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,LTD. 天然橡胶年报 观天胶潮涨潮落 迎新年牛途漫漫 ――2006 年天胶市场回顾与

2007 年展望 北京中期交易部 马志波 目录2006 年天胶走势回顾 第一阶段:停割期 春节 上涨波段 第二阶段: 五一 上升波段 第三阶段: 十一 反弹波段 第四阶段:停割期上升期 基本面的情况 供给情况 消费情况 宏观政策面 天气因素 政治因素 撰写人:马志波

2006 年12 月28 日2CIFCO

2007 年的展望

2006 年的天胶走势 回顾

2006 年天然橡胶期货市场行情,可谓风云变幻、跌宕起浮.下面,笔者沪胶

3 月 合约为例,对天然橡胶

06 年的行情走势做一个简单的回顾. 第一阶段:停割期 春节 上涨波段

2005 年11 月18 到2006 年3月15 日;

因为国内天然胶的生长周期应该是每年的

3 月到12 月.所以进入

11 月的中后期云南开始停割橡胶,12 月底海南开始停割,在供应中断 的预期下国内期货胶从

2005 年11 月中旬

16700 元/吨开始启动, 进入

2006 年1月, 伴随泰 国的落叶期减产的到来,国内外期货胶开始大幅上涨到

19000 元之上,并伴随着

2006 年的 春节消费高峰,期货价达到一个历史高峰

23930 元/吨.在开割期即将到来的预期下,期货 胶开始阶段性回落到

19850 附近区域. 第二阶段: 五一 上升波段

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2006 年3月22 日到

9 月22 日:在消费和供给两旺的前提下,需求主导了期货胶的价 格再次上涨到

22000 元/吨附近,特别是

4 月份的橡胶国际论坛对

2005 年对 达维台风 所 造成减产的忧虑,和国际橡胶研究组织的供需报告是短缺,对期货胶的上涨火上浇油;

国际 大宗商品石油,黄金,铜等期货品种的大幅上涨,伴随着

5 月份的消费旺季,把期货胶推倒 了30000 元/吨的高点(5 月30 日).当美联储连续加息到 5.25%后,几乎国际所有的工业 品期货开始筑顶,由于过份投机的因素,期货胶开始挤水回落,7 月中旬自

79 美元/桶开始 回落,

8 月份国际橡胶研究组织的供需报告从短缺变成了过剩, 都加快了期货胶的下跌速度, 到9月11 日已跌到

18000 附近. 国际橡胶联盟准备干预超跌的胶价, 但9月19 日的泰国政 变,则延缓了干预胶价下跌的政策出台. 第三阶段: 十一 反弹波段

2006 年9月25 日到

11 月24 日:18000 是重要的心理关口,消费商和 十一消费 的 启动推动了期货胶价的反弹到 21500;

但东南亚的持续丰产,库存的持续增加和国际轮胎企 业的罢工对脆弱的上涨形成了很大的卖压,最终使期价跌破

18000 的心理关口,向16780 (2006 年11 月22)靠拢,价格回到了一年前的起点 16765(2005 年11 月18 日). 第四阶段:停割期上升期

2006 年11 月27 日到

12 月29 日:2007 年期货胶上涨的前奏,从16700 启动,在泰国 与印尼联合限产的推动下,期货胶突破

20000 大关. 基本面的情况

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2006 年中国橡胶新增资源水平有较多提高, 一度偏紧的供求关系逐步向宽松方向发展. 受其影响,市场价格在上半年创下新高后,开始深幅跌落.预计

2007 年中国橡胶供求关系 可以实现大体平衡,但受诸多因素影响如天气等,局部地区将会供应紧张. 供给情况 资源水平较多提高.今年以来,由于进口量明显增多与合成胶增产,加之受到高价位刺 激,中国橡胶新增资源水平有较多提高.据中商橡胶监测预警系统测算,1-11 月份累计, 全国橡胶新增资源量约为