家主导筹建的第一间健康医疗大数据集团, 预期公司于

2018 年开始有 盈利贡献. 神州控股

2017 年上半年股东应占亏损为 3.87 亿元, 主要由于(1) 授出购股权及受限制股份而产生股份支付开支(非现金项目)约3.08 亿元;

(2) 对理财产品投资计提约 2.28 亿元的风险拨备.若扣除以上一次性项目 影响,则持续经营业务于期内股东应占溢利约 0.84 亿元,较去年同期相比 其实是转亏为盈,可见集团转型渐见成效.参考彭博的综合市场盈利预测 数据,神洲控股

2018 年预测每股盈利为 0.21 元.参考国际同业如易联众 (300096 CH)及Devoteam SA (DVT FP)的2018 年的预测平均市盈率为 30.9 倍,集团的目标价为 6.4 元,潜在升幅 44%,建议买入. ? 新业务快速增长,智慧城市具潜力C由智慧城市和金融服务业务组成的新 业务

2017 年上半年录得 4.14 亿收入,增长 51.2%,占总收入 7.2%;

毛利率 50.5%.营业额和毛利的快速增长,体现了「互联网+」新模式下智慧城市 业务的巨大市场潜力.新业务当中的医疗领域,集团有多年的技术积累, 并建立起了国内领先的癌症数据分析能力.集团旗下神州医疗正与中国国 家癌症中心开展全面合作,建设覆盖全国的最大的肿瘤数据中心及肿瘤大 数据平台.截至今年上半年,肿瘤数据中心已连接十七家省级肿瘤医院, 收集了四百多万份包含临床、影像和基因的肿瘤数据,并与多家知名制药 厂商、医疗设备商和保险机构达成了全面战略合作协议. ? 供股集资拓医疗大数据业务C在半年结后,集团

4 供1供股(供股价

4 元), 共发行 3.35 亿股,净集资约 13.4 亿元.集资金额中的 59%(约7.82 亿元)为 投资于中国健康医疗大数据科技发展集团(一家主要从事于开发及应用医 疗行业大数据分析的中国实体公司)进行融资. 集团管理层在媒体访问中指 出,该公司是在国家卫生计生委的指导下由神州控股作为发起人,并联合 工商银行(1398 HK)、中国银行(3988 HK)及中国电信(728 HK)等多间央企及 国企筹划成立,为国家主导筹建的第一间健康医疗大数据集团.管理层指 一般项目的流程需时