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3128 期2018 年08 月10 日 星期五 第一上海证券有限公司 www.mystockhk.com 研究观点 【大市分析】 港股短期跌势回稳 修复至前一级交易区间围 【公司研究】 港交所(00388,买入) :中期业绩略超预期,短期 ADT 承压,下调目标价至

305 港元 中国心连心化肥(01866,买入) :业务调整效果初显,盈利水平进一步提升 同仁堂国药(03613,买入) :中期业绩符合预期,终端扩张稳步推进 波司登(03998,买入) :中国羽绒服龙头企业,二次创业,未来可期 美股每日资讯 特斯拉(TSLA) 、爱奇艺(IQ) 、阅后即焚(SNAP) 、亚马逊(AMZN) 评级变化 首次评级 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中

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388 买入 买入 305.00 322.80 -6% 7.600 8.100 -6% 8.500 9.200 -8% 中国心连心

1866 买入 买入 5.29 5.29 0% 0.694 0.612 13% 0.741 0.729 2% 同仁堂国药

3613 买入 买入 18.60 17.30 8% 0.680 0.680 0% 0.780 0.780 0% 2018年EPS(港元) 2019年EPS(港元) 公司 代码 评级 目标价(港元) 现价 目标价 上涨空间 18EPS 19EPS (港元) (港元) (%) (港元) (港元) 波司登

3998 买入 1.09 1.6 46.8% 0.094 0.118 公司 代码 评级 第一上海 新力量 New Force -

2 - 本报告不可对加拿大、日本、美国地区及美国国籍人士发放 【大市分析】 首席策略师 叶尚志 852-25321549 Linus.yip@firstshanghai.com.hk 港股短期跌势回稳 修复至前一级交易区间围

8 月9日,港股大盘伸延反弹走势,恒指在周三升穿了短期阻力区

28000 至28300 后,再涨了有

250 点,修复到了

28600 水平.一方面受到 A 股的带动,另一方面 在中报业绩刺激下,港股的短期跌势是有所回稳喘定了,但是否已扭转总体下跌 调整的趋势,目前仍是言之尚早.走势上,恒指是恢复到了前一级交易区间

28000 至29000 围内,但是未能扭转中长期一级低於一级的运行模式,而29000 至29500 依然是重要阻力区.对於目前的回升行情,维持以跌后反弹的观点来看待, 未许过份激进看多,相信现时出现的更多是短线炒波段的交易机会. 恒指出现低开高走,确认突破

28000 至28300 的短期阻力区,在盘中曾一度上升

369 点高见 28728,但是在收盘前出现回吐整理,蒙牛(02319)和国航(00753),是 表现最佳的指数股 . 恒指收盘报

28607 点,上升

248 点或 0.87% . 国指收盘报

11020 点,上升

119 点或 1.08%.另外,港股主板成交金额有

911 亿多元,而沽空金额 有125.8 亿元,沽空比例又再回升至 13.8%的超标水平,多空对战博奕格局仍在 持续.至於升跌股数比例是 1046:606,日内涨幅超过 10%的股票有

33 只,而日 内跌幅超过 10%的股票有

13 只. 美国落实对第二批

160 亿美元的中国商品加征 25%关税,本月

23 日实施,而中 国随后也提出了对等的反制措施.消息在市场预期围之内,未有对股市构成即 时冲击.而事实上,就以两批总额

500 亿美元的加关税清单来看,相比内地去年

12 万亿美元的 GDP 来算,其实是一个很少的占比数字.因此,提关税的影响,目 前仅限制于心理层面,而市场真正担心的,是在贸易磨擦持续升温下,会否引发 关税以外的其他问题.由此观之,对於中美互提关税的实质影响,不宜过度敏感 反应,更多的该是回归基本面,对宏观经济总体运行态势要多加重视. 在市场审慎气围未能扭转之前,相信港股仍将处於调预期杀估值的过程中.操作 上,建议要保持风控管理,现时更多的是博反弹、短炒波段的交易机会,未许过 份激进看多.博反弹的话,第一个条件当然是股价要跌得足够多,但是第二个条 件更重要,就是有没有催化剂来触发,而目前正在陆续公布的中期业绩,相信将 会是主要的触发催化剂.就以雅生活(03319)来看,在7月尾出现了一波持续杀 跌,走了一波六连跌,9 日RSI 指标低见 23.51 后,终於出现跌后反弹.而在周 三公布了上半年纯利按年增长 196.2%后,消息刺激股价进一步反弹,并且在盘 中曾高见 15.1 元,但未有突破