PDF《操盘建议》

入场价:491.4;

动态:新增;

合约:AU1812;

入场价 267.8;

动态:持有;

组合策略建议:合约:空WTI1812/多Brent1812;

入场价:71.98/80.89;

动态:持有;

合约:空WTI1812/ 多SC1812;

入场价:71.98/552;

动态:持有. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 钢矿 周末钢坯大跌表观需求回落,螺纹

1901 合约新空轻仓介 入

1、螺纹、热卷:产量方面,上周高炉开工率及产能利 用率仅小幅下降,五大品种钢材周度产量微降 0.58%.上 海进博会及京津冀地区秋冬季限产对于钢材供应的实际影 响偏低,本周上海进博会影响将消除,但秋冬季限产全面 开启的时间也将到来,高炉开工率及产能利用率环比下降 的概率较高.需求端,上周 MS 建材贸易商日均成交量环 比下降 12.13%%至15.86 万吨,同比亦有较大幅度的下 降,表明终端需求季节性回落的可能性提高.库存方面, 五大品种钢材社会库存减少 5.1%, 厂库增加 2.37%, 总库 存下降 2.92%,其中螺纹社会库存下降 5.47%,厂库增加 3.19%,热卷社会库存减少 6.9%,厂库减少 0.43%.上周 在钢材总供应减少的情况下,钢材总库存降幅明显收窄, 且厂库由降转升,表明下游需求在上周的降幅已经超过供 给减少的幅度.考虑到进博会影响消除,若本周重点城市 求冬季限产政策实际执行效果依然不及预期,那么近期钢 材供应的降幅可能仍将不及需求走弱的程度,钢材库存增 加的拐点可能逐步临近,钢材现货价格下行的压力增强. 综合看,近期钢材价格走势震荡偏弱,建议螺纹

1901 合 约轻仓试空,谨慎者仍持组合思路.分品种看,螺纹表观 消费量降幅扩大,厂库由降转升,供需结构边际转弱,热 卷库存降幅扩大,且期价跌幅较大已部分反映市场悲观预 期,卷螺强弱关系或存在边际转化的可能,卷螺价差或进 一步收缩.本周需密切关注秋冬季限产执行情况及主要品 种钢材库存变化.操作上,轻仓介入 RB1901 合约空单, 仓位: 5%, 入场区间: 3875-3880, 目标区间: 3775-3780, 止损区间: 3915-3920;

轻仓持有买 HC1901-RB1901 套 利组合,仓位:5%,入场区间:-295~-300,目标区间: -195~-200,止损区间:-345~-350.

2、铁矿石:受BHP 脱轨事故影响,未来澳矿发运量 或小幅回落.这将导致港口铁矿石库存中主流中高品澳洲 研发部 魏莹 021-80220132 从业资格: F3039424 兴业期货有限公司 CHINA INDUSTRIAL FUTURES LIMITED

5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 早会通报 矿资源相对紧张的局面短期内难以实质性改善,北方六港 的PB 粉库存再度减少 44.04 万吨至 551.10 万吨. 而当前 钢厂利润依然处于高位,且各地采暖季限产实际执行力度 不及预期,本周进博会结束华东检修钢厂将陆续复产,高 炉对于主流中高品粉矿的需求或将继续偏强.以上均对盘 面形成支撑.不过本周四,重点预期采暖季限产将正式全 面启动,若采暖季限产按照此前各地政府公布的政策来执 行,铁矿石需求仍然将出现季节性回落.叠加四大矿山

4 年末发运较全年偏高,港口铁矿石库存或重新开始累积. 再加上人民币贬值的预期减弱, 铁矿石进口利润窗口打开, 成本端对于铁矿石价格的支撑也在减弱.综合看,铁矿石 价格走势偏震荡,建议继续持组合思路.轻仓持有买 I1901-卖RB1901 套利组合, 仓位: 5%, 入场区间: 7.74- 7.75;

目标区间:7.34-7.35;