PDF《2017 年新能源补贴新政落地,补贴 幅度下降技术门槛提高》

(三) 地方补贴不得超过中央补贴 50%,补贴资金由事前拨付改为事 后清算. 本次补贴对地方政府的补贴有了明确的规定,要求不超过中央财政单车补贴额的 50%,且 补贴方式由预拨制转为年度清算制.鉴于前期的地补绑架国补现象严重,设定地补上限有利于 抑制地方保护,建立公平的竞争环境.另一方面由于当前新能源汽车的售价仍普遍高于同性能 的传统燃油车,必须依靠适度降价才利于销售.年底清算制意味着主机厂需要自行垫付补贴, 对主机厂的资金要求加大,这将造成主机厂降成本诉求迫切,促进新能源产业链上下进行协 同,利好具有资金实力和技术实力的供应商.

(四) 补贴新政赶在

2016 年底发布,于2017 年起立即执行,充分显 现国家对新能源汽车行业的保驾护航决心. 受年初骗补事件影响,2017 补贴调整政策发布时间从年初到

12 月市场多次传出发布消 息,在市场普遍不抱希望时新政超预期颁布并于明年立即执行,可见国家对新能源汽车产业保 驾护航的决心,预计

2017 年新能源汽车市场将重新走上正轨,回归高增长时代.

3、投资建议 补贴新政的落地对

2017 年新能源汽车行业将形成重大利好,预计全年销量有望超

70 万台.考虑到后期新能源车双积分政策的推动,整车厂将被倒逼提升新能源汽车比重,看好

2020 年前新能源汽车市场.2017 年将是新能源汽车行业由政策市转向市场推广阶段的关键之年,补 贴标准的下降及技术门槛的提高将加速行业优胜劣汰,利好行业龙头,此外电动物流从无到有 将成为行业重要增量,预计新能源整车龙头企业、产业链上游三电等核心零部件和下游充电设 施将迎来快速发展机遇.建议关注电动车整车优质标的东风汽车、江淮汽车、比亚迪和核心零 部件优质标的方正电机、亿纬锂能、当升科技、杉杉股份. 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明.

3 [table_page1] 行业点评报告/汽车行业 4. 附:新能源汽车补贴标准

一、新能源客车补贴标准和技术要求

(一)新能源客车补贴标准. 补贴金额=车辆带电量x单位电量补贴标准x调整系数(调整系数:系统能量密度/充电倍率/节 油水平),具体如下:

(二)新能源客车技术要求 1.单位载质量能量消耗量(Ekg)不高于0.24Wh/km・kg. 2.纯电动客车(不含快充和插电式混合动力客车)续驶里程不低于200公里(等速法) . 3.电池系统总质量占整车整备质量比例(m/m)不高于20%. 4.非快充类纯电动客车电池系统能量密度要高于85Wh/kg,快充类纯电动客车快充倍率要高于 3C,插电式混合动力(含增程式)客车节油率水平要高于40%.

二、新能源乘用车补贴标准和技术要求

(一)新能源乘用车、插电式混合动力(含增程式)乘用车推广应 用补贴标准如下: 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明.

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(二)新能源乘用车技术要求 1. 纯电动乘用车30分钟最高车速不低于100km/h. 2. 纯电动乘用车动力电池系统的质量能量密度不低于90Wh/kg,对高于120Wh/kg的按1.1倍给予 补贴. 3. 纯电动乘用车产品,按整车整备质量(m)不同,工况条件下百公里耗电量(Y)应满足以 下要求:m≤1000kg时,Y≤0.014*m+0.5;

10001600kg 时,Y≤0.005*m+13.7. 4. 工况纯电续驶里程低于80km的插电式混合动力乘用车B状态燃料消耗量(不含电能转化的燃 料消耗量)与现行的常规燃料消耗量国家标准中对应限值相比小于70%.工况纯电续驶里程大 于等于80km的插电式混合动力乘用车,其A状态百公里耗电量满足与纯电动乘用车相同的要 求.