PDF《天然气居民门站价上浮并轨非居民 2021 年煤》

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2018 年5月30 日 天然气居民门站价上浮并轨非居民

2021 年煤 电规划风险预警通知发布 看好 ――环保公用行业 (含新三板) 周报(18/05/19~18/05/25) 证券分析师 刘晓宁 A0230511120002 liuxn@swsresearch.

com 叶旭晨 A0230515030001 yexc@swsresearch.com 王璐 A0230516080007 wanglu@swsresearch.com 研究支持 查浩 A0230117070007 zhahao@swsresearch.com 联系人 查浩 (8621)23297818*转zhahao@swsresearch.com 本期板块表现: ? 上周表现:公用事业板块整体下跌.沪深

300 指数下跌 2.22%,创业板下跌 1.75%,公用事业整体 下跌 0.65%.子板块电力板块上涨 1.69%,水务板块下跌 1.46%,燃气板块下跌 1.92%,环保工程 及服务下跌 4.18%. 本期行业观点: ? 公用板块观点:天然气居民门站价上浮并轨非居民,短期中性-长期红利.本周国家发改委发布关于 理顺居民用气门站价格的通知,居民用气基准门站价格上浮最高 0.35 元/方,逐步与非居民用气价格 并轨;

通知要求将居民用气由最高门站价格管理改为基准门站价格管理,价格水平按非居民用气基准 门站价格水平(增值税税率 10%)安排,供需双方可以基准门站价格为基础,在上浮 20%、下浮不 限的范围内协商确定具体门站价格.我们认为,由于居民燃气传导需地方听证,居民气门站价上调短 期推高燃气运营商成本,长期不影响中下游燃气企业盈利能力.此次居民气门站价上调幅度首先将传 导至省网公司的销气价格中,最终传导至城市燃气分销商的配售气价格中.同时,由于 LNG 价格随 市场供需波动,对天然气中游企业的采购成本造成的影响长期难以传导至终端,此次发改委发文鼓励 市场化交易,有助于应对天然气供应结构的变化,理顺居民气、非居民气上下游定价机制. 《2021 年煤电规划建设风险预警的通知》优化发电结构、推进清洁消纳. 《通知》从煤电建设经济性 预警指标、煤电装机充裕度预警指标、资源约束指标三个方面对

2021 年煤电规划建设风险进行预警, 体现国家从经济性、供需结构、环保及资源等多维度出发,在十四五期间继续推进煤电供给侧改革. 煤电供给侧改革显著抬升行业发电利用小时数,17 年核电同比提升 47.5h,风电提升 203.3h,光伏 提升 74.3h,在水电小时数不增长的情况下火电同比提升 23.4h.我们认为煤电供给侧改革表面看有 利于化解煤电过剩产能,但本质上则是有利于国家优化发电结构、推进清洁能源消纳,不仅提升了风 电核电光伏的利用小时数,而且对于大水电中长期消纳影响深远. ? 环保板块观点:坚定淘汰落后产能,大力发展环保产业,走出生态保护和经济发展的双赢之路.5 月25 日,国务院总理李克强主持召开国务院全体会议明确表态大力发展环保产业.加之本月

18 号环保 大会提出 坚持节约优先、保护优先、自然恢复为主的方针 .我们认为在当前中国,环保将成为淘 汰落后产能的重要手段,GDP 绿色化的重要手段.5 月22 日,生态环境部在重庆召开全国环境执法 工作会议, 为未来中央环保督查回头看及水专项督查进行工作部署. 中央督查区别于 2016~2017 年, 中央环保督察,本次回头看以督察整改方案总体落实情况为重点.建国以来最大规模水源地专项督查 启动.31 个省区市、273 个组、1426 名督查人员、1586 个饮用水水源地.按规定要求,2018 年底 前,长江经济带