PDF《MMG LIMITED 五矿资源有限公司》

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金及银U伦敦金银市场协会. 本季度金属市场很大程度上受到卖盘活动及投资者转向更安全避风港影响,此乃由於中美贸易紧张局势持续, 保护主义措施影响市场情绪,加上美元走强及忧虑中国经济发展可能放缓的综合影响.在此背景下,本季度大 部分时间铜价及锌价下跌,其后曾因就环球贸易紧张局势出现正面情绪而导致价格回升. 与金属价格走势成对比,铜及锌市场基本面在本季度呈现正面迹象.就铜市场而言,於本期间内伦敦金属交易 所及上海期货交易所仓库的库存一直稳步下降,为电解铜溢价造成上行压力,并预期二零一九年合约价将告上 涨.铜精矿产量强劲,导致处理及精炼费用上升.二零一八年首八个月铜精矿进口量增长 15.7%,反映国内对 铜精矿的需求稳健. 与铜一样,中国内外锌精矿库存在本期间有所下降,推高中国进口金属价格.环境及经济因素导致中国冶炼厂 生产疲软,使中国市场紧缩.这导致精矿处理费用较上半年的创纪录低水准有所上升. 临时定价 下表载列於二零一八年第三季度末已出售但维持临时定价的含金属量概要,以及预期开出临时定价发票时厘定 最终平均定价的月份. 二零一八年十月一日待定价 二零一八年 十月 二零一八年 十一月 二零一八年 十二月 二零一九年 一月 总计 铜(吨,电解铜和精矿含铜) 37,463 3,367

101 40,931 黄金(盎司) 10,021 1,562 1,254 12,837 铅(吨) 3,624 3,625 钼(磅) 527,652 478,333 259,093 1,265,078 银(盎司) 568,514 238,450 138,509 945,473 锌(吨) 22,195 4,231 3,961 30,387 运营 LAS BAMBAS 二零一八年 第三季度 二零一八年 第三季度 二零一八年 年初至今 二零一八年 第三季度 相比 相比 年初至今 相比 二零一七年 第三季度 二零一八年 第二季度 二零一七年 年初至今 铜(吨) 86,797 -24% -13% 273,434 -18% 钼(吨)

559 17% 31% 1,512 59% 第三季度运营 Las Bambas 在二零一八年第三季度生产了 86,797 吨铜精矿含铜,较第二季度下跌 13%.如先前所披露,产量 下降是由於坑壁边坡滑坡而限制进入 Ferrobamba 矿坑进行采矿所致.因此,本季度后期 Las Bambas 采矿和 选矿的铜品位均低於计划.选矿品位为 0.80%,二零一八年第二季度则为 0.96%. 尽管本季度内面临岩土工程挑战,但与二零一八年第一季度及第二季度相比,选处理量增加 7%.本季度上 半期的选矿处理率受到计划维修停工影响,而第三季度业绩反映了一系列选矿厂处理量改善措施所带来的改进. 边坡稳定性的最新情况 继本季度内出现局部边坡滑坡后,修复滑坡的补救行动已告成功,受影响区域已於十月一日恢复采矿工作.随 著矿坑深度增加,预期该部位的岩土条件将有所改善.短期至中期内对该矿坑部位所开采矿石的依赖亦将随著 开发矿坑其他部位而减低.我们正开展工作以进一步评估矿坑该部位的地质特徵,该评估结果将纳入下一段采 矿区域的设计. 年初至十月的铜产量已恢复至计划水准,符合最新的 375,000 至395,000 吨铜精矿含p指导产量,C1 成本则 为1.10 至1.20 美元/磅.Las Bambas 在其运营首五年内生产逾二百万吨精矿含铜的进度符合预期. 中期前景 如前所述,维持 Las Bambas 产量的工作计划进展顺利. 目前矿山正推进一系列选厂升级及消除瓶颈项目,预期将在未来五年内将选矿处理率提高至额定产能以上 5% 至10%.正展开成本及效率举措以抵消不断上涨的采矿业成本压力,力求保证 Las Bambas 稳居全球同规模矿 山中成本最低矿山之一. 在增加 Las Bambas 资源量及实现地质潜力方面也取得了良好进展.二零一八年初至今,Las Bambas 已在 Ferrobamba 矿坑进行