PDF《每日商品投资点金》

永安期货总部 郑达侃 0571-88398210 每日商品投资点金 2012-7-26 每日商品投资点金 北京研究院 杭州研究中心 铜 沪铜低开低走,早盘增仓上行,交投一 般,下午空头突然发力,指数大幅增仓多 达4.

4 万手,空头占优,跌破

54000 点且 持续在 MA 均线系统之下,表现相对偏 空.关注

54000 的跌穿有效性,倘若连续 两日跌破

54000 则几乎可判定回归空头趋 势.而周线图来看,MACD 金叉在即,行 情震荡的概率加大.供需方面来看,铜国 内现货保持升水,但成交一般,下游按需 采购.LME 库存减

25 吨至

251425 吨,注 销仓单

51625 吨,主要为亚洲库存地,注 销库存比 20.53%;

伦敦现货升水回归贴 水状态.行情震荡,继续观望为主. 伦铜现货转为贴水,宏观氛围较差下铜自 身基本面数据也有所转弱,国内虽有支撑 但上行动力不足,铜价在低位震荡筑底过 程,关注

7200 美元一线能否支撑住.伦 锌注销仓单回落库存增,价格面临压力. 去库存充分之前锌的反转格局未显现,不 改弱势格 局.伦铅近期进入季节性旺季 行情,表现或将强于伦锌.沪铝国内面临 的供应压力很大,维持相对偏空判断,但 需等待库存增加的 入市时机,上周库存 增加有所显性化. 金银 从近期美国公布的经济数据来看,制造业 依然疲软,因而在之后的议息会议上,美 联储的措辞或许会有转变,那么将提振黄 金价格,从而带动疲软的白银有所反弹. 但在议息会议之前,市场窄幅震荡的可能 性较大. 欧美经济数据疲软,美国

10 年期 tips 持 续下降,市场对货币政策预期渐高.白银 方面,COMEX 库存连续两周累计下滑

654 万盎司,4.4%,目前已至 1.40 亿盎司的 水平;

金银比价在

58 左右的水平或已体 现了白银工业需求的疲软. 天胶 美国制造业采购经理人指数意外下降,市 场充斥着利空消息,令恐慌情绪挥之不 去.对宏观面敏感以及下游需求疲软的化 工品再次成为重灾区,跌幅居前.在整体 环境利空之下,天胶短期可能再次试探

22000 一线,不排除跌破的情况.虽然从 更长周期来看,我们仍保持天胶回调后有 反弹空间的观点.但是目前跌势为止,不 建议入场抄底. 近期市场传言山东有一轮胎厂申请破产. 截至

7 月21 日青岛保税区库存继续增 加;

截止

7 月中山东轮胎厂全钢开工率明 显回升.上半年国内重卡整车累计同比下 滑32%;

5 月份,中美日欧汽车销量同比 增长 14%.米其林称,其4月全球除北美 地区外的轮胎销量持续低迷. PTA 近期因无 PTA 新产能投产,而聚酯新装置 陆续开车,因此对 PTA 市场有提振作用, 且目前聚酯厂库存压力不大,聚酯价格稳 步推涨,对原料的上涨承受能力也有所增 强.鉴于目前较好的基本面情况预期, PTA 回调的空间不大,除非原油再度持续 暴跌,因此需要继续关注原油走势,另外 关注系统性风险可能对 PTA 造成的拖累. 今日 PTA 期价在布林通道中轨线以下运 行,期价进入弱势区间,今日期价暴跌收 盘,日内所收光脚大阴线显示下跌还将持 续,PTA 短期将面临

7000 关口考验. PTA 装置负荷下降短期供应偏紧,但后期 新产能开出预期利空将至,总体近强远弱 格局仍可能持续,主力 TA1301 长线仍以 空单为主. 焦炭 目前现货市场悲观情绪加剧,价格依旧维 持弱势状态,市场压力较大.焦煤市场继 续维持萧条局面,煤炭市场存在继续下行 动力,利空焦炭后市.今日,神华再度大 幅下调二级焦炭出厂价,辽宁抚顺地区也 有钢厂大幅下调焦炭采购价格,市场恐慌 性情绪加剧.在目前钢材市场跌跌不休的 背景下,后期钢厂不得不继续降低成本, 预计将持续有钢厂下调焦炭采购价格.焦 炭后市仍将以弱势运行为主. 当前钢坯价格早已跌破年内低点,但由于 终端需求疲软以及下游厂商对其后市依旧 悲观,因此市场上并没有出现抄底、囤货 等现象.钢材市场持续下跌,继续拖累矿 石和焦炭走低. 豆类油 脂 由于天气的不确定性较强且豆类油脂期货 持仓量较大,预计短期豆类油脂期货价格 波动将较为剧烈,建议离场观望或套利交 易.前期过度上涨豆粕